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quarta-feira, 8 de abril de 2020

Totvs (TOTS)


Recomendações
Compra: Armageddon_BR (jan/13)

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pinheiro87 (nov/16dez/16)

Códigos de Negociação
Tipo
TOTS3
  Novo Mercado

Balanços

2T2019 -

A2018/4T2018 -

3T2018 -

PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). RECEITA LIQUIDA = No 3T18, a Receita Líquida totalizou R$589.552 milhões, crescimento de 4,8% frente ao 3T17, resultado principalmente do crescimento de 7,5% das Receitas de Software, que por sua vez foi impulsionada pelo crescimento de 26,7% da Receita de Subscrição. A redução da Receita de Hardware, é majoritariamente decorrente da queda de venda de impressora fiscal, comportamento já comentado em períodos anteriores; DESPESAS COM P&D = As despesas com pesquisa e desenvolvimento de software cresceram 11,6% no 3T18, na comparação com o 3T17, refletindo os reajustes salariais decorrentes dos acordos coletivos em um grande número de praças de atuação da TOTVS, como Belém, Cianorte, Rio de Janeiro, Macaé, Recife, Porto Alegre e Belo Horizonte, somados aos novos investimentos de inovação feitos pela Companhia no período.; DESPESAS G&A = As Despesas Gerais e Administrativas reduziram 21,6% ano contra ano, está principalmente ligada à integração das operações administrativas da Bematech concluída no 4T17, e o consequente ajuste de estrutura, que contribuiu para uma redução dos custos recorrentes com pessoal ao longo dos trimestres subsequentes.; PCLD = A Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa representou 2,0% da Receita Líquida do 3T18, ante 1,7% do 3T17. O aumento da provisão retrata a elevação da inadimplência observada no período, em especial ao crescimento dos pedidos de recuperação judicial. Excluído o efeito da aplicação da nova norma IFRS-9, que impactou negativamente em R$ 1,5 milhão o 3T18, essa provisão representaria 1,8% da Receita Liquida do trimestre.

2T2018 -

A2017/4T2017 -
Para entender o "amor" que o mercado tem pelo ativo ... só mesmo um psiquiatra!

marcosvinicius2 -
PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). RECEITA LIQUIDA = Em 2017, a receita líquida totalizou R$2.227.330 mil, crescimento de 2,0% sobre o ano anterior. Esse crescimento resultou principalmente do avanço de 6,2% das receitas de software, que representaram 2/3 da receita líquida do ano.; A receita de taxas de licenciamento encerrou o ano 0,7% menor que em 2016, refletindo a queda de 16,2% no número de vendas realizadas. Essa redução foi consequência principalmente da migração de parte do pipeline de vendas a novos clientes para a modalidade de subscrição, especialmente entre clientes de menor porte. O aumento do ticket médio no ano é explicado principalmente por conta da maior participação de vendas a clientes de maior porte.: EBITDA = O EBITDA do ano totalizou R$294.562 mil, valor 14,4% inferior ao EBITDA de2016.

3T2017 -
paulo_prof   -
Eu .... hein?
A realidade da empresa nada tem a ver com a sua precificação corrente. É alta a probabilidade de testemunharmos a corrida do homem pelado!

1T2017 -
paulo_prof  -
Se era para esquecer por ocasião da divulgação dos resultados do exercício de 2016, agora há ainda mais razões para tal. De lá par acá, todos os múltiplos deterioraram.
Quando o mercado resolver que não vale mais a pena ficar esperando a empresa entregar, o tombo será enorme!!! Se vc está comprado ... fique esperto!

A2016/4T2016 -
334586 - paulo_prof  -  23 Fev 2017, 00:20
Totus ... esquece!

3T2015 -
paulo_prof  -
É ... o mar não está mesmo prá peixe ... A empresa está com dificuldade em manter o lucro real tanto na base anual quanto na trimestral. No que concerne a geração de caixa medida pelo Ebitda, então, a empresa está andando para trás, também tanto na base anual quanto na trimestral. Só mesmo uma compra como a da Bematech para embaralhar as cartas !!! No que me concerne, o ativo está caro prá caramba!

2T2015 -
paulo_prof  -
Parece que o mercado está acordando ... e finalmente começou a correção ...mas ainda falta muuuuitoooo !!!!

1T2015 -
audaz1981 -
Resultado muito bom da TOTVS, pena que um P/L de 24 seja muito para um banânico. Mas vendo o histórico de P/Ls está barato...em tese é uma boa candidata para compra por um gringo.

paulo_prof  -
mais uma queridinha do mercado ... mais uma ativo cujo preço não é coerente com os fundamentos! Se já estava super cara há 3 meses ... ficou mais cara ainda ...

3T2014 -
paulo_prof  -
Embora tenha melhorado em relação ao preço de 3 meses atrás ... ainda está caro prá caramba !!!

A2013/4T2013 -
paulo_prof  -
O ativo continua caro prá caramba !!! eu, hein ???

3T2013 -
paulo_prof  -
E aí? O que vc acha? O ativo está caro ou barato? Vc acha que a empresa tem alguma chance de crescer em média e em termos reais, uns 19% por no mínimo uns 5 anos? Só mesmo baixando um santo!

A2012/4T2012 -

Características
Prestação de Serviços de Consultoria. Assessoria E Desenvolvimento de Sistemas Informatizados (software). Atividades de Pesquisa E Inovação Tecnológica. Prestação de Serviços Relacionados à Gestão.

Assembleias
AGO - 27/04/2020 10:00 - Assunto(s): Tomada de Contas-Votação do Relatório da Administração e das Demonstrações Financeiras; Destinação dos Resultados; Orçamento de Capital; Aprovar o número de membros para compor o Conselho de Administração, observado o disposto no parágrafo 3º do Artigo 16 do Estatuto Social da Companhia.; Eleger os membros do Conselho de Administração; Fixar a remuneração global anual dos membros do Conselho de Administração e da Diretoria para o Exercício de 2020; Deliberar sobre proposta de desdobramento da totalidade das ações de emissão da Companhia, na proporção de três ações ordinárias para cada ação da mesma espécie existente na data da deliberação; Consolidar o Estatuto Social da Companhia

Apresentações
04/03/2020 - Apresentações a analistas/agentes do mercado

17/02/2020 -  Apresentacao a analistas/agentes mercado

Aquisições
Wealth Systems Informática Ltda
Fundada há 19 anos, a WEALTH SYSTEMS atua no mercado de software provendo soluções de CRM (Customer RelationshipManagement)   e   SFA   (Sales   Force   Automation) na   América   Latina, tendo mais de   250 colaboradores  e  mais  de  450  clientes  em  diferentes  setores  da  economia, com grandes  clientes  referência especialmente nas cadeias de agronegócio, manufatura ed istribuição. Em2019, a receita brutada WEALTH SYSTEMS foi de aproximadamente R$20,4 milhões.




367116 - paulo_prof  -  13 Fev 2020, 00:59
A base de comparação para os resultados do exercício de 2019 é muito fraca. Mais fracos ainda foram os resultados do 4T19.

Em termos nominais, o lucro do exercício de 2018 "empatou" com aquele do exercício de 2012, sendo que o maior lucro nominal da história foi postado em 2014, 25,3% acima do lucro de 2019. No que se refere o ebitda, o valor nominal gerado em 2019 foi 1,8% menor do que aquele gerado em 2014.

Em consequência, acho que o risco da empresa nem de longe conseguir gerar as taxas de crescimento requeridas pelo preço corrente é altíssimo.

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TOTS3

PREÇO: R$ 78,40

PAYOUT (2019) 50,0%



Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 71,26

P/VPA 6,03

PSR 6,55

DY 0,70%

EV/EBITDA 32,26

MARGEM BRUTA 67,4%

MARGEM OPERACIONAL 14,2%

MARGEM LÍQUIDA 9,2%

LUCRO POR AÇÃO R$ 1,100

MARGEM EBITDA 18,8%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 18,2%

ROE 8,47%

LIQUIDEZ CORRENTE 2,84



Taxas de Crescimento

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T18, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -1,64%

RESULTADO BRUTO +7,14%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -97,02%

RESULTADO OPERACIONAL +273,63%

RESULTADO LÍQUIDO +252,31%

EBITDA +65,02



b) 4T19 sobre 4T18, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -9,05%

RESULTADO BRUTO +4,19%

RESULTADO FINANCEIRO passou de negativo para positivo

RESULTADO OPERACIONAL passou de negativo para positivo

RESULTADO LÍQUIDO passou de negativo para positivo

EBITDA passou de negativo para positivo



c) lucro líquido, nominal

UA 252,31%

U2A 50,21%

U3A 11,18%



d) patrimônio líquido médio, nominal

UA 65,65%

U2A 30,86%

U3A 20,42%



e) ebitda (taxa média de crescimento anual)

UA 65,02%

U2A 20,68%

U3A 7,64%

U4A 6,61%

U5A -0,35%

U6A 1,08%

U7A 1,82%

U8A 4,20%

U9A 4,46%

U10A 5,58%



Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 13,75

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +44,0% !!!!

12/02/2020 -
aprovou a submissão aos acionistas da TOTVS, em Assembleia Geral Extraordinária (“AGE”) a ser convocada para a mesma data da Assembleia Geral Ordinária de 2020 (i.e., 27 de abril), de proposta de desdobramento da totalidade das ações de emissão da Companhia, na proporção de três ações ordinárias para cada ação da mesma espécie existente na data da deliberação, sem modificação do capital social (1:3).


12/02/2020 - Dados Financeiros - Press-release - 31/12/19 

365422  - paulo_prof  -  22 Nov 2019, 11:49
Em vez de analisar empresas, eu deveria perder o tempo estudando o comportamento de mercado, para tentar entender por que o preço do ativo teve uma evolução de 35% em poucog mais de 3 meses, sendo que então já era talvez o ativo mais caro do mercado brasileiro.

A última linha do 3T19 foi a melhor da história da empresa. Não percebi grandes contribuições não recorrentes para os resultados. Se, de um lado, foi contabilizada uma receita de R$ 11,7 milhões devido ao efeito líquido da venda da CIASHOP para a VTEX, de outro, foi contabilizada uma despesa de R$ 7,7 milhões de perda na venda de investimentos. Em consequência, para simplificar, ignorei eventuais impactos não recorrentes.

Uma Receita Líquida 2,4% menor do que aquela do 3T18 produziu um Resultado Bruto 7,7% maior. O caixa engordado pela recente capitalização produziu uma diferença de quase R$ 17 milhões no Resultado Financeiro (um despesa de R$ 10 milhões passou para uma receita líquida de R$ 7 milhões). Finalmente, menores despesas operacionais totais acabaram contribuindo para um Resultado Operacional (Antes dos Impostos) 138% maior. Em consequência, as taxas de cresicmento do lucro líquido e, em menor escala, do ebitda, foram explosivas.

No que se refere ao valuation da empresa, entretanto, os últimos 2 bons trimestres estão longe de justificar o preço. Mesmo considerando exclusivamente o lucro do 3T19 anualizado (o maior da história da empresa) e um cenário de 10 anos, este lucro teria que cfrecser a uma taxa anual real de 14,5%. Sonho!
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TOTS3

PREÇO: R$ 66,60

PAYOUT (2018) 31,8%



Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 110.76

P/VPA 5.15

PSR 5.43

DY 0.29%

EV/EBITDA 26.28

MARGEM BRUTA 65.1%

MARGEM OPERACIONAL 7.4%

MARGEM LÍQUIDA 4.9%

LUCRO POR AÇÃO $ 0.601

MARGEM EBITDA 19.0%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 19.0%

ROE 4.65%

LIQUIDEZ CORRENTE 2.66



Taxas de Crescimento

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T18, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +4,56%

RESULTADO BRUTO +8,72%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -64,28%

RESULTADO OPERACIONAL +16,24%

RESULTADO LÍQUIDO +3,57%

EBITDA +35,25



b) 3T19 sobre 3T18, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -2,43%

RESULTADO BRUTO +7,74%

RESULTADO FINANCEIRO passou de negativo para positivo

RESULTADO OPERACIONAL +138,29%

RESULTADO LÍQUIDO +142,41%

EBITDA +53,92



c) lucro líquido, nominal

UA 3,57%

U2A 1,99%

U3A -0,94%



d) patrimônio líquido médio, nominal

UA 43,58%

U2A 22,02%

U3A 14,50%



e) ebitda (taxa média de crescimento anual)

UA 35,25%

U2A 23,01%

U3A 14,88%

U4A 0,57%

U5A 0,58%

U6A 1,95%

U7A 2,57%

U8A 5,03%



Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 7,51

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +61,0% !!!!

363333 - paulo_prof   -  07 Ago 2019, 23:05
Só mesmo dando risada!!! Quero ver quanto tempo o mercado vai levar adiante esta farsa. Corrida do homem pelado à vista!
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TOTS3

PREÇO: R$ 49,38

PAYOUT (2018) 31,8%



Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 148,52

P/VPA 3,91

PSR 4,00

DY 0,21%

EV/EBITDA 21,64

MARGEM BRUTA 63,5%

MARGEM OPERACIONAL 4,8%

MARGEM LÍQUIDA 2,7%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,332

MARGEM EBITDA 16,7%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 27,1%

ROE 2,64%

LIQUIDEZ CORRENTE 3,14



Taxas de Crescimento

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 2T18, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +6,50%

RESULTADO BRUTO +8,06%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -24,21%

RESULTADO OPERACIONAL -4.98%

RESULTADO LÍQUIDO -34,13%

EBITDA +28,14



b) 2T19 sobre 2T18, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -1,88%

RESULTADO BRUTO +6,85%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -58,87%

RESULTADO OPERACIONAL +65,57%

RESULTADO LÍQUIDO +82,26%

EBITDA +28,98



c) lucro líquido, nominal

UA -34,13%

U2A -29,32%

U3A -25,21%



d) patrimônio líquido médio, nominal

UA 23,33%

U2A 12,75%

U3A 8,64%



e) ebitda (taxa média de crescimento anual)

UA 28,14%

U2A 13,30%

U3A 7,01%

U4A -2,35%

U5A -1,77%

U6A 0,19%

U7A 1,75%

U8A 3,02%



Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 4,15

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +71,5% !!!!

356959 - marcosvinicius2 -  18 Dez 2018, 22:24
COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). RECEITA LIQUIDA = No 3T18, a Receita Líquida totalizou R$589.552 milhões, crescimento de 4,8% frente ao 3T17, resultado principalmente do crescimento de 7,5% das Receitas de Software, que por sua vez foi impulsionada pelo crescimento de 26,7% da Receita de Subscrição. A redução da Receita de Hardware, é majoritariamente decorrente da queda de venda de impressora fiscal, comportamento já comentado em períodos anteriores; DESPESAS COM P&D = As despesas com pesquisa e desenvolvimento de software cresceram 11,6% no 3T18, na comparação com o 3T17, refletindo os reajustes salariais decorrentes dos acordos coletivos em um grande número de praças de atuação da TOTVS, como Belém, Cianorte, Rio de Janeiro, Macaé, Recife, Porto Alegre e Belo Horizonte, somados aos novos investimentos de inovação feitos pela Companhia no período.; DESPESAS G&A = As Despesas Gerais e Administrativas reduziram 21,6% ano contra ano, está principalmente ligada à integração das operações administrativas da Bematech concluída no 4T17, e o consequente ajuste de estrutura, que contribuiu para uma redução dos custos recorrentes com pessoal ao longo dos trimestres subsequentes.; PCLD = A Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa representou 2,0% da Receita Líquida do 3T18, ante 1,7% do 3T17. O aumento da provisão retrata a elevação da inadimplência observada no período, em especial ao crescimento dos pedidos de recuperação judicial. Excluído o efeito da aplicação da nova norma IFRS-9, que impactou negativamente em R$ 1,5 milhão o 3T18, essa provisão representaria 1,8% da Receita Liquida do trimestre.:

TOTS3
PREÇO: R$ 29,00
PAYOUT (2017): 62,93%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 43,39
P/VPA 3,61
PSR 2,11
DY 1,45%
EV/EBITDA 15,25
MARGEM BRUTA 62,03%
MARGEM OPERACIONAL 6,43%
MARGEM LÍQUIDA 4,85%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,668
MARGEM EBITDA 14,44%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 50,45%
ROE 8,33%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,45

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 2,64%
RESULTADO BRUTO 4,67%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 39,06%
RESULTADO OPERACIONAL 27,38%
RESULTADO LÍQUIDO 0,43%
EBITDA 12,40%

b) 3T18 sobre 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 4,85%
RESULTADO BRUTO 5,04%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 6,87%
RESULTADO OPERACIONAL 215,05%
RESULTADO LÍQUIDO 67,15%
EBITDA 36,50%

c) lucro (taxa média anual)
UA 0,43%
U2A -3,12%
U3A -25,95%

d) patrimônio líquido médio
UA 3,65%
U2A 2,22%
U3A 4,17%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 8,35
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +32% !!!!
[...]

356060 - paulo_prof -  20 Nov 2018, 00:04
Resultados que podem parecer excelentes quando comparados aqueles obtidos no 3T17, mas apenas reuglares, se comparados aos resultados no 1S18. No 1S18, a média trimestral do Resultado Antes dos Impostos foi de R$ 48,3 milhões. No 3T18, este resultado foi de R$ 43,2 milhões. No que concerne o lucro líquido, o do 3T18 foi maior do que a média do 1S18 devido à uma menor despesa de IR/CS. Por outro lado, o ebitda trimestral médio do 1S18 foi maior do que aquele do 3T18.

Se o lucro líquido do 3T18 (que está algo inflado devido à menor taxação) for anualizado e mantido em termos reais para sempre, o valor intrínseco seria de R$ 11,01. Para justificar o preço atual, este lucro teria que crescer anualmente em termos reais, num cenário de 15 anos, uma média de 9%. Se o cenário for reduzido para 10 anos, a taxa d ecrescimento necessária seria 12%. No cenário usual de 5 anos, a taxa teria que ser 21,5%.

TOTS3

PREÇO: R$ 26,05

PAYOUT (2017) 60,0%



Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 38,46

P/VPA 3,20

PSR 1,87

DY 1,56%

EV/EBITDA 12,91

MARGEM BRUTA 62,0%

MARGEM OPERACIONAL 6,4%

MARGEM LÍQUIDA 4,9%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,677

MARGEM EBITDA 14,6%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 39,4%

ROE 8,31%

LIQUIDEZ CORRENTE 1,45



Taxas de Crescimento

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T17, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +2,64%

RESULTADO BRUTO +4,67%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO +39,06%

RESULTADO OPERACIONAL +27,38%

RESULTADO LÍQUIDO +0,43%

EBITDA +14,24



b) 3T18 sobre 3T17, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +4,85%

RESULTADO BRUTO +5,04%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO +6,87%

RESULTADO OPERACIONAL +215,05%

RESULTADO LÍQUIDO +67,15%

EBITDA +43,74%



c) lucro líquido, nominal

UA 0,43%

U2A -3,12%

U3A -25,95%



d) patrimônio líquido médio, nominal

UA 3,69%

U2A 2,25%

U3A 4,19%



e) ebitda (taxa m[edia de crescimento anual)

UA 14,24%

U2A 6,55%

U3A -8,50%

U4A -6,30%

U5A -3,41%

U6A -1,84%

U7A 1,49%

U8A 2,34%



Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 8,46

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +28,5% !!!!

353097 - paulo_prof -  25 Ago 2018, 00:40
A análise desta empresa exija um certo cuidado cuidado ...

Nos 12 meses terminados no 2T18, as atividades de investimento no aumento do intangível e imobilizado somou aprox. R$ 57 milhões. Nos 12 meses anteriores, o total somou aprox. R$ 88 milhões. Se for considerada uma média, pode-se assumir que a empresa necessita um capex de aprox. R$ 72 milhões anuais para se manter competitiva.

Por outro lado, o lucro líquido e a depreciação somara, respectivamente, R$ 96 milhões e R$ 147 milhões. Em consequência, de fato, o

lucro do proprietário = 96 + 147 - 72 = R$ 171 milhões, ou LPA = R$ 1,046

Isto muda as estimativas relacionadas com o valor intrínseco da ação

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro do proprietário dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$13,07

Ou, taxa de crescimento real do lucro do proprietário dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +18,0% !!!!



Embora o quadro seka bem menos dramático do que aquele baseado no lucro líquido, considerando que o ebitda está andando para trás, está claro porque este ativo continua caro prá caramba!

TOTS3

PREÇO: R$ 26,82

PAYOUT (2017) 60,0%



Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 45,55

P/VPA 3,32

PSR 1,94

DY 1,32%

EV/EBITDA 14,82

MARGEM BRUTA 62,0%

MARGEM OPERACIONAL 5,2%

MARGEM LÍQUIDA 4,3%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,589

MARGEM EBITDA 13,5%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 43,7%

ROE 7,28%

LIQUIDEZ CORRENTE 1,71



Taxas de Crescimento

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 2T17, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +3,56%

RESULTADO BRUTO +5,31%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO +33,41%

RESULTADO OPERACIONAL -12,19%

RESULTADO LÍQUIDO -24,16%

EBITDA +0,11



b) 2T18 sobre 2T17, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +4,41%

RESULTADO BRUTO +4,48%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO +50,12%

RESULTADO OPERACIONAL +10,58%

RESULTADO LÍQUIDO -2,36%

EBITDA +4,48%



c) lucro líquido, nominal

UA -24,16%

U2A -20,30%

U3A -29,02%



d) patrimônio líquido médio, nominal

UA 2,33%

U2A 1,59%

U3A 4,05%



e) ebitda (taxa m[edia de crescimento anual)

UA 0,11%

U2A -2,63%

U3A -11,06%

U4A -8,28%

U5A -4,79%

U6A -2,23%

U7A -0,26%

U8A 2,30%



Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 7,36

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +33,5% !!!!

349104  - marcosvinicius2 -  19 Abr 2018, 22:49
COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). RECEITA LIQUIDA = Em 2017, a receita líquida totalizou R$2.227.330 mil, crescimento de 2,0% sobre o ano anterior. Esse crescimento resultou principalmente do avanço de 6,2% das receitas de software, que representaram 2/3 da receita líquida do ano.; A receita de taxas de licenciamento encerrou o ano 0,7% menor que em 2016, refletindo a queda de 16,2% no número de vendas realizadas. Essa redução foi consequência principalmente da migração de parte do pipeline de vendas a novos clientes para a modalidade de subscrição, especialmente entre clientes de menor porte. O aumento do ticket médio no ano é explicado principalmente por conta da maior participação de vendas a clientes de maior porte.: EBITDA = O EBITDA do ano totalizou R$294.562 mil, valor 14,4% inferior ao EBITDA de2016.:

TOTS3
PREÇO: 29,90
PAYOUT (2017): 62,93%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 53,26
P/VPA 3,93
PSR 2,22
DY 1,18%
EV/EBITDA 18,25
MARGEM BRUTA 61,23%
MARGEM OPERACIONAL 4,68%
MARGEM LÍQUIDA 4,17%
LUCRO POR AÇÃO 0,561
MARGEM EBITDA 13,22%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 64,20%
ROE 7,37%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,68

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1,99%
RESULTADO BRUTO 4,35%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 7,39%
RESULTADO OPERACIONAL -40,66%
RESULTADO LÍQUIDO -39,09%
EBITDA -14,37%

b) 4T17 sobre 4T16, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1,99%
RESULTADO BRUTO 4,35%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 7,39%
RESULTADO OPERACIONAL -40,66%
RESULTADO LÍQUIDO -39,09%
EBITDA -14,37%

c) lucro (taxa média anual)
UA -39,09%
U2A -31,04%
U3A -29,29%

d) patrimônio líquido médio
UA 1,96%
U2A 3,50%
U3A 5,23%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 7,01
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +37,8% !!!!
[...]

346958 - Rocha Preta inc - 08 Fev 2018, 13:04
Sobre TOTS3, existe um fetiche no mercado com empresas de Software. Não entendo o mkt cap da empresa.
[...]

346956 - paulo_prof  -  08 Fev 2018, 12:46
Deus me livre ... no que se refere os números não há um único aspecto positivo. A empresa só anda para trás ... Já faz 8 ou 9 anos que o Ebitda não evolui em termos reais. O último trimestre foi especialmente fraco, provavelmente devido ao resultado financeiro muito desfavorável. Há que se ler o relatório para verificar se há algum aspecto positivo que não pode ser detectado através dos números.

Para entender o "amor" que o mercado tem pelo ativo ... só mesmo um psiquiatra!

TOTS3

PREÇO: R$ 29,95

PAYOUT (2016) 60,0%



Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 52,63

P/VPA 3,88

PSR 2,20

DY 1,14%

EV/EBITDA 17,43

MARGEM BRUTA 61,2%

MARGEM OPERACIONAL 4,7%

MARGEM LÍQUIDA 4,2%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,569

MARGEM EBITDA 13,2%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 53,3%

ROE 7,37%

LIQUIDEZ CORRENTE 1,68



Taxas de Crescimento

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T16, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +1,99%

RESULTADO BRUTO +4,35%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO +7,39%

RESULTADO OPERACIONAL -40,66%

RESULTADO LÍQUIDO -39,09%

EBITDA -14,35



b) 4T17 sobre 4T16, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +0,80%

RESULTADO BRUTO +3,59%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO +261,27%

RESULTADO OPERACIONAL -61,17%

RESULTADO LÍQUIDO -64,65%

EBITDA -0,77%



c) lucro líquido, nominal

UA -39,09%

U2A -31,04%

U3A -29,29%



d) patrimônio líquido médio, nominal

UA 1,96%

U2A 3,50%

U3A 5,21%



e) ebitda (taxa m[edia de crescimento anual)

UA -14,35%

U2A -5,81%

U3A -12,29%

U4A -7,48%

U5A -4,87%

U6A -0,78%

U7A 0,25%

U8A 2,11%



Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 7,11

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +37,5% !!!!

344292 - paulo_prof   -  24 Nov 2017, 00:22
Eu .... hein?
A realidade da empresa nada tem a ver com a sua precificação corrente. É alta a probabilidade de testemunharmos a corrida do homem pelado!

TOTS3

PREÇO: R$ 32,80

PAYOUT (2016) 60,0%



Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 48,63

P/VPA 4,24

PSR 2,41

DY 1,23%

EV/EBITDA 19,02

MARGEM BRUTA 60,8%

MARGEM OPERACIONAL 5,2%

MARGEM LÍQUIDA 5,0%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,675

MARGEM EBITDA 13,3%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 55,8%

ROE 8,71%

LIQUIDEZ CORRENTE 1,69



Taxas de Crescimento

a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T16, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +2,55%

RESULTADO BRUTO +5,09%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -25,76%

RESULTADO OPERACIONAL -7,78%

RESULTADO LÍQUIDO -6,55%

EBITDA +0,85



b) 3T17 sobre 3T16, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +4,61%

RESULTADO BRUTO +7,75%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -8,08%

RESULTADO OPERACIONAL -57,30%

RESULTADO LÍQUIDO -43,65%

EBITDA -18,17%



c) lucro líquido, nominal

UA -6,55%

U2A -36,42%

U3A -24,34%



d) patrimônio líquido médio, nominal

UA 0,82%

U2A 4,44%

U3A 5,32%



Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 8,65

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +36,5% !!!!

337511 - paulo_prof  -  04 Mai 2017, 03:08
Veja comentário anterior em http://149.56.145.223/advfn/listar?filtro=tots3&us...

Se era para esquecer por ocasião da divulgação dos resultados do exercício de 2016, agora há ainda mais razões para tal. De lá par acá, todos os múltiplos deterioraram.

Quando o mercado resolver que não vale mais a pena ficar esperando a empresa entregar, o tombo será enorme!!! Se vc está comprado ... fique esperto!

TOTS3

PREÇO: R$ 28,40

PAYOUT (2016) 60,0%



Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 34,94

P/VPA 3,71

PSR 2,12

DY 1,72%

EV/EBITDA 15,53

MARGEM BRUTA 59,9%

MARGEM OPERACIONAL 6,6%

MARGEM LÍQUIDA 6,1%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,813

MARGEM EBITDA 14,6%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 49,2%

ROE 10,63%

LIQUIDEZ CORRENTE 1,49



Taxas de Crescimento



a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 1T16, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +14,87%

RESULTADO BRUTO +9,33%

RESULTADO FINANCEIRO passou de positivo para negativo

RESULTADO OPERACIONAL -42,81%

RESULTADO LÍQUIDO -32,10%

EBITDA -3,80%



b) 1T17 sobre 1T16, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +1,58%

RESULTADO BRUTO +2,20%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO +9,55%

RESULTADO OPERACIONAL -41,32%

RESULTADO LÍQUIDO -39,89%

EBITDA -21,36%


c) lucro líquido, nominal

UA -23,84%

U2A -30,20%

U3A -16,99%



d) patrimônio líquido médio, nominal

UA 0,92%

U2A 5,61%

U3A 6,46%



Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 8,93

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +32,5% !!!!

Eu .... hein?

334586 - paulo_prof  -  23 Fev 2017, 00:20
Totus ... esquece!

TOTS3

PREÇO: R$ 25,00

PAYOUT (2016) 60,0%



Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 26,75

P/VPA 3,34

PSR 1,87

DY 2,24%

EV/EBITDA 12,93

MARGEM BRUTA 59,9%

MARGEM OPERACIONAL 8,0%

MARGEM LÍQUIDA 7,0%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,935

MARGEM EBITDA 15,7%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 53,4%

ROE 12,50%

LIQUIDEZ CORRENTE 1,52



Taxas de Crescimento



a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 4T15, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +14,41%

RESULTADO BRUTO +8,71%

RESULTADO FINANCEIRO passou de positivo para negativo

RESULTADO OPERACIONAL -31,12%

RESULTADO LÍQUIDO -21,93%

EBITDA +3,58%



b) 4T16 sobre 4T15, nominal

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +3,00%

RESULTADO BRUTO +6,68%

RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -59,40%

RESULTADO OPERACIONAL passou de negativo para positivo

RESULTADO LÍQUIDO passou de negativo para positivo

EBITDA +1.046%


c) lucro líquido, nominal

UA -21,93%

U2A -23,81%

U3A -11,80%



d) patrimônio líquido médio, nominal

UA 5,06%

U2A 6,87%

U3A 7,62%


Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 11,69


Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +19,0% !!!!

309988  - paulo_prof  -  28 Out 2015, 21:40
É ... o mar não está mesmo prá peixe ... A empresa está com dificuldade em manter o lucro real tanto na base anual quanto na trimestral. No que concerne a geração de caixa medida pelo Ebitda, então, a empresa está andando para trás, também tanto na base anual quanto na trimestral. Só mesmo uma compra como a da Bematech para embaralhar as cartas !!! No que me concerne, o ativo está caro prá caramba!


TOTS3
PREÇO: R$ 33,27
PAYOUT (2014): 62,9%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L 19,67
P/VPA 4,49
PSR 2,93
DY 3,20%
EV/EBITDA 12,09
MARGEM BRUTA 65,0%
MARGEM OPERACIONAL 20,7%
MARGEM LÍQUIDA 14,9%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,692
MARGEM EBITDA 23,7%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 63,3%
ROE 22,85%
LIQUIDEZ CORRENTE 3,53

Taxas de Crescimento:

a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 3T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +4,70%
RESULTADO BRUTO +2,11%
RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO +541,94%
RESULTADO OPERACIONAL +8,06%
RESULTADO LÍQUIDO +7,13%
EBITDA +0,62%

b) 3T15 sobre 3T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +4,25%
RESULTADO BRUTO +1,45%
RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO +273,56%
RESULTADO OPERACIONAL +5,64%
RESULTADO LÍQUIDO +5,23%
EBITDA +0,17%

c) lucro líquido, nominal
UA 7,13%
U2A 9,18%
U3A 10,83%

d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 7,12%
U2A 9,67%
U3A 13,02%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 16,92

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): +17,50%

302998  - paulo_prof  -  06 Ago 2015, 03:12
Parece que o mercado está acordando ... e finalmente começou a correção ...mas ainda falta muuuuitoooo !!!!

TOTS3
PREÇO: R$ 35,19
PAYOUT (2014): 62,9%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L 21,29
P/VPA 4,84
PSR 3,16
DY 2,96%
EV/EBITDA 12,91
MARGEM BRUTA 65,5%
MARGEM OPERACIONAL 20,6%
MARGEM LÍQUIDA 14,9%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,653
MARGEM EBITDA 23,9%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 51,2%
ROE 22,74%
LIQUIDEZ CORRENTE 3,41

Taxas de Crescimento:

a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 2T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +5,74%
RESULTADO BRUTO +3,30%
RESULTADO FINANCEIRO PASSOU DE NEGATIVO PARA POSITIVO
RESULTADO OPERACIONAL +8,91%
RESULTADO LÍQUIDO +10,92%
EBITDA +0,91%

b) 2T15 sobre 2T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +2,74%
RESULTADO BRUTO +0,52%
RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO +168,24%
RESULTADO OPERACIONAL -3,37%
RESULTADO LÍQUIDO -5,34%
EBITDA -3,51%

c) lucro líquido, nominal
UA 10,92%
U2A 11,75%
U3A 10,96%

d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 7,54%
U2A 10,87%
U3A 14,49%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 16,53

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): +19,50%

296870 - audaz1981 - 09 Mai 2015, 22:17
Resultado muito bom da TOTVS, pena que um P/L de 24 seja muito para um banânico. Mas vendo o histórico de P/Ls está barato...em tese é uma boa candidata para compra por um gringo.

296596  - paulo_prof  -  06 Mai 2015, 22:10
mais uma queridinha do mercado ... mais uma ativo cujo preço não é coerente com os fundamentos! Se já estava super cara há 3 meses ... ficou mais cara ainda ...

TOTS3
PREÇO: R$ 37,85
PAYOUT (2014): 62,9%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L 22,52
P/VPA 5,56
PSR 3,41
DY 2,79%
EV/EBITDA 13,64
MARGEM BRUTA 65,8%
MARGEM OPERACIONAL 21,0%
MARGEM LÍQUIDA 15,1%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,681
MARGEM EBITDA 24,3%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 54,4%
ROE 24,68%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,63

Taxas de Crescimento:

a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 1T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +7,79%
RESULTADO BRUTO +6,08%
RESULTADO FINANCEIRO passou de negativo para positivo
RESULTADO OPERACIONAL +14,20%
RESULTADO LÍQUIDO +17,41%
EBITDA +4,42%

b) 1T15 sobre 1T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +6,27%
RESULTADO BRUTO +3,97%
RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO passou de negativo para positivo
RESULTADO OPERACIONAL +18,55%
RESULTADO LÍQUIDO +15,54%
EBITDA +0,62%

c) lucro líquido, nominal
UA 17,41%
U2A 14,16%
U3A 13,61%

d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 8,20%
U2A 12,16%
U3A 15,68%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 16,81

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): +21,0%

289155  - paulo_prof -  30 Jan 2015, 17:08
TOTS3
PREÇO: R$ 33,17
PAYOUT (2014): 62,9%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L 20,44
P/VPA 4,81
PSR 3,03
DY 3,08%
EV/EBITDA 11,99
MARGEM BRUTA 66,2%
MARGEM OPERACIONAL 20,3%
MARGEM LÍQUIDA 14,8%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,623
MARGEM EBITDA 24,6%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 53,3%
ROE 23,55%
LIQUIDEZ CORRENTE 3,05

Taxas de Crescimento:

a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 4T13, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +9,97%
RESULTADO BRUTO +9,60%
RESULTADO FINANCEIRO passou de negativo para positivo
RESULTADO OPERACIONAL +13,87%
RESULTADO LÍQUIDO +18,18%
EBITDA +8,58%

b) 4T14 sobre 4T13, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +5,57%
RESULTADO BRUTO +2,50%
RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO +251%
RESULTADO OPERACIONAL +11,64%
RESULTADO LÍQUIDO +13,91%
EBITDA +5,61%

c) lucro líquido, nominal
UA 18,18%
U2A 12,67%
U3A 15,90%

d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 9,14%
U2A 13,87%
U3A 16,92%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 16,23

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): +18,5%

281218 - paulo_prof  -  29 Out 2014, 22:50
Embora tenha melhorado em relação ao preço de 3 meses atrás ... ainda está caro prá caramba !!!

TOTS3
PREÇO: R$ 36,70
PAYOUT (2013): 70,0%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L 23,48
P/VPA 5,33
PSR 3,42
DY 2,98%
EV/EBITDA 13,66
MARGEM BRUTA 66,7%
MARGEM OPERACIONAL 20,1%
MARGEM LÍQUIDA 14,6%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,563
MARGEM EBITDA 24,6%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 32,5%
ROE 22,72%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,64

Taxas de Crescimento:

a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 3T13, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +13,41%
RESULTADO BRUTO +13,58%
RESULTADO FINANCEIRO passou de negativo para positivo
RESULTADO OPERACIONAL +13,30%
RESULTADO LÍQUIDO +11,28%
EBITDA +9,08%

b) 3T14 sobre 3T13, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +8,56%
RESULTADO BRUTO +6,36%
RESULTADO FINANCEIRO passou de negativo para positivo
RESULTADO OPERACIONAL +9,10%
RESULTADO LÍQUIDO +21,16%
EBITDA +0,14%

c) lucro líquido, nominal
UA 11,28%
U2A 12,72%
U3A 19,21%

d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 12,28%
U2A 16,09%
U3A 18,42%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 15,63

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): +22,00%

270656  - paulo_prof  -  05 Ago 2014, 21:15
Será ???

TOTS3
PREÇO: R$ 40,88
PAYOUT (2013): 70,0%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L 27,49
P/VPA 6,16
PSR 3,89
DY 2,55%
EV/EBITDA 15,43
MARGEM BRUTA 67,0%
MARGEM OPERACIONAL 20,0%
MARGEM LÍQUIDA 14,2%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,487
MARGEM EBITDA 25,1%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 36,2%
ROE 22,42%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,88

Taxas de Crescimento:

a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 2T13, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +14,91%
RESULTADO BRUTO +15,39%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -77,38%
RESULTADO OPERACIONAL +14,21%
RESULTADO LÍQUIDO +12,58%
EBITDA +10,56%

b) 2T14 sobre 2T13, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +11,07%
RESULTADO BRUTO +12,00%
RESULTADO FINANCEIRO passou de negativo para positivo
RESULTADO OPERACIONAL +17,01%
RESULTADO LÍQUIDO +19,56%
EBITDA +12,14%

c) lucro líquido, nominal
UA 12,58%
U2A 10,98%
U3A 19,23%

d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 14,31%
U2A 18,14%
U3A 19,28%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 14,87

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): +26,50%

Sabe quando ???? Nunca !!!

255101  - paulo_prof  -  30 Abr 2014, 02:25
TOTS3
PREÇO: R$ 35,35
PAYOUT (2012): 70,0%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L 24,83
P/VPA 5,64
PSR 3,45
DY 2,82%
EV/EBITDA 13,46
MARGEM BRUTA 66,9%
MARGEM OPERACIONAL 19,8%
MARGEM LÍQUIDA 13,9%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,424
MARGEM EBITDA 25,1%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 38,0%
ROE 22,71%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,44

Taxas de Crescimento:

a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 1T13, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +15,49%
RESULTADO BRUTO +15,16%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -28,66%
RESULTADO OPERACIONAL +12,58%
RESULTADO LÍQUIDO +11,00%
EBITDA +9,22%

b) 1T14 sobre 1T13, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +15,41%
RESULTADO BRUTO +18,90%
RESULTADO FINANCEIRO passou de positivo para negativo
RESULTADO OPERACIONAL +17,97%
RESULTADO LÍQUIDO +18,51%
EBITDA +17,13%

c) lucro líquido, nominal
UA 11,00%
U2A 11,76%
U3A 17,74%

d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 16,27%
U2A 19,61%
U3A 19,71%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 14,24

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): +23,50%

237131  - paulo_prof  -  29 Jan 2014, 22:01
TOTS3
PREÇO: R$ 32,12
PAYOUT (2012): 70,0%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L 23,54
P/VPA 4,91
PSR 3,25
DY 2,97%
EV/EBITDA 12,69
MARGEM BRUTA 66,4%
MARGEM OPERACIONAL 19,6%
MARGEM LÍQUIDA 13,8%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,364
MARGEM EBITDA 24,9%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 38,5%
ROE 20,84%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,56

Taxas de Crescimento:

a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 4T12, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +11,24%
RESULTADO BRUTO +9,09%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -69,19%
RESULTADO OPERACIONAL +9,77%
RESULTADO LÍQUIDO +7,42%
EBITDA +6,36%

b) 4T13 sobre 4T12, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +19,41%
RESULTADO BRUTO +18,13%
RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO +247,95%
RESULTADO OPERACIONAL +9,08%
RESULTADO LÍQUIDO -9,30%
EBITDA +7,48%

c) lucro líquido, nominal
UA 7,42%
U2A 14,78%
U3A 17,30%

d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 18,80%
U2A 21,02%
U3A 19,95%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 13,64

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): +22,0%


O ativo continua caro prá caramba !!! eu, hein ???

219253 - paulo_prof  -  31 Out 2013, 02:31
TOTS3
PREÇO: R$ 37,75
PAYOUT (2012): 57,0%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L 26,92
P/VPA 5,95
PSR 3,99
DY 2,12%
EV/EBITDA 15,39
MARGEM BRUTA 66,6%
MARGEM OPERACIONAL 20,1%
MARGEM LÍQUIDA 14,8%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,402
MARGEM EBITDA 25,6%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 14,9%
ROE 22,10%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,99

Taxas de Crescimento:

a) últimos 9 meses sobre 9 meses terminados no 3T13, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +11,24%
RESULTADO BRUTO +9,09%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -44,37%
RESULTADO OPERACIONAL +10,02%
RESULTADO LÍQUIDO +15,38%
EBITDA +5,98%

b) 3T13 sobre 3T12, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +14,07%
RESULTADO BRUTO +12,80%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -37,95%
RESULTADO OPERACIONAL +12,47%
RESULTADO LÍQUIDO +30,71%
EBITDA +5,44%

c) lucro líquido, nominal
UA 14,19%
U2A 23,39%
U3A 20,43%

d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 20,04%
U2A 21,61%
U3A 20,46%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 17,52

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +19,0%

E aí? O que vc acha? O ativo está caro ou barato? Vc acha que a empresa tem alguma chance de crescer em média e em termos reais, uns 19% por no mínimo uns 5 anos? Só mesmo baixando um santo!

168789 - PANICO2011 -  23 Fev 2013, 12:56
O FUNDADOR DA TOTVS É O STEVE JOBS BRASILEIRO

Totvs abre centro no Vale do Silício para criar tecnologia de ponta

A brasileira Totvs, sexta maior empresa de software do mundo, inaugura hoje um centro de desenvolvimento de novas tecnologias no Vale do Silício, na Califórnia, com o objetivo de expandir a liderança local na América Latina para o resto do mundo.

Será também um centro para analisar investimentos em start-ups americanas.

É a primeira companhia do país a estabelecer um escritório na região que mais inova do mundo, lar de empresas como Facebook, Google e Apple.

"Nosso objetivo estratégico é estar no meio do celeiro mais inovador do mundo", disse Alexandre Dinkelmann, vice-presidente executivo de estratégia da Totvs.

168788 - PANICO2011 -  23 Fev 2013, 12:54
TOTVS Ventures inicia operação com investimento
em mobilidade em nuvem

São Paulo, 28 de Janeiro de 2013 - A TOTVS S.A. ("TOTVS", BM&FBOVESPA: TOTS3), líder no Brasil na atividade de desenvolvimento e comercialização de softwares de gestão empresarial integrado e na prestação de serviços relacionados, em cumprimento às disposições da Instrução Normativa nº 358, de 03.01.2002, da Comissão de Valores Mobiliários, conforme alterada, vem informar a seus acionistas e ao mercado em geral que através de sua subsidiária TOTVS Ventures Participações Ltda., holding de investimentos em start-ups, celebrou, nesta data, Contrato de Compra e Venda, Investimento e Outras Avenças ("Contrato de Investimento") pelo qual investirá até R$ 3.200.000,00 (três milhões e duzentos mil reais), a título de participação minoritária de 20% do capital social da uMov.me S.A. ("uMov.me"), assumindo compromisso de investimentos futuros em participações adicionais na uMov.me até 2017, com base em seu desempenho futuro ("Transação").

A uMov.me é fornecedora de plataforma tecnológica de mobilidade corporativa na nuvem, na modalidade software como serviço, a qual permite prover soluções para empresas de diferentes portes e segmentos de atuação, com suporte a múltiplas plataformas de smartphones e tablets, facilitando a automação de processos de campo e sua integração aos sistemas de gestão. Ao adquirir participação minoritária no capital da uMov.me, a TOTVS Ventures possibilitará a aceleração dessa start-up, tendo a TOTVS como parceira, usuária e distribuidora da tecnologia móvel. O investimento vem complementar a oferta de soluções de mobilidade para a base de clientes TOTVS, com aplicativos que atenderão os segmentos de Varejo, Distribuição, Logística, Serviços e Manufatura entre outros.




168787 - PANICO2011 -  23 Fev 2013, 12:52
Existem raras empresas boas na bearvespa:

Totvs compra empresa de softwares por até R$ 95 milhões
DAS AGÊNCIAS DE NOTÍCIAS

A Totvs anunciou nesta quinta-feira a aquisição da W&D Participações, dona das empresas PC Sistemas e PC Informática, por até R$ 95 milhões, de acordo com fato relevante.

A Totvs pagou R$ 80 milhões aos antigos controladores da W&D Participações. "Também está previsto o pagamento de um valor variável, no montante total de até R$ 15 milhões", disse a empresa.

Este valor será desembolsado de acordo com o cumprimento de determinadas metas estabelecidas para as empresas adquiridas durante o exercício de 2013, completou a nota.

A companhia é focada no desenvolvimento de softwares para os segmentos de distribuição, atacado e varejo no Brasil, com participação de mercado de 34% entre os maiores atacadistas e distribuidores, e teve um faturamento líquido de R$ 52 milhões em 2012.

165286 - PANICO2011  -  01 Fev 2013, 00:40
O melhor resultado (2012) até agora foi o da TOTVS:

TOTVS a melhor empresa do ano, pela Exame

A fabricante de software também foi contemplada como a melhor na Indústria Digital


A TOTVS é uma empresa de software, serviços e tecnologia
A TOTVS, líder em desenvolvimento e comercialização de software de gestão empresarial, serviços e tecnologia, é a Empresa do Ano do especial Melhores e Maiores 2012 da Exame. A empresa também foi classificada como a melhor no segmento Indústria Digital.

Em sua 39ª edição, o ranking traz diversas classificações, dentre elas as 500 maiores empresas do Brasil, os 200 maiores grupos empresariais do país e, pela primeira vez, o ranking internacional dos 200 maiores grupos da América Latina.
Neste ano, a equipe de produção do especial, junto com o Fipecafi, instituição ligada à Faculdade de Economia, Administração e Ciências Contábeis da Universidade de São Paulo, utilizaram como critério de avaliação as vendas líquidas de companhias de 18 setores da economia. Para analisar o sucesso dessas empresas, foram comparados os resultados obtidos em termos de crescimento, rentabilidade, saúde financeira, participação de mercado e produtividade por empregado.

“É muito gratificante termos sido contemplados por estes prêmios. São, em momentos como este, que olhamos para o que vivemos e nos desafiamos em querer mais, em sonhar mais. A história da TOTVS vem sendo construída em fortes alicerces. Atualmente, estamos trabalhando na nossa quinta fase, que é a de se tornar uma referência global”, declara Laércio Cosentino, presidente da TOTVS.

“Eu estava no grupo que escolheu a Empresa do Ano. É muito raro, uma empresa brasileira conseguir disputar em pé de igualdade com os gigantes internacionais, especialmente na área de tecnologia de informação. É um exemplo de que é possível fazer acontecer aqui, com o capital local, com o talento local e com muito trabalho e imaginação. A TOTVS está de parabéns!”, diz Roberto Civita, presidente do Conselho de Administração e diretor editorial do Grupo Abril.

Sobre a TOTVS

TOTVS (pronuncia-se tótus) é uma empresa multinacional de software sediada no Brasil. Controladora das marcas Microsiga, Datasul, RM Sistemas, Logocenter e Midbyte, é considerada a maior empresa do setor com sede em países emergentes. Em Joinville fica a maior unidade de desenvolvimento de software da Totvs e da América Latina.

Possui atualmente mais de 220 canais de distribuição e está presente em 23 países, como Argentina, Uruguai, Paraguai, Chile, Bolívia, Peru, Colômbia, Equador, Venezuela, Guatemala, México, Costa Rica, Porto Rico, Estados Unidos da América, Portugal, Angola e Moçambique, além do Brasil.

Líder absoluta no Brasil, com 53,1% de market share*, e também na América Latina com 35,6%, a TOTVS é uma empresa de software, serviços e tecnologia. É a 6ª maior desenvolvedora de sistemas de gestão integrada (ERP) do mundo e a 1ª em países emergentes, sendo líder também no segmento de pequenas e médias empresas (PME) na América Latina. A TOTVS foi a primeira empresa do setor de TI da América Latina a abrir capital e está listada no Novo Mercado da BOVESPA. Suas operações em ERP são complementadas por um amplo portfólio de soluções verticais e por serviços como Consultoria, BPO e Cloud Computing. Para mais informações, acesse o website www.totvs.com.

165058 - PANICO2011 -  30 Jan 2013, 22:20
Essa sim: TOTVS

"Com aquisições, Totvs encerrou 2012 mais forte", avalia diretor de RI

Companhia, que divulgou resultados na última terça-feira, segue estudando novas aquisições, aponta Alexandre Dinkelmann entrevista ao Portal InfoMoney

Por Lara Rizério
|17h14 | 30-01-2013
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SÃO PAULO - "Nossa estratégia de fortalecimento é com base em três pilares: crescimento, expansão de margens e fidelização dos clientes", avalia Alexandre Dinkelmann, vice-presidente executivo de estratégia e finanças e diretor de relações com investidores da Totvs (TOTS3) em entrevista exclusiva ao Portal InfoMoney.

A companhia, que divulgou seus resultados na última terça-feira (29) após o fechamento do mercado, esteve no radar do mercado nas últimas semanas após ir às compras no mercado. Dentre elas, está a aquisição da PC Sistemas por R$ 80 milhões e um investimento de até R$ 3,2 milhões pela participação na UMov.me são apontadas como movimentos estratégicos pela companhia, que deve voltar a fazer novas aquisições no mercado.

Contudo, afirma Dinkelmann, a estratégia de crescimento da companhia contempla novas compras, mas sempre com disciplina. "O processo de aquisições deve ser seletivo, cirúrgico e sem dar um passo maior que a perna", reforça o executivo.
Dinkelmann avalia que novas aquisições estão em estudo, mas com bastante seletividade (Divulgação/ Totvs)
Desta forma, a seletividade deve agregar à Totvs de forma estratégica e para conseguir sinergias. "Nossa estratégia passa por aquisições e administrá-las com sucesso é a chave para a nossa história", aponta.

Neste cenário, a aquisição da PC Sistemas é importante ao criar sinergias de canais de distribuição em toda a América Latina. Enquanto isso, o início das atividades da Totvs Venture se baseia no incentivo às empresas emergentes; o investimento na uMove.me complementa as soluções de mobilidade do grupo, permitindo integrar os investimentos em plataforma e gerando mais valor aos clientes, aponta Dinkelmann.

Com relação à possível expansão na América Latina, em que a companhia possui liderança com participação de 35,6%, Dinkelmann avalia que estão analisando novas oportunidades. "Não é nada específico e não são grandes aquisições, mas são estratégias bastante consideráveis para a companhia", aponta o vice-presidente de estratégia e finanças.

"Companhia acaba 2012 mais forte"
Com a a divulgação dos resultados na última terça-feira, Dinkelmann analisa que a companhia acaba o ano fortalecida, apesar do cenário de dificuldades enfrentados no cenário econômico brasileiro. A Totvs registrou um lucro 11,4% maior no quarto trimestre na comparação anual, para R$ 66,87 milhões, além de avanço na receita e no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações).

Entretanto, as ações da companhia registram forte baixa nesta quarta-feira (30), chegando a ter perdas de quase 7%. Mesmo com os números bons, eles vieram abaixo do esperado. De acordo com a XP Investimentos, a expectativa era de alta de 20,8% nos ganhos, de 10,4% na receita e de 19,3% no Ebitda.

Questionado sobre o desempenho dos papéis da companhia nesta data, Dinkelmann ressaltou que é "um movimento natural do mercado", uma vez que os investidores estão realizando lucros após a divulgação dos dados. Para ele, o que importa são os resultados de longo prazo da companhia e que ela não se pauta por desempenho em curtos períodos.

Vale ressaltar que, apesar da queda, as ações da companhia continuam no azul em 2013, com alta de 4,33% no ano. Além disso,o IPO (Initial Public Offering) da companhia, em 8 de março de 2009, foi extremamente bem-sucedido, gerando a maior rentabilidade da última década. Desde lá, as ações da companhia registrou ganhos de 659,48% até o fechamento da última quarta-feira (29).

Crescimento em 2013
Para o ano de 2013, as expectativas são de crescimento relevante, guiado pelas estimativas de maior aquecimento da atividade econômica brasileira. Além disso, a estratégia é de continuar se expandindo no mercado brasileiro, em um mercado ainda pouco explorado.

As médias e pequenas empresas, por mais que estejam se informatizando, ainda têm um espaço bastante amplo a ser explorado pela Totvs. Neste sentido, avalia Dinkelmann, a companhia deve continuar se beneficiando do crescimento do País e do maior investimento em tecnologia deste segmento.

Com relação a possível entrada de concorrentes internacionais em 2013, o executivo afirma que a companhia não está receosa e acha saudável uma maior participação de novas empresas no setor. A Totvs, que possui a liderança no mercado nacional de softwares executivos com 53,1% da participação do mercado, seguirá com a mesma estratégia, avalia Dinkelmann.

164940 - israel007 --  30 Jan 2013, 00:58
TOTS3

Empresa: TOTVS S.A. Ação: TOTVS ON Setor: Tecnologia da Informação Subsetor: Programas e Serviços
Resultado do 4º Trimestre de 2012

A companhia anunciou lucro líquido de R$ 66,9 M neste trimestre, aumento de 55,2% em relação ao 3T12 e aumento de 11,4% em relação ao quarto trimestre de 2011. A receita líquida somou R$ 331,1 M no quarto trimestre de 2012, 6,8% superior que o terceiro trimestre de 2012, que foi de R$ 309,9 M. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 278,6 M.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 70,2% contra 70,9% no terceiro trimestre de 2012 e 71,0% no mesmo período do ano passado. Já a margem líquida ficou em 20,2% no 4T12 contra 13,9% no 3T12.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 1,4 B, crescimento de 7,5% em relação ao saldo no 4T11. O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 913,1 M no 4° trimestre de 2012, o que representou uma variação de 21,8% em relação ao saldo no quarto trimestre de 2011.

164937 - paulo_prof - 30 Jan 2013, 00:56
TOTS3
PREÇO: R$ 44,30
PAYOUT 2012: 57,0%

P/L 34,57
P/VPA 7,84
PSR 5,06
DY 1,65%
EV/EBITDA 18,48
MARGEM BRUTA 67,7%
MARGEM OPERACIONAL 20,4%
MARGEM LÍQUIDA 14,7%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,282
MARGEM EBITDA 26,7%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 27,2%
ROE 22,69%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,23

Taxas de Crescimento Nominal

a) exercício de 2012 vs 2011
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 10,54%
RESULTADO BRUTO 10,40%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -51,41%
RESULTADO OPERACIONAL 38,26%
RESULTADO LÍQUIDO 22,64%
EBITDA 22,47%

b) 4T12 vs 4T11
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 7,88%
RESULTADO BRUTO 4,41%
RESULTADO FINANCEIRO passou de negativo para positivo
RESULTADO OPERACIONAL 14,56%
RESULTADO LÍQUIDO 11,39%
EBITDA 7,74%

c) lucro (taxa média anual)
UA 22,64%
U2A 22,58%
U3A 19,86%

d) patrimônio líquido médio
UA 23,28%
U2A 20,52%
U3A 18,15%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses de 17% durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$32,11

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): 26%

162313 - Armageddon_BR -  04 Jan 2013, 16:19
[...]
Se queres investir em TI, compra TOTS3 que apesar de multiplos altos tem crescido 10% constantemente. Inclusive por 40 está um preço razoavel.

154617 - paulo_prof -  01 Nov 2012, 00:36
TOTS3
PREÇO: R$ 41,30
PAYOUT: 58,9% (2011)

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses
P/L 33,32
P/VPA 7,48
PSR 4,81
DY 1,77%
EV/EBITDA 17,66
MARGEM BRUTA 68,0%
MARGEM OPERACIONAL 20,1%
MARGEM LÍQUIDA 14,4%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,239
MARGEM EBITDA 26,8%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 26,9%
ROE 22,43%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,35

Taxas de crescimento dos 9M12 sobre os 9M11
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +11,5%
RESULTADO BRUTO +12,6%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -45,4%
RESULTADO OPERACIONAL +49,2%
RESULTADO LÍQUIDO +28,9%
EBITDA +28,3%

Taxas anuais médias de crescimento nominal
a) do lucro líquido
UA 33,34%
U2A 23,69%
U3A 27,32%

b) do patrimônio líquido médio
UA 28,46%
U2A 22,93%
U3A 18,33%

Para justificar o preço atual pela fórmula do FCD com perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%, o lucro líquido dos últimos 12 meses teria que crescer, em termos reais, nos próximos 3 anos, + 41,5%

Se a fase de crescimento do lucro for aumentada de 3 para 10 anos, a taxa de crescimento anual média real necessária diminuiria para + 13,5%

So far ... so good!


128149 - paulo_prof - 25/Abr/2012 21:39
citação: danieljoseaa

TOTS3:

Resultado do 1º Trimestre de 2012

A companhia divulgou lucro líquido de R$ 49,9 M no 1T12, redução de 16,8% em relação ao 4° trimestre de 2011 e aumento de 51,3% em relação ao 1T11. A receita líquida somou R$ 287,1 M no primeiro trimestre de 2012, 3,1% superior que o 4T11, que foi de R$ 278,6 M. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 251,1 M.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 69,16% contra 71,04% no trimestre anterior e 76,15% no primeiro trimestre de 2011. Já a margem líquida ficou em 17,39% no 1T12 contra 21,55% no trimestre ligeiramente anterior.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 1,3 B, redução de 4,1% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2011. O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 743,2 M no 1T12, o que representou uma variação de 23,6% em relação ao saldo no 1° trimestre de 2011.

Ao longo do trimestre, a ação oscilou 2,60% contra 13,67% do Ibovespa, enquanto que o valor de mercado alcançou R$ 5,4 B contra R$ 4,9 B no 1T11.

PREÇO: R$ 34,31
PAYOUT (2011): 58,9%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L      29,50
P/VPA            7,38
PSR     4,14
DY      2,00%
EV/EBITDA  16,58
MARGEM BRUTA  67,6%
MARGEM OPERACIONAL          17,9%
MARGEM LÍQUIDA          14,0%
LUCRO POR AÇÃO           R$ 1,163
MARGEM EBITDA 24,9%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO       41,1%
ROE    25,01%
LIQUIDEZ CORRENTE     1,87

Taxas anuais nominais médias de crescimento:
a) do lucro líquido
UA      30,69%
U2A    24,49%
U3A    41,32%

b) do patrimônio líquido médio
UA      19,89%
U2A    17,50%
U3A    16,80%

Taxa anual média real de crescimento do lucro líquido necessária durante 3 anos para que o "preço justo" calculado pela fórmula do FCD seja 30% maior do que a cotação atual (perpetuidade real nula; paxa de desconto anual real de 8%): +48,5%

Taxas de crescimento em relação ao 1T11:
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +15,10%
RESULTADO BRUTO +13,54%
RESULTADO OPERACIONAL +66,18%
RESULTADO LÍQUIDO +51,32%
EBITDA +29,13%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO +23,6%


112901 - paulo_prof - 31/Jan/2012 23:16
TOTS3

Em relação ao exercício de 2010 e 30DEZ2010:

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +13,3%
RESULTADO BRUTO +15,3%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -64,3%
RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS +28,7%
RESULTADO LÍQUIDO +22,5%
EBITDA +6,6%
DÍVIDA LÍQUIDA -89,9%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO +21,1%

Taxas anuais médias nominais de crescimento:

a) do lucro líquido
UA 22,52%
U2A 18,49%
U3A 51,88%

b) do patrimônio líquido médio
UA 17,82%
U2A 15,67%
U3A 17,38%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

PREÇO: R$ 30,09
PAYOUT: 60,8% (exercício de 2010)
P/L 31,40
P/VPA 7,07
PSR 4,15
DY 1,94%
EV/EBITDA 17,24
MARGEM BRUTA 67,8%
MARGEM OPERACIONAL 16,3%
MARGEM LÍQUIDA 13,2%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,059
MARGEM EBITDA 24,1%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 44,5%
ROE 22,52%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,97

Considerando uma taxa anual média real do crescimento do lucro líquido de 15% durante 3 anos, uma taxa de desconto real de 10%, perpetuidade real de 0%, o preço justo forecido pela fórmula simplificada do FCD é R$ 15,58.

99541 - paulo_prof - 27/Out/2011 10:40
TOTS3

PREÇO: R$ 29,00
PAYOUT: 60,8%

Multiplicadores baseados nos últimos 12 meses

P/L 30,76
P/VPA 6,39
PSR 3,73
DY 1,98%
EV/EBITDA 15,69
MARGEM BRUTA 67,6%
MARGEM OPERACIONAL 14,9%
MARGEM LÍQUIDA 12,1%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,943
MARGEM EBITDA 24,1%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 45,4%
ROE 20,78%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,94

Taxas de Crescimento Anual médio do Lucro Líquido
UA 14,73%
U2A 24,42%
U3A 47,62%

Taxas de Crescimento Anual médio do Patrimônio Líquido Médio
UA 18,19%
U2A 14,20%
U3A 17,77%

Taxa anual média real de crescimento do lucro líquido necessária, durante os próximos 3 anos, para o preço atual com margem de 50% (taxa de desconto real de 10%; perpetuidade de 0%): 72% !!!!!!!!



Será que o ativo está caro? ... ou o mercado é que é sábio?

Análise Coin Valores
A TOTVS é a maior empresa da América Latina no desenvolvimento de software aplicativos, a 7ª maior desenvolvedora de sistemas de gestão empresarial integrada (ERP, CRM, BI) do mundo e a 1ª em países emergentes. A Companhia é líder absoluta no Brasil e no segmento de pequenas e médias empresas (PME) na América Latina. A TOTVS foi a primeira empresa do setor de TI da América Latina a abrir capital, e está listada no Novo Mercado da BMFBOVESPA (TOTS3). Suas operações de software atendem 26,2 mil clientes e são complementadas por um amplo portfólio de soluções verticais e por serviços de valor agregado como Consultoria, Datacenter, Service- Desk e BPO de folha de pagamentos.

RETROSPECTIVA 2010
Até o terceiro trimestre de 2010 a TOTVS conquistou mais de 2,2 mil clientes, crescimento de
20% em relação ao ano anterior, superou sucessivamente seus recordes históricos de receitas e EBITDA, atingindo faturamento de R$ 1,2 bilhão no acumulado de 12 meses. Este trabalho elevou a participação de mercado da companhia para 44,2% do mercado endereçável de ERP (segundo estudo do IDC) no primeiro semestre de 2010, um incremento de 2,52 pontos percentuais frente ao 1S09, o maior crescimento dentre todos os participantes do mercado. Durante o período de 2010, a TOTVS: (i) concluiu o processo de consolidação de seus canais de
distribuição; (ii) anunciou a compra da SRC Serviços em Informática Ltda., empresa que concentrou as operações das principais franquias de desenvolvimento dos softwares de gestão
ligados à marca Datasul, fortalecendo assim o processo de desenvolvimento de seus softwares; (iii) firmou parceria com a IBM para oferta de seus softwares em cloud computing na modalidade de software como serviços (SaaS) para pequenas e médias empresas em mercados emergentes, primeiramente na Argentina, Chile e Colômbia.

PERSPECTIVA 2011
A TOTVS entende que o mundo vive a Sociedade do Conhecimento, na qual o compartilhamento da informação e a colaboração decorrente das relações interpessoais tem mais relevância para os negócios. Assim, a Companhia pretende, a partir de 2011, levar a capacidade de compartilhamento de informações e experiências entre seus clientes e colaboradores, criando redes de colaboração e compartilhamento de informação e negócios. Além disso, o mercado continua a demonstrar fortes fundamentos: (i) software como uma necessidade básica para a condução de qualquer empresa; (ii) baixa penetração de sistema integrado de gestão no mercado brasileiro (estimada entre 8% e 9%) de pequenas e médias empresas (PME); (iii) concorrência fragmentada; (iv) modificações estruturais que demandam maior organização das companhias, como o caso do Sistema Público de Escrituração Digital (SPED) e novas gerações de administradores que iniciam suas carreiras em um mundo totalmente conectado, onde o software é parte do dia a dia. A TOTVS deverá manter seus investimentos em Pesquisa e Desenvolvimento, o que lhe permitirá manter-se como uma das 5 empresas que mais investem em P&D no Brasil, sendo acusto dá a companhia a vantagem de se posicionar oportunisticamente no mercado de venture capital de tecnologia e conseguir ótimos negócios.

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