Cesp (CESP)
Links:
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Recomendação:
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Balanços:
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Características:
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7545 de 759921/Jun/2009 19:21 1 tota57Comentários: 2877 -
Desde: Abr 2007
Boa noite amigos,
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11445 de 1160413/Ago/2009 00:01 [Citar este comentário] 0
[Nível 0] Galon Usuário PremiumComentários: 374 - Desde:
Mai 2009
TOTA57, O que achas deste resultado em relação ao preço
atual da Cesp6 ??
12/08/09 - 19h05
InfoMoney
Receita Operacional Líquida 657,7 602,0 +9,2%
Ebitda* 448,0 384,7 +16,4%
Lucro Líquido 714,4 97,6 +631,7%
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Análise Coin Valores
A CESP - Companhia Energética de São Paulo, sociedade de
economia mista de capital aberto controlada pelo Governo do Estado de São
Paulo, tem como atividade principal a geração de energia elétrica limpa e
renovável através de um parque gerador 100% hidráulico. A Companhia é a maior
geradora de energia elétrica do Estado de São Paulo, responsável por
aproximadamente 57% da energia produzida no Estado, e a 4ª maior geradora do
país, produzindo cerca de 9% de toda a energia elétrica gerada no Brasil. O
parque gerador da CESP
é composto por seis usinas, com capacidade instalada total
de 7.455,3 megawatts (MW), localizadas nas bacias dos rios Paraná, Tietê e
Paraíba do Sul. As seis hidrelétricas estão estrategicamente localizadas no
centro econômico e região mais populosa do Brasil e são de fundamental
importância para a operação do Sistema Interligado Nacional (SIN).
RETROSPECTIVA 2010
A CESP é uma forte geradora de caixa e tem consistentemente
utilizado esta característica para desalavancagem. Nos últimos 12 meses findos
no 3º trimestre de 2010, a empresa obteve
Receita Líquida de R$ 2.821,8 milhões e EBITDA de R$
1.940,5 milhões. Em 2010 a CESP teve sua classificação de risco
significativamente melhorada, subindo de BBB- para A- na escala nacional da
Standard&Poor´s e de B para BB- na escala global da mesma agência
classificadora
de risco, além de ter o seu “rating” corporativo elevado
pela agência Moody´s de Ba1 para Ba2 e seu perfil de risco individual de
crédito elevado de Ba3 para Ba2. No aspecto operacional, em
2010 a CESP manteve seu alto nível de excelência
operacional ao fechar outubro com o Índice
de Disponibilidade das suas Unidades Geradoras em 93,3%,
bem acima do padrão ANEEL de 89,6%. Além de fazer parte dos principais índices
da BM&FBovespa, em 2010 a CESP também
foi qualificada a compor a carteira do Índice Carbono
Eficiente – ICO2, criado neste ano pela BM&FBovespa e pelo BNDES, e
pela 5ª vez foi aprovada para fazer parte do Índice de Sustentabilidade
Empresarial – ISE da bolsa de São Paulo. Em 2010 a CESP conquistou os prêmios:
(i) “Selo Paulista da Diversidade” (Categoria Pleno – com auditoria externa),
outorgado pela Secretaria de Relações Institucionais do Governo do Estado de
São Paulo, por suas políticas e práticas que visam promover a inclusão e a
igualdade de oportunidades e de tratamento aos membros de grupos discriminados
em função da cor, raça, etnia, origem, sexo,
deficiência, idade, credo religioso e orientação sexual; e
(ii) “Selo Empresa Cidadã 2009/2010”,
outorgado pela Câmara Municipal de São Paulo pelas
iniciativas da Companhia na área de responsabilidade social corporativa.
PERSPECTIVA 2011
Estando com a totalidade de sua energia assegurada
comercializada em contratos, o que lhe garante receitas estáveis e previsíveis,
em 2011 a Companhia continuará mantendo sua trajetória de redução de
endividamento, com o objetivo de encerrar o ano com o índice de endividamento
líquido / EBITDA em torno de 2,1x, bem como dará continuidade à implantação do
processo de Gerenciamento de Riscos, juntamente com o desenvolvimento do
Planejamento Empresarial com Sustentabilidade. No aspecto ambiental, a empresa
manterá suas metas de redução da emissão de gases de efeito estufa, conforme
adesão ao programa de mudanças climáticas e seqüestro de carbono, como signatária
do Programa das Nações Unidas para o Meio Ambiente – PNUMA.
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39803 de 4023425/Jul/2010 23:35 [Citar este comentário] 2
4 paulo_profComentários: 2386 - Desde: Jul 2009
citação: tota57Lucro Liquido em 2009 - Lucro da GETI foi um
pouco superior ao da CESP.
-GETI = R$ 780 milhões
-CESP = R$ 763 milhões
Lucro Liquido em 2009 por MWH Gerado - Lucro por MW Médio
da GETI foi 279% superior ao da CESP
-GETI = R$ 469 / MW Médio Gerado
-CESP = R$ 168 / MW Médio Gerado
Em 2009, a CESP teve um tremendo ganho financeiro com a
variação cambial líquida, de R$ 665 milhões. Não fosse este ganho, o lucro
líquido não passaria de uns R$ 350 milhões. Na minha avaliação, num ambiente de
estabilidade cambial, o lucro líquido anual da CESP
deverá ser de aprox. R$ 450 milhões. Para dar uma idéia, o
LL do 1T10 foi de R$ 78 milhões, com um resultado de variação cambial líquida
negativo de R$ 45 milhões. Não fosse a variação cambial negativa, o lucro
líquido teria sido de aprox. R$ 108 milhões.
Um lucro líquido de R$ 450 milhões corresponde, ao preço de
hoje (R$ 24,70), a um P/L de 18 ... to fora!
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Por Tetzner
· PERFIL
DA EMPRESA:
-
A CESP – Companhia Energética de São Paulo (“CESP” ou “Companhia”) é a maior
companhia de geração de energia do Estado de São Paulo, a quarta maior
companhia de geração de energia do Brasil, em potência instalada, e a terceira
maior, com base em energia efetivamente produzida, de acordo com dados
publicados pela ANEEL. A Companhia possui seis usinas de geração hidrelétrica
com um total de 57 unidades geradoras, que possuem uma capacidade instalada de
7.456 MW e de garantia física de energia de 3.916 MW médios, representando 7% e
8%, respectivamente, da capacidade instalada e energia de garantia física do
Brasil.
As usinas hidrelétricas da CESP estão distribuídas em duas bacias
hidrográficas, a bacia do Rio Paraná, no oeste do Estado de São Paulo, e a
bacia do Rio Paraíba do Sul, no leste do Estado de São Paulo.
Período
Analisado: 3T11 - 3o
Trimestre de 2.011 ( Julho/Agosto/Setembro )
Link
do Balanço: http://ri.cesp.com.br/ri/web/
PAINEL
DE INDICADORES
|
16/11/11
|
SELIC
|
11,50%
|
|||||||
Ativo
|
R$
|
PL
|
VP
|
GR
|
DY
|
LA
|
Dv
|
Ml
|
EB
|
MS
|
CESP3
|
25,87
|
-95,9
|
0,81
|
-77,7
|
3,0%
|
-1,0%
|
0,3
|
-3%
|
-1,0%
|
-110,7%
|
· PONTOS
POSITIVOS:
-
A Receita Operacional Líquida no 3T11 totalizou R$735,3 milhões, abaixo do
mesmo período de 2010 e 5,0% acima do
2T11.
- As Despesas Operacionais atingiram R$443,5 milhões, mesmo nível do 3T10 e do
2T11; ( Mesmo nível, com aumento de receita é positivo )
- O Lucro Operacional totalizou R$ 215,4 milhões, 11,2% acima do 3T10 e 5,4%
acima do 2T11
- O EBITDA Ajustado ficou em R$501,2 milhões, 3,1% abaixo do verificado no
mesmo trimestre de 2010 e 6,3% acima do 2T11;
- Ao final do 3T11 os reservatórios apresentavam nível de armazenamento
confortável em todas as regiões do Brasil. No subsistema Sudeste/Centro Oeste,
onde estão localizadas as usinas da CESP, os níveis chegaram ao final de
setembro com volume de 63,3%, bem superior à Curva de Aversão ao Risco (CAR) de
21,0%, calculada pelo ONS, e com posição mais favorável do que o ano de 2010.
- Margem EBITDA Ajustado 68,2% +1 p.p. 3Tx2T11
- Preço Médio Geral por MWh R$ 96,43 +1,2% 3Tx2T11
- Margem Operacional 39,68% +2,7 p.p.
- As Receitas Operacionais da Companhia no terceiro trimestre de 2011 atingiram
R$ 840,5 milhões, com crescimento de 4,7% em relação ao 2T11.
· PONTOS
NEGATIVOS
- A
Despesa de Variação Cambial atingiu R$216,9 no trimestre, em virtude da
valorização do dólar americano em 18,8% no
período.
- A Companhia encerrou o trimestre com Prejuízo de R$98,6 milhões, impactado
principalmente pela variação cambial
negativa. ( Não Fosse o Dolar 118,3M Lucro
x 72,5M no 2T11 )
- A produção de energia elétrica das usinas da CESP no terceiro trimestre de
2011 alcançou 10.069.165 MWh -2%
- A Dívida Financeira no terceiro trimestre de 2011 é de R$ 4.065,5 milhões,
com elevação de 3,5% na comparação com o 2T11, devido ao aumento da dívida em
moeda estrangeira, em virtude da alta de 18,8% do dólar americano nesse
trimestre.
· VISÃO
ESTRATÉGICA
-
· CURIOSIDADES
-
· OPINIÃO
DO ANALISTA
-
Empresa no prejuízo eu fico de fora, prejuízo por causa de dólar então fico
mais de fora ainda; bem como indicadores financeiros ruins, baixo dividendo,
baixa liquidez corrente, dividas em elevação e baixo crescimento.
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