Marisol (MRSL)

Recomendações

Não negociada na BMF

Carteiras

Balanços

3T09 – Paulo prof achou bom 1T11 - Paulo prof achou bom. 3T11 - Paulo prof achou bom.

Características

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116101 - paulo_prof - 17/Fev/2012 11:04

MRSL4

PREÇO R$ 2,89

PAYOUT (2011) 29,5%

P/L      8,53

P/VPA            0,87

PSR     0,75

DY      3,46%

EV/EBITDA  5,66

MARGEM BRUTA  36,0%

MARGEM OPERACIONAL          10,0%

MARGEM LÍQUIDA          8,8%

LUCRO POR AÇÃO           R$ 0,339

MARGEM EBITDA 15,1%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO       19,1%

ROE    10,25%

LIQUIDEZ CORRENTE     2,72

Taxas anuais médias nominais de crescimento

a) do lucro liquido

UA      72,00%

U2A    20,62%

U3A    20,55%

b) do patrimônio líquido médio

UA      6,94%

U2A    21,70%

U3A    16,81%

Preço justo considerando que o lucro líquido possa crescer a uma taxa média real de 15% durante 3 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10%: R$ 4,99

Por quanto os caras queriam mesmo fechar o capital? Eu, hein?

100201 - paulo_prof - 31/Out/2011 18:48

O resultado da Marisol foi bom. Embora o Resultado Bruto tenha vindo 6% menor do aquele do 3T10 (principalmente devido à uma queda da margem bruta, de 39,8% no 3T10 para 36,8% no 3T11), os Resultados Operacional (+22,7%) e Líquido (+22,2%) vieram melhores, devido a um melhor resultado financeiro, uma queda nos custos operacionais e um aumento na diferença entre Putras Receitas e Despesas Operacionais.

MRSL4

PREÇO: R$ 2,90

PAYOUT: 38%

Múltiplos Relativos aos últimos 12 meses

P/L      9,38

P/VPA            0,89

PSR     0,76

DY      4,05%

EV/EBITDA  6,02

MARGEM BRUTA  36,4%

MARGEM OPERACIONAL          9,2%

MARGEM LÍQUIDA          8,1%

LUCRO POR AÇÃO           R$ 0,309

MARGEM EBITDA 14,4%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO       23,7%

ROE    9,46%

LIQUIDEZ CORRENTE     2,29

Taxas anuais nominais de crescimento

a) do lucro líquido

UA      20,71%

U2A    15,19%

U3A    16,90%

b) do patrimônio líquido médio

UA      11,55%

U2A    20,44%

U3A    16,00%

"Preço Justo" para uma taxa de crescimento do lucro líquido real de 9% durante os próximos 3 anos, com taxa de desconto real de 10% e perpetuidade real de 0%: R$ 3,92

71349 - paulo_prof - 28/Abr/2011 19:59

Bom o resultado da Marisol (MRSL4), com o lucro 89% maior do que no 1T10 e 49% maior do que no 4T10.

O Relatório deve ser lido para verificar se houve algo não recorrente.

PREÇO: R$ 2,70

PAYOUT: 38,0%

P/L 11,65

P/VPA 0,87

PSR 0,71

DY 3,26%

EV/EBITDA 7,15

MARGEM BRUTA 37,0%

MARGEM OPERACIONAL 7,0%

MARGEM LÍQUIDA 6,1%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,232

MARGEM EBITDA 12,5%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 30,0%

ROE 7,44%

LIQUIDEZ CORRENTE 2,14

46085 - small caps - 16/Set/2010 00:10

citação: renato1631Boa noite Small

E a Marisol?

Será que não vale a pena comprar pensando na reestruturação?

Grande abç

renato1631, Marisol tem uma coisa que não aprecio muito:

Planos, planos e planos e nada de resultados.

O varejo têxtil está bombando, conforme o que se vê de Hering, Marisa e Le Lis Blanc. E MRSL está com uma receita muito baixa, nada aproveitnando o boom.

Desisti por enquanto dela e as demais do setor já estão cara.

Se mostrar que algum dos planos se traduzirá em resultados, volto a avalisar.

DESEMPENHO DE VENDAS

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

A Receita Operacional Bruta Consolidada alcançou o valor de R$ 126,8 milhões, 2,1% superior a realizada no 1º trimestre de 2009. As vendas para o mercado externo, exclusivamente com marcas próprias, representaram 2,0% da Receita Operacional Líquida, ante 3,6% no 1º trimestre de 2009.

CONTROLADAS

MARISOL INDÚSTRIA DO VESTUÁRIO LTDA: sediada em Jaraguá do Sul, SC e com filial em Novo Hamburgo – RS, operando dois Parques Fabris:

· Parque Fabril em Jaraguá do Sul, SC e unidades produtivas na região, com quadro de 2.550 colaboradores, produz e comercializa a linha de vestuário para o segmento infantil com as marcas Lilica Ripilica e Tigor T. Tigre e para o segmento adulto, com a marca Rosa Chá.

· Parque Fabril em Novo Hamburgo, RS, com quadro de 792 colaboradores, produz e comercializa calçados infantis com as marcas Marisol, Lilica Ripilica e Tigor T. Tigre.

MARISOL INDÚSTRIA TÊXTIL LTDA: sediada em Pacatuba, CE, com quadro de 1.864 colaboradores, produz e comercializa a linha de vestuário para o segmento infantil, com a marca Marisol e para os segmentos jovem e adulto, com a marca Pakalolo.

MARISOL FRANCHISING LTDA.: sediada em Jaraguá do Sul, SC, encerrou o período com 171 lojas franqueadas Lilica & Tigor, sendo 155 no país e 16 no exterior, instaladas predominantemente em Shopping Centers, as quais comercializam as marcas Lilica Ripilica e Tigor T. Tigre. Para 2010 prevê a instalação de 17, no país, alcançando o total de 188 lojas franqueadas.

ROSA CHÁ STUDIO LTDA.: sediada em São Paulo, SP, com subsidiária em Miami, Flórida, comercializa a marca ROSA CHÁ em clientes multimarcas seletivos, em 3 lojas próprias e em 16 lojas franqueadas, totalizando 19 no país e 02 no exterior.

ONESERVICE SERVIÇOS COMERCIAIS LTDA.: sediada em Jaraguá do Sul, SC, constituída com a finalidade de desenvolver novo canal de distribuição – Rede de Valor ONE STORE – e prestar serviços comerciais. Encerrou o período com 109 lojas credenciadas da Rede de Valor ONE STORE em operação no país e também 01 Outlet no Estado de São Paulo, 01 Mega One Store em Santa Catarina e 02 Mega One no Estado do Paraná, estas últimas próprias. Para 2010, planeja finalizar o exercício com 150 lojas ONE STORE credenciadas, 01 Outlet e 14 Mega One Store próprias, em operação no país.

BABYSOL S.A. COMÉRCIO DO VESTUÁRIO: sediada em São Paulo, SP, opera no conceito “Baby Store”, com rede de 20 lojas, sendo 12 lojas próprias e 8 lojas franqueadas, com perspectiva de fechar o exercício com 34 lojas, entre próprias e franqueadas.

MARISOL EUROPE S.R.L.: sediada em Busto Arsizio, Província de Varese, Itália, constituída com o objetivo de estabelecer canais de distribuição, agenciar vendas, comercializar e distribuir os produtos das empresas Marisol na Europa e no Oriente Médio.

INVESTIMENTOS

Os investimentos em ativos fixos realizados no trimestre totalizaram R$ 4,0 milhões (R$ 3,7 milhões em 2009). Do total investido, R$ 1,4 milhões (35%) destinaram-se à modernização dos parques fabris com a aquisição de máquinas e equipamentos, R$ 0,9 milhões (22%) na aquisição de móveis e utensílios, R$ 0,8 milhões (20%) na instalação de lojas próprias, R$ 0,5 milhões (13%) à expansão de áreas físicas, R$ 0,4 milhões (10%) na atualização da tecnologia da informação. A depreciação foi de R$ 5,7 milhões (R$ 5,5 milhões em 2009). Para o ano de 2010 estão previstos investimentos em ativos fixos no valor de R$ 40,4 milhões, visando a modernização dos parques fabris, atualização da tecnologia da informação e a ampliação dos negócios.

EBITDA

O EBITDA, lucro antes dos impostos, juros, depreciação e amortização, excluindo o efeito do Ajuste a Valor Presente, totalizou R$ 15,3 milhões (R$ 15,5 milhões no 1º trimestre de 2009), correspondendo a 15,4% sobre a Receita Operacional Líquida (16% no 1º trimestre de 2009).

LUCRO LÍQUIDO

O Lucro Líquido foi de R$ 3,3 milhões (R$ 6,8 milhões no 1º trimestre de 2009), representando 3,4% da Receita Operacional Líquida (7,0% no 1º trimestre de 2009), com retorno de 1,3% sobre o Patrimônio Líquido (2,6% no 1º trimestre de 2009). Houve redução do custo dos produtos vendidos para 64,2% no trimestre findo sobre a Receita Operacional Líquida (66,4% no 1º trimestre de 2009). As despesas gerais e administrativas foram de 7,0% no trimestre findo (6,8% no 1º trimestre de 2009).

REMUNERAÇÃO AOS ACIONISTAS

Foram pagos dividendos complementares no valor de R$ 7,3 milhões em 15.04.2010, conforme deliberado na Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária de 31.03.2010.

29819 - chedi12 - 10/Mar/2010 11:04 

Marisol adquire restante do capital social da Babysol, passando a deter 100%

SÃO PAULO – A Marisol (MRSL3) comprou o restante do capital social da Babysol, detido pela MTA, passando a controlá-la completamente.

Conforme comunicado enviado ao mercado nesta quarta-feira (10), a companhia já detinha 50% de participação na adquirida, que atua no ramo têxtil infantil.

“A presente operação está em linha com o objetivo de ampliar a atuação da Marisol no segmento do vestuário, estabelecendo extensa rede de lojas próprias e franqueadas, em âmbito nacional”, completa a companhia.

Pense numa empresa esquecida pelo mercado mesmo após anunciar um bom resultado e demonstrar uma boa política de expansão

29324 - CINTRAPC - 04/Mar/2010 12:17

Para mim, você relacionou empresas cujos negócios são diferentes.

A CGRA3 (Grazziotin)é essencialmente uma empresa comercial, varejista, que vende, inclusive, produtos texteis;

A GRND3 Grendene) é uma indústria de calçados;

Das relacionadas, as que possuem vinculação direta com a produção de texteis são a PTNT4 e a MRSL4.

Na minha opinião, a mais atrativa é a MRSL4 (Marisol), porque, além de produzir, ela também tem seu lado de varejo: lojas proprias e franqueadas vendendo suas marcas Pakalolo, Lilica Ripilica e Tigor, etc.). O mercado está propenso a precificar melhor esse tipo de empresa. Os múltiplos, já considerando os balanços de 31/12/2009, estão mais atrativos em relação à PTNT:

MRSL4: P/L 9,23; MB 37%; ML 8,7%; ROE 13,8%; P/VP 1,27; e PSR 0,85

PTNT4: P/L 15,4; MB 13,4%; ML 1,0%; ROE 5,5% ; P/VP 0,84; e PSR 0,33

Ninguém comentou os resultados do 4T09 da MARISOL E PETTENATI.

Achei muito bom o resultado da MARISOL (+ 12 milhões), enquanto PETTENATI foi sofrível (216 mil). A MARISOL praticamente repetiu o mesmo resultado que teve no 3T09 (12 milhões), fechando o ano com 35.7 Milhões. O 1 semestre de 2009 foi de resultados mais modestos. Em 2010, acredito que não será difícil de melhorá-los. Logo, a tendência, mantidas as condições macroeconômicas atuais, é o P/L cair ainda mais.

Não tome esse comentário como indicação do papel. Apenas serve para te dar mais subsídios para que você mesmo adote sua própria decisão, refletindo sobre os riscos que é capaz de suportar aplicando em renda variável 

29322 - paulo_prof - 04/Mar/2010 11:48

citação: mteixeira1968Bom dia Prof Paulo, Small e demais colegas do forum,

Alguém saberia dar uma boa indicação de ação no setor de tecidos e vestuário.

Já tenho CTSA4, mas queria mais uma.

Pensei em PTNT4, CGRA3, GRND3 e MRSL4.

Entre essas a que me pareceu mais atraente no momento foi a PTNT4.

Obrigado

Por que PTNT4 lhe pareceu mais atraente, mteixeira? Como não li o relatório, não sei qual a razão de um resultado tão fraco no 4T09.

Em termos de múltiplos, acho que é MRSL4 que apresenta os mais interessantes. O P/L anualizado, seja dos últimos 3 ou 6 meses é aprox. 6,8. Para um P/VPA = 1,3, o ROE dos últimos 3 ou 6 meses, aprox. 19%, é compatível. O DY anualizado, de aprox. 3%, também não é dos piores. Ocorre que a Marisol, que basicamente lida com roupas infantis, tem resultados muito mais fortes no 2o. semestre do que no 1o.

Por outro lado, entretanto, não há como esconder que a liquidez do ativo deixa muito a desejar e não se pode dizer que o mercado ache o mesmo "atraente".

No segmento, me desfiz de todos os ativos (já tive PTNT4, CTSA3/4, ECPR4, MRSL4, ALPA4, etc) exceto GRND3 e LLIS3. Mas dependendo de como venham os resultados do 4T09, é possível que experimentem a foice também (tenho ainda GRND3 a preço médio de R$ 5,1 e LLIS3 a R$ 2,99). 

19949 - paulo_prof - 07/Nov/2009 16:44

citação: loganxxxAproveitando os estudiosos, e o fato do Small Caps já ter recomendado esse papel num passado não muito distante,qual a opnião de voces sobre MRSL4 (Marisol)? Ela recuperou muito nesses ultimos 12 meses, porém o volume é tão pífio que é difícil de se analizar técnicamente.

O que voces tem como perspectiva nesse ativo?

Obrigado desde já! 

Eu gostei do balanço do 3T09 e iniciei posição no ativo. Mas certamente é necessária uma certa paciencia porque o ativo é do tipo devagar quase parando!. 

18127 - small caps - 23/Out/2009 09:41

paulo prof, como o forte da empresa parece ser o dia das crianças, provavelmente o terceiro trimestre é que traz as vendas para o consumo do varejo. Tenho verificado algumas empresas têxteis que tem esta característica.

18081 - paulo_prof - 22/Out/2009 19:11

Gostei do Resultado da Marisol

O Lucro Líquido foi 12,9% maior do que o do 3T08 e 157,6% maior do que o do 2T09. Evidentemente, há o fator sazonal (o 3o. trimestre costuma ser melhoir do que todo o 1o. semestre). Ocorre que o 4T08, no ano passado, foi bastante fraco. Se o 4T09 for razoável (lucro líquido de aprox. R$ 8 milhões), o P/L na cotação de hoje cai para 8,5, para um P/VPA = 1,06.

12746 - paulo_prof - 26/Ago/2009 16:46

citação: AlcinoakPessoal, que acham da MRSL4? Alguém comenta?

MARISOL

Periodo 3M 6M

Data Encerramento 31/03/2009 30/6/2009

Patrimonio Liquido 240.819 245.505

Receita Liquida 96.783 178.909

Resultado Bruto 32.128 57.973

Receita (Despesa) Financeira Liquida 518 4.513

Resultado da Equivalencia Patrimonial

Resultado Operacional 9.500 15.110

Lucro (Prejuizo) Liquido 6.771 11.461

Numero de Acoes, Ex-Tesouraria ( Mil )112.254 112.254

Lucro (Prejuizo) por Acao - LPA 0,06032 0,1021

Valor Patrimonial da Acao - VPA 2,1453 2,18705

Do ponto de vista fundamentalista, no subsetor provavelmente só "perde" para a CTSA. Tem entretanto a vantagem de "andar" mais do que a Santanense. Por outro lado, apesar de ter múltiplos melhores do que HGTX, "anda" menos.

5753 - small caps - 15/Mai/2009 23:25

citação: SEVZFColegas

Como viram o resultado de MRSL4?

Li as notas explicativas e fiquei animado com a expansão planejada para 2009.

Expressivo aumento de receita e lucro na comparação com o 1T08.

SEVZF, grande resultado realmente. O novo administrador está mostrando serviço e a reestruturação vem trazendo frutos...

Do setor têxtil, foi uma das que melhores se saíram, aliando crescimento e lucros mais

2068 - paulorizzi - 04/Mar/2009 01:20

"O lucro líquido da Marisol em 2008 foi de pouco mais de R$ 21 milhões. Eles pretendem pagar um total de 6,1 milhões em proventos (R$ 2 milhões pagos no ano passado) e com o resto, engordar a Reserva Legal para R$ 16,5 milhões, e a Reserva de Lucros para R$ 114 milhões. Dos R$ 114 milhões da Reserva de Lucros, vão tirar R$ 80 milhões para aumentar o capital social. Provavelmente estes R$ 80 milhões serão utilizados em investimentos. Não li o relatório, de modo que não sei se há alguma informação a este respeito."

787 - small caps - 05/Jan/2009 23:32

"MRSL4 é um misto de varejo e confecção. Tem marcas fortes, como Lilica@Ripilica e Tigor e Rosa Chá. Tem passado por reestruturação cujo balanços evidenciam melhora nos resultados. Possue também plano de ampliar o número de lojas próprias (se não me engano) e franqueadas. Tem sido possível comprar com preços atrativos. Vale uma aposta para diversificação no setor têxtil, junto com Cedro e Santanense, por exemplo."

748 - small caps - 02/Jan/2009 21:18

"(706) ldsandrade, a MRSL4 tem baixa liquidez e poucos negócios influenciam bastante as cotações, gerando fortes oscilações. O resultado do último trimestre foi bastante interessante e as últimas medidas de reestruturação têm trazido melhora no desempenho empresarial."

253 - small caps - 01/Nov/2008 22:08

"jose26 (238), a MRSL4 apresentou melhora no desempenho de diversos indicadores, não apenas no lucro não recorrente. O aumento da receita líquida foi expressivo e do lucro operacional recorrente também. A empresa passou por uma grande reestruturação e o último balanço trimestral divulgado mostrou parte do êxito da administração."

238 - jose26 - 31/Out/2008 01:06 

"Small, o resultado não operacional (7.033.000,00) da MRSL4 compromete o bom balanço do terceiro trimestre - lucro líquido(10.701.000,00)? "