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O único ativo da Redentor é a participação que tem na Light. Em consequência, os seus resultados e múltiplos devem ser semelhantes aos da Light. A liquidez é bem menor do que aquela da Light, de modo que, o fato deve ser avaliado quando houver uma oportunidade de arbitragem.
LIGT3
PREÇO: R$ 18,64
PAYOUT (2014): 23,75%
Múltiplos relativos aos últimos 12 meses
P/L 6,22
P/VPA 1,01
PSR 0,38
DY 3,82%
EV/EBITDA 5,58
MARGEM BRUTA 19,7%
MARGEM OPERACIONAL 8,5%
MARGEM LÍQUIDA 6,0%
LUCRO POR AÇÃO R$ 2,995
MARGEM EBITDA 18,3%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 195,2%
ROE 16,26%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,10
Taxas de Crescimento:
a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 1T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +29,90%
RESULTADO BRUTO -3,73%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO +41,96%
RESULTADO OPERACIONAL -14,07%
RESULTADO LÍQUIDO -11,37%
EBITDA +3,14%
b) 1T15 sobre 1T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +38,53%
RESULTADO BRUTO -1,74%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO +125,89%
RESULTADO OPERACIONAL -25,90%
RESULTADO LÍQUIDO -28,79%
EBITDA +9,16%
c) lucro líquido, nominal
UA -11,37%
U2A 29,81%
U3A 29,03%
d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 3,05%
U2A 5,53%
U3A 2,05%
Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 29,95
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): -11,0%
RDTR3
PREÇO: R$ 4,50
PAYOUT (2014): 23,8%
Múltiplos relativos aos últimos 12 meses
P/L 6,14
P/VPA 0,98
PSR 6,13
DY 3,87%
EV/EBITDA 6,12
MARGEM BRUTA 100,0%
MARGEM OPERACIONAL 100,1%
MARGEM LÍQUIDA 99,9%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,733
MARGEM EBITDA 98,5%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0,0%
ROE 15,93%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,42
Taxas de Crescimento:
a) últimos 12 meses sobre 12 meses terminados no 1T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -11,37%
RESULTADO BRUTO -11,37%
RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO -51,78%
RESULTADO OPERACIONAL -10,93%
RESULTADO LÍQUIDO -6,06%
EBITDA -10,70%
b) 1T15 sobre 1T14, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -28,79%
RESULTADO BRUTO -11,37%
RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO -63,42%
RESULTADO OPERACIONAL -30,07%
RESULTADO LÍQUIDO -29,68%
EBITDA -29,00%
c) lucro líquido, nominal
UA -6,06%
U2A 36,20%
U3A 28,40%
d) patrimônio líquido médio, nominal
UA 0,91%
U2A 4,12%
U3A 1,99%
Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 7,33
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): -11,0%
258602 - israel007 - 16 Mai 2014, 03:44
RDTR3
Ação da empresa Redentor Energia S.A.
Atua no setor utilidade pública
Resultado do 1º Trimestre de 2014
A empresa anunciou lucro líquido de R$ 23,9 M no 1T14, crescimento de 112,7% em relação ao 4T13 e crescimento de 129,6% em relação ao 1° trimestre de 2013.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 510,9 M, acréscimo de 15,7% em relação ao saldo no 1° trimestre de 2013. O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 494,0 M neste trimestre, o que representou uma variação de 13,7% em relação ao saldo no 1T13.
258602 - israel007 - 16 Mai 2014, 03:44
RDTR3
Ação da empresa Redentor Energia S.A.
Atua no setor utilidade pública
Resultado do 1º Trimestre de 2014
A empresa anunciou lucro líquido de R$ 23,9 M no 1T14, crescimento de 112,7% em relação ao 4T13 e crescimento de 129,6% em relação ao 1° trimestre de 2013.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 510,9 M, acréscimo de 15,7% em relação ao saldo no 1° trimestre de 2013. O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 494,0 M neste trimestre, o que representou uma variação de 13,7% em relação ao saldo no 1T13.
49354 - paulo_prof - 09/Out/2010 12:28
Vixe ... comi bola feio nesta ...
Vai saber por que diabos o número de ações da RDTR em minha planilha é de 57,61 milhões, quase a metade do número real?
Eu já tinha esquecido porque vendi todas as minhas RDTRs assim que foi possível ... evidentemente foi porque estavam muito mais caras do que as da Light e eu não queria ficar com a grana amarrada (custo de oportunidade).
Obrigado, Muadib. Vou ter que corrigir o post original.
49345 - MuadibGV - 09/Out/2010 10:55
O fato relevante da venda da Light para a Cemig estipulou um preço acima de 29,00 por ação da Light. O valor de mercado da redentor seria 108.480.828 x 7,72 = 837.471.992, portanto RDTR3 ainda está muito mais cara que a LIGT3.
Quem não vender na OPA vai ficar com um mico na mão.
Por falar em Equatorial, acho muito mais interessante comprar diretamente a ação da CEMAR (ENMA3B) no mercado de balcão do que comprar EQTL3. Na cotação atual de 9,00 e 10,90 respectivamente, e considerando que a parte da Geramar em EQTL3 vale uns R$ 0,50, isso daria P/Ls respectivos de 5,73 e 6,80. (com previsão de 258 mi de lucro para a Cemar)
Comprando ENMA3B vc teria tag-along de 94% comparado aos 100% da Equatorial (isso porque com a mesma quantidade de $$$$ vc adquire mais ações da Cemar comprando diretamente do que via Equatorial).
Mas já fica avisado que a liquidez desse ativo no mercado de balcão é horrível.
49341 - paulo_prof - 09/Out/2010 12:20
No dia 13 SET investi o equivalente a 3% do valor da carteira em LIGT3 para um tiro de curtíssimo prazo, visando exclusivamente embolsar os proventos recentemente distribuídos. Dei sorte porque o custo médio de aquisição (R$ 22,01) foi somente levemente superior ao preço médio de venda após a distribuição dos proventos (R$ 21,91). Subtraindo, dos proventos recebidos (R$ 1,78), o custo da operação (R$ 0,10/ação taxas incluídas), e dividindo pelo valor investido, obtém-se a rentabilidade de 7,63% em 20 dias corridos, ou seja, uma rentabilidade anual absurda de 275%!!!
Mas eu queria endereçar outro ponto.
Como já não tinha LIGT3 nem RDTR3 em carteira, há tempos, os ativos estavam bastante esquecidos na fila de prioridades. Ontem, entretanto, o relato do Samu relativo a seu "problema" com RDTR3, aguçou a minha curiosidade.
Seria recomendável, para quem tem RDTR3, vender? E quem não tem, deve comprar?
Se não estou equivocado, a Redentor possui 13,032% do capital social da Light. Ao preço de fechamento de ontem (R$ 21,70), o valor de mercado da Light é de R$ 4.425.368 mil. A R$ 7,72 e 108,481 milhões de ações, o valor de mercado da Redentor é de R$ 837.473 mil, ou seja, 18,924% do valor de mercado da Ligt.
Isto significa que a RDTR3 estaria aprox. 45,2% mais cara do que LIGT3!!!
Em conseqüência, só tem sentido segurar RDTR3 até que a Cemig pague ao minoritário o valor acordado, como alternativa à aplicações de renda fixa (e.g., fundos imobliliários).
Na 6a. feira, o preço ajustado que a Cemig se comprometeu a pagar ao minoritário da RDTR (salvo engano meu) é de R$ 7,85 (R$ 7,27 + 100% do DI a partir de 01DEZ09), apenas 1,7% maior do que o preço do ativo na 6a. feira.
Para o que possa servir, projeto um lucro líquido de R$ 65 milhões e um patrimônio líquido médio de R$ 420 milhões, para a Redentor nos próximos 12 meses. Se o payout da RDTR for o mesmo da CMIG (50%) e as previsões acima de lucro e patrimônio líquido se confirmarem
os múltiplos da RDTR3 ao preço de 6a. feira seriam:
P/L = 12,88; P/VPA = 1,99; DY = 3,9%
Suspeito que sejam os fundos de pensão os maiores interessados no ativo neste momento. Afinal, uma renda fixa sem qualquer risco de 1,7% (premio referido acima) + 100% do CDI, não é para se jogar fora.
Observação: Este post foi corrigido depois do Muadib ter alertado que os meus números estavam completamente furados ...
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