Bematech (BEMA)

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Tecnologia e Informática

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Recomendação: é o ativo mais apreciado no setor pelo Small Caps em SET/2008. Pelo paulorizzi também é o melhor no setor em MAR/2009

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Balanços:

1T2009: considerado fraco pelo Small Caps e paulorizzi.

4T2009: lesoares nada empolgante. Jonatranmelo achou bom.

3T2010: Pauloprof achou fraquinho.

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Características:

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53 de 5068 24/Set/2008 00:30 1

1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev 2007

"vencedor2, BEMA3, depois da incorporação da DSUL3 pela TOTS3 é um dos ativos do setor de tecnologia que mais aprecio. Tem realizado diversas aquisições e tem uma situação de caixa extremamente confortável para atravessar por eventual crise econômica. O P/L ainda é um pouco alto, uma vez que suas aquisições ainda não apresentam totalmente o resultado que pode acontecer. o P/VPA já indica compra. Vale a pena nestes preços para quem quer ter exposição no setor de tecnologia."

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1934 de 5068 27/Fev/2009 00:11 0

1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev 2007

Atualidades dos balanços:

"BEMA3, excelente desempenho no último trimestre, com forte aumento das vendas e do lucro."

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2315 de 5068 10/Mar/2009 22:17 0

paulorizzi Usuário Premium Comentários: 702 - Desde: Dez 2007

"Na minha opinião, é o melhor ativo no setor da tecnologia de informação:"

"BEMA3 (P/L = 6,19; P/VPA = 0,84; PSR = 1,01; DY = 5,8%; ROE = 13,6%; Dív Bruta / Pat Líq = 2,7%; Liq. Corr. = 3,89)"

"POSI3 (P/L = 14,42; P/VPA = 1,39; PSR = 0,37; DY = 6,9%; ROE = 9,7%; Dív Bruta / Pat Líq = 0%; Liq. Corr. = 2,04)"

"IDNT3 (P/L = negativo; P/VPA = 1,00; PSR = 0,23; DY = 0%; ROE = negativo; Dív Bruta / Pat Líq = 41%; Liq. Corr. = 1,73)"

"TOTS3 (P/L = 27,1; P/VPA = 2,88; PSR = 1,93; DY = 3,8%; ROE = 10,6%; Dív Bruta / Pat Líq = 92; Liq. Corr. = 2,06)"

"UOLL4 (P/L = 9,58; P/VPA = 1,25; PSR = 1,57; DY = 2,5%; ROE = 13%; Dív Bruta / Pat Líq = 0%; Liq. Corr. = 4,02)"

Mais o quadro não está bem representado só por estes números. No caso de BEMA3 há que se destacar o excepcional 4T08:

Receita Bruta: 29% do total do ano

Receita Líquida: 28% do total do ano

Resultado Bruto: 28% do total do ano

Resultado Operacional: 36% do resultado do ano

Resultado Líquido: 59% do resultado do ano

EBITDA: 39% do resultado do ano

"Se os resultados do 4T08 puderem ser repetidos, o P/L naturalmente decrescerá para a metade do valor presente."

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3170 de 5068 Modificado em 29/Mar/2009 22:41 0

eurico22 Comentários: 151 - Desde: Nov 2007

Amigos

Estou começando a prestar atenção na Bematech

"A empresa tem ótima posição de caixa, com o Caixa menos as dívidas valendo 30% de seu valor de mercado."

Vocês acham que com as novas aquisições os ganhos de sinergia vão ser bem significativos mesmo?

Será que dá pra empresa melhorar o ROE em pelo menos 50% já em 2009?

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4689 de 5069 24/Abr/2009 21:00 0

paulorizzi Usuário Premium Comentários: 703 - Desde: Dez 2007

"citação: sortegrandeAmigos o que acham de BEMA3, o 4T08 foi muito bom mas a cotação segue parada."

"Há que se tomar cuidado com os números do 4T08, quando estes são obtidos via diferença entre os resultados de 2008 e aqueles dos 9M08."

"Embora eu realmente ache que o 4T08 tenha sido o melhor do ano para a empresa, sou capaz de apostar que não foi tudo o que aparenta. Se o resultado operacional do 4T08 foi realmente apenas R$ 3,5 milhões superior ao do 3T08, de forma alguma é possível que o resultado líquido tenha sido R$ 20,5 milhões superior."

"Suspeito que, no caso da Bematech, as novas regras de contabilidade tenham ""turbinado"" os lucros. Como a empresa não teve a oportunidade de corrigir os balanços trimestrais, todo o acréscimo de lucro acabou sendo imputado ao 4T08. Na medida em que vai se desenrolar o exercício de 2009, vai ficar claro quais foram de fato os resultados trimestrais de 2008, pois o resultado do trimestre do ano anterior, quero crer, agora terá que ser calculado de acordo com as novas regras."

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4692 de 5069 24/Abr/2009 21:28 0

gustgef Usuário Premium Comentários: 211 - Desde: Mai 2008

"Ela caiu coisa de 12% desde o começo de março, justamente após a divulgação de seu resultado. Então a razão da queda é bem clara, não gostaram do resultado."

Possíveis razões:

- Aumento do dólar impactando na venda de hardwares por conta do repasse ao consumidor.

- Redução do lucro bruto e margem ebitda em relação ao 3T08.

- Pequeno crescimento do EBITDA.

- Alto preço pago pelas aquisições.

"Todas as questões parecem ser pequenas frente aos avanços significativos da empresa. Os resultados são fortemente impactados pela amortização de ágio. O lucro líquido ajustado é de R$69 milhões, ou seja, 35% maior que o lucro líquido oficial. R$27 milhões foi o montante desconsiderado e R$9milhões foi o imposto poupado por conta da amortização de ágio. Se esse recurso não fosse utilizado o P/L da BEMA3 seria de 4,5, um P/L muito bom."

Prós:

"- EV/Ebit = 4,22 (muito bom)"

- Margem Bruta = 45% (muito bom)

"- Liquidez Corrente = 3,8 (muito bom)"

- Dividend Yield = 6% (bom)

"A empresa está inserida num mercado em grande expansão. Está adiquirindo muitas empresas, além de estar tentando uma expansão internacional. Seus planos estão barrando na crise mundial, mas, até agora, nada muito grave pode ser percebido. Suas aquisições foram feitas com caixa próprio, então a saúde financeira da empresa está garantida."

"Mesmo com a crise a expectativa da empresa é de lucros maiores em 2009 que os obtidos em 2008, devido à grande expansão e o relativo pouco impacto da crise sobre seus clientes, além da expansão de market-share."

"Há um pequeno exercício de futurologia quanto ao futuro explêndido da empresa, mas os dividendos de 6% podem segurar a barra dos insatisfeitos. Dividendos estes melhores que outras empresas em expansão como algumas da construção civil."

"A vantagem é que a bolsa subiu mais de 20% desde o começo de março. E as ações da empresa caíram 12%, pura insanidade do mercado. "

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4693 de 5069 24/Abr/2009 21:34 1

gustgef Usuário Premium Comentários: 211 - Desde: Mai 2008

"O que mudou entre os dois trimestres foi uma questão tributária, enquanto o 3T08 teve uma provisão positiva de IR o 4T08 teve uma provisão negativa, a primeira de 9 milhões a segunda de 13. Daí a diferença."

"Os 13 milhões referidos aos 4T08 foram realmente devidos à nova legislação, porém aparente, houve verdadeiro embolso monetário de acordo com o parágrafo."

"""No 4T08, foi registrado um crédito de R$11,8 milhões na linha de imposto de renda e contribuição social diferidos. Este valor reflete principalmente o efeito do imposto de renda e contribuição social sobre montante do ágio que já havia sido amortizado referente à aquisição da GSR7, totalizando R$33,8 milhões. Até a data da sua incorporação em 30 de dezembro, a amortização do ágio referente à GSR7 não era passível de dedutibilidade para a base de cálculo de IR e CS, conforme legislação em vigor. À partir de 2009, a amortização do ágio da GSR7 passa a fazer parte da base dedutível mensal para fins de IR e CS."""

"É paulo, parece que a empresa é boa mesmo!"

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4698 de 5069 24/Abr/2009 22:45 0

paulorizzi Usuário Premium Comentários: 703 - Desde: Dez 2007

"O que eu queria alertar é que não houve salto de performance no 4T08. De fato, eu havia esquecido o detalhe responsável pelo enorme lucro no 4T08. Digamos que foi devido a um evento de ""concentração"" não recorrente :-) Como vc diz, neste ano o benefício fiscal será distribuído ao longo do ano. Resta saber como o mercado vai reagir às manchetes relativas ao resultado do 1T08 que deverá vir: a) bem melhor do que no 1T08 e bastante pior do que no 4T08."

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4806 de 5069 Modificado em 26/Abr/2009 21:15 0

danieljoseaa Comentários: 430 - Desde: Jul 2008

Small e Paulo qual a opinião de vocês sobre a Bematech?

"A empresa apresenta uma bela grana em caixa, quase 100 milhões, porém em seu plano de expansão, já adquiriu várias empresas contraindo uma bela quantidade de parcelas à pagar."

"A empresa também apresentou em 2008 um crescimento na área de software, que já representa mais de 11% do seu resultado operacional positivo."

"Além disso a empresa está no meio de um programa de recompra de ações, representando 5% das mesmas, onde até dezembro havia sido adquirida a quantidade, se não me engano de pouco mais de 1.800.000 de um total de pouco mais de 2.700,000 ações, pelo que se entende no relatório tem grandes chances de um novo programa de recompra após o término deste em andamento."

Alem disso adquiriu uma empresa que facilitará sua entrada no mercado norte americano.

A pergunta é:

"A Bematech terá bala na agulha para suportar esse ritmo frenético de aquisições de empresas, programa de recompra de ações, planos de investimento em expansões, no longo prazo, mesmo com seu baixo nível de endividamento e da sua grana em caixa?"

"Verifiquei seus ativos e passivos de longo prazo e eles estão quase empatados, estando um pouco maior seu passivo, 40x35."

"Estou seriamente pensando em comprá-la, porém minha preocupação é essa dúvida em relação a pergunta que lhe fiz, principalmente com um desaquecimento da economia."

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5233 de 580206/Mai/2009 15:43 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] gustgef Usuário PremiumComentários: 243 - Desde: Mai 2008

citação: claubi

citação: gustgefps: para quem tinha falado que bema3 ainda não tinha reagido! é só dar uma olhadinha! :D

hora de entrar nela apos realizacao em fher3(parcial).

Acho que bema3 e fher3 se encontram em situações diferentes. Nada garante a continuidade dos bons resultados de FHER3 após a estabilização cambial, enquanto que bema3 é uma empresa sólida em expansão e muito bem financeiramente.

Talvez fosse bom trocar a posição de fher3 por tpis3 ou beef3 que estão em situação parecida porém possuem desempenhos operacionais muito melhores. Eu, particularmente, tenho uma posição que eu consideraria até arriscada em tpis3, mas o que seria um investidor se ele não bancasse astrólogo de vez em quando?

Se você tiver algum ativo muito sobrevalorizado (como as construtoras bluechips, ou algum banco grande) aí sim poderia trocá-lo por bema3, sem mecher no RiscoxRetorno da carteira.

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5455 de 580211/Mai/2009 23:25 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] paulorizzi Usuário PremiumComentários: 775 - Desde: Dez 2007

Resultado da Bematech é fraquinho ... fraquinho. Mal deu para ficar no zero-a-zero.

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5456 de 580211/Mai/2009 23:31 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] Capa_PretaComentários: 795 - Desde: Dez 2008

Eu vi rapaz.... so vi uma coisa "boa" (aos meus olhos turvos).

O crescimento de servicos/software.... de resto uma porqueira. Da vergonha pular de 12MM para 320k... vixe!

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5605 de 580213/Mai/2009 22:48 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] small caps Usuário PremiumComentários: 2833 - Desde: Fev 2007

Kings of Leon, considerei muito fraco. Mas como tem múltiplos (P/VPA, por exemplo) baratos, dinheiro em caixa e a informação de aumento das vendas a partir de março, bem como um dólar ajudando a diminuir a pressão de custos, vou mantê-la entre as minhas aplicações.

Entre o setor de tecnologia, parece-me uma das mais baratas e bem administradas.

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15178 de 1520122/Set/2009 19:39 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] ch3481Comentários: 1097 - Desde: Nov 2008

A ORBE tem um posicionamento considerável em BEMA3.

Certa vez li um estudo a respeito onde mostrava que seu presidente é uma pessoa aguerrida mesmo... sai a visitar as revendas pelo país para saber como poderia aumentar suas vendas, saber do que necessitam. Enfim, atuante mesmo. Não seria um "burocra" que fica atrás de uma escrivaninha não. Claro mostrava os mútiplos tb

Achei interessante... mas acabei não me posicionando não... Preferi Eztec rsrs

Tentarei achar o link, caso consigo posto aqui

Capa se puder gentileza posta aí o vídeo a que se refere o fctoni

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16716 de 1673007/Out/2009 21:56 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] jonathanmeloComentários: 169 - Desde: Nov 2008

Bematech compra o controle da CMNet, empresa líder em software para hotéis

A Bematech, líder em automação comercial no Brasil, anuncia a aquisição de controle (51%) da empresa CMNet Soluções, desenvolvedora e detentora dos códigos fontes dos softwares CMNet Reservas e da linha Hotal.

A CMNet é detentora da liderança no mercado de software para hotéis no Brasil tendo em seu portfólio redes como o grupo Accor, Atlantica Hotéis, Blue Tree, Meliá, Tropical, Bristol, Estanplaza, Othon, Bourbon, dentre outros, além de hotéis como Copacabana Palace, Fasano e Intercontinental. O setor de atuação da empresa passa por um momento positivo e tem crescimento significativo previsto para os próximos anos, graças a fatores como: aumento do turismo interno face a desvalorização cambial, copa do mundo de 2014 e investimentos público privados em turismo.

Adicionalmente, em linha com sua estratégia de internacionalização, a Bematech passa a ter presença no segmento hoteleiro em vários países na América Latina e na Europa.

A aquisição da CMNet Soluções completa a estratégia da Bematech no segmento de hospitality. Em 2008, a empresa já havia adquirido duas empresas de software: a Snack Control, líder no segmento de redes e franquias de alimentação; e a MisterChef, empresa com forte presença nos pequenos e médios bares e restaurantes. No final de julho desse ano, anunciou também a aquisição da norte-americana Logic Controls, que conta com um portfólio de equipamentos focados em hospitality. A compra da CMNet permitirá à Bematech oferecer uma solução completa para o segmento de hotéis.

A concretização da aquisição da CMNet está sujeita a condições precedentes, práticas usuais para operações dessa natureza, como aprovação pelo Conselho de Administração da Companhia, deliberação sobre a operação em Assembléia Geral Extraordinária de Acionistas, a ser realizada com base e para os fins do art. 256, da Lei n. 6.404/76 (Lei das S.A.), e entrega de uma parte à outra de documentação.

O valor da aquisição dos 51% é de R$ 28 milhões e, aprovadas as condições precedentes, a CMNet será transformada em uma sociedade por ações e será assinado um acordo de acionistas, regulando o relacionamento dos mesmos.

Está prevista no acordo de acionistas também uma opção para que a Bematech possa adquirir os 49% remanescentes da CMNet.

Oitava empresa a integrar o grupo Bematech - Em alinhamento com sua proposta de ser um fornecedor completo de soluções em automação comercial, a CMNet é a oitava empresa que se junta à Bematech no últimos dois anos.

Com as aquisições, a empresa adicionou ao seu portfólio, nesse período, uma grande linha de aplicativos para gestão do varejo por meio das empresas Gemco (Anywhere e Smart), C&S Pharmacy, W2M (antiga Rentech), Snack Control, MisterChef e Logic Controls, empresa norte-americana, além da GSR7, empresa com foco na prestação de serviços no segmento de TI, complementar às atuações da Bematech no mercado.

De acordo com Marcel Malczewski, CEO da Bematech, a empresa seguirá com sua estratégia de crescimento por meio de aquisições. “Teremos agora um perfil mais seletivo e cirúrgico, uma vez que as aquisições já realizadas conferiram à companhia musculatura para focarmos operações de maior vulto”, explica o executivo. A Bematech tem sete negociações em andamento atualmente, sob acordos de confidencialidade.

Segmento de Hospitality - O segmento do comércio mundialmente conhecido como hospitality, que engloba restaurantes, bares e similares bem como hotéis, é o segmento com o maior número de estabelecimentos no Brasil. De acordo com pesquisa da Opinião Consultoria, de 2008, apenas 24% de restaurantes e afins estão automatizados, ao passo que hotéis estão na casa de 30%. Dessa forma, hospitality constitui-se como o setor com o maior potencial de crescimento para automação comercial no país.

Sobre a CMNet – A CMNet é uma empresa do Grupo CM Soluções, tendo esta sido constituída em maio de 1985, para desenvolver um software corporativo integrado para o segmento de hotéis e afins. A CM Soluções expôs seu software, pela primeira vez, em outubro de 1987, quando foi apresentada a Solução HOTAL, na feira Equipotel, no pavilhão do Parque Ibirapuera. A CMNet é líder no segmento de atuação com mais de 1000 clientes.

No processo de integração da CMNet com a Bematech os quadros técnico e operacional permanecerão inalterados e a empresa manterá suas atividades correntes buscando sinergiais comerciais e operacionais, como por exemplo unificação dos escritórios, custos de telecomunicações, Data Center dentre outros. Quanto às sinergias comerciais, a aquisição proporcionará a Bematech a oportunidade de prestar serviços de TI e soluções de hardware para os seus clientes atuais e futuros, no conceito One Stop Shop.

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19435 de 1945603/Nov/2009 23:45 0 jonathanmeloComentários: 181 - Desde: Nov 2008

Lucro líquido da Bematech atinge R$ 16,2 milhões no terceiro trimestre

Por: Equipe InfoMoney

03/11/09 - 21h37

InfoMoney

SÃO PAULO - A Bematech (BEMA3) divulgou nesta terça-feira (3), seu balanço do terceiro trimestre deste ano, com destaque para lucro líquido, que apresentou crescimento de 122,5% na comparação anual e totalizou R$ 16,1 milhões.

O resultado reflete "os melhores fundamentos da companhia" conforme destaca o presidente da Bematech, Marcel Malczewski.

A empresa acumulou R$ 85,9 milhões de receita líquida entre julho e setembro deste ano, valor praticamente estável em relação ao observado no terceiro trimestre de 2008.

Ebitda

Paralelamente, a companhia reportou um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 15,8 milhões, recuo de 17,7% quando confrontado com os R$ 19,3 milhões reportados ao fim do mesmo período do ano anterior.

Por fim, a margem Ebitda (relação percentual entre a receita líquida e o Ebitda) retraiu 4,2 pontos percentuais, ficando em 18,5% ao final do terceiro trimestre de 2009. 

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24348 de 2438401/Jan/2010 14:02 [Citar este comentário] 0

4 paulo_profComentários: 1152 - Desde: Jul 2009

citação: jonathanmeloQue acham da BEMA3?

Quais perspectivas para 2010 no ramo de automação?

Feliz ano novo a todos!

Confesso estar bastante "confuso" relativamente a BEMA3. Tenho em carteira mais por teimosia.

Embora nada tenha divulgado relativamente ao fato, a Bematech claramente alterou a sua política de proventos.

Como pode ser visto em http://www.mzweb.com.br/Bematech/web/conteudo_pt.asp?idioma=0&tipo=950& conta=28, desde o exercício de 2005, pelo menos parte dos proventos tem sido distribuída durante o exercício. Por que nada foi ainda distribuído relativamente ao exercício de 2009? Será que o 4T09 foi muito ruim?

Eu estava esperando uma distribuição de proventos no dia 30DEZ. Como não veio, enviei ontem a seguinte mensagem ao RI:

citação: paulo_profPrezado Senhor

Desde 2005, tem sido política da Bematech creditar (a maior) parte dos proventos durante o próprio exercício. Por exemplo, relativamente ao exercício de 2008, os créditos ocorreram nos dias 05AGO, 04NOV e 30DEZ de 2008, com o complemento creditado no dia da AGO, em 30MAR2009.

Esta sistemática foi alterada sem que houvesse, por parte da empresa, qualquer manifestação a respeito.

Seria a "lei do silêncio", de fato, a melhor política?

Cordialmente

Prof. Paulo 

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24597 de 2459806/Jan/2010 11:14 [Citar este comentário] 0

4 paulo_profComentários: 1188 - Desde: Jul 2009

citação: jonathanmelo

citação: paulo_prof

citação: jonathanmeloQue acham da BEMA3?

Quais perspectivas para 2010 no ramo de automação?

Feliz ano novo a todos!

Confesso estar bastante "confuso" relativamente a BEMA3. Tenho em carteira mais por teimosia.

Embora nada tenha divulgado relativamente ao fato, a Bematech claramente alterou a sua política de proventos.

Como pode ser visto em http://www.mzweb.com.br/Bematech/web/conteudo_pt.asp?idioma=0&tipo=950& conta=28, desde o exercício de 2005, pelo menos parte dos proventos tem sido distribuída durante o exercício. Por que nada foi ainda distribuído relativamente ao exercício de 2009? Será que o 4T09 foi muito ruim?

Eu estava esperando uma distribuição de proventos no dia 30DEZ. Como não veio, enviei ontem a seguinte mensagem ao RI:

citação: paulo_profPrezado Senhor

Desde 2005, tem sido política da Bematech creditar (a maior) parte dos proventos durante o próprio exercício. Por exemplo, relativamente ao exercício de 2008, os créditos ocorreram nos dias 05AGO, 04NOV e 30DEZ de 2008, com o complemento creditado no dia da AGO, em 30MAR2009.

Esta sistemática foi alterada sem que houvesse, por parte da empresa, qualquer manifestação a respeito.

Seria a "lei do silêncio", de fato, a melhor política?

Cordialmente

Prof. Paulo

Vamos ver o que o RI responde.

Caro Prof. Paulo, confesso que para 2010 o ramo de atuação da empresa tem tudo para se fortalecer. Analisando pela Tabela de Grennblat a mesma já desponta entre as top 20.

Os lucros líquidos anualisados foram muito impactados pelo 2T e 3T de 2009, devido fortemente a crise e o receio de investimentos de empreasas em automação. Penso em 2010 um período de fortes altas na Bematech (BEMA3).

Quando estiveres com resposta da RI gentileza postar para nós. Um forte abraço e feliz ano novo.

O RI respondeu

citação: RI da Bematech

Prezado Paulo,

Agradecemos o seu email e interesse na Bematech. Com relação a sua pergunta, gostaríamos de comentar que até o final do primeiro semestre de 2009, a Bematech apresentava prejuízo acumulado, não existindo, portanto, base para distribuição de dividendos. Conforme previsto no nosso estatuto social, caso a companhia apresente lucro líquido no exercício de 2009, o mesmo será distribuído na seguinte ordem:

(i) 5% (cinco por cento) para constituição da reserva legal até que o seu valor atinja 20% (vinte por cento) do capital social;

(ii) atribuição aos acionistas de um dividendo mínimo obrigatório de 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido de cada exercício ajustado na forma do disposto no artigo 202 da Lei nº 6404/76; e

(iii) o saldo remanescente do lucro líquido do exercício, o qual, por proposta da administração, poderá destinar-se, nas proporções que vierem a ser deliberadas, a: (a) pagamento de dividendo suplementar aos acionistas; (b) transferência para o exercício seguinte, como lucros acumulados, desde que devidamente justificada pelos administradores para financiar plano de investimento previsto em orçamento de capital; (c) destinar até 10% (dez por cento) do lucro líquido, ajustado na forma do disposto no artigo 202 da Lei n° 6404/76, para a formação de reserva para reforço do capital de giro, cujo valor não poderá ultrapassar 10% (dez por cento) do patrimônio líquido contábil da companhia; e/ou (d) destinar até 30% (trinta por cento) do lucro líquido, ajustado na forma do disposto no artigo 202 da Lei n° 6404/76, para a formação de reserva para aquisição de ações de emissão da própria Companhia no âmbito de programas de recompra de ações aprovados pelo Conselho de Administração, cujo valor não poderá ultrapassar 15% (quinze por cento) do patrimônio líquido contábil da companhia.

Aproveitamos a oportunidade para incentivá-lo a se cadastrar no nosso site de relações com investidores (caso ainda não esteja cadastrado) e receber todas as informações divulgadas pela companhia ao mercado de capitais.

Ficamos à disposição para quaisquer esclarecimentos.

Atc.

André Gustavo Menezes 

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29718 de 2973408/Mar/2010 21:23 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] lesoaresComentários: 268 - Desde: Nov 2007

ja bema3 continua com resultados nada muito empolgantes... 

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29737 de 2976509/Mar/2010 08:37 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] jonathanmeloComentários: 196 - Desde: Nov 2008

Alguém pode comentar os resultados da Bematech (BEMA3). Achei muito bons quando se compara com os outros trimestres de 2009. Será uma boa oportunidade para este ano??

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41184 de 4122009/Ago/2010 20:00 [Citar este comentário]  1

4 paulo_profComentários: 2434 - Desde: Jul 2009

Bematech andou para trás ... suspeito que BEMA3 vá apanhar amanhã

Novos índicadores para os últimos 12 meses (preço = R$ 9,17)

RECEITA OPERACIONAL BRUTA 408.027

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 343.743

RESULTADO BRUTO 144.498

RESULTADO FINANCEIRO 368

RESULTADO OPERACIONAL 53.148

RESULTADO LÍQUIDO 45.968

EBITDA 64.093

ATIVO TOTAL 518.713

ATIVO CIRCULANTE 212.363

DISPONIBILIDADES 61.385

PASSIVO CIRCULANTE 65.150

DÍVIDA BRUTA 23.842

DÍVIDA LÍQUIDA -37.543

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 396.035

P/L 10,29

P/VPA 1,19

PSR 1,38

DY 5,39%

EV/EBTIDA 6,79

MARGEM BRUTA 42,0%

MARGEM OPERACIONAL 15,5%

MARGEM LÍQUIDA 13,4%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,891

MARGEM EBITDA 18,6%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 6,0%

ROE 11,61%

LIQUIDEZ CORRENTE 3,26

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54119 de 54153Modificado em 08/Nov/2010 21:16 [Citar este comentário]  0

4 paulo_profComentários: 2963 - Desde: Jul 2009

... bem fraquinho ... não li o relatório ... (vou deixar o small hetero caps contar o que está acontecendo!)

Relativo aos últimos 12 meses:

Preço: R$ 10,20

Payout: 55,4%

P/L 14,68

P/VPA 1,32

PSR 1,56

DY 3,77%

EV/EBTIDA 7,71

MARGEM BRUTA 42,0%

MARGEM OPERACIONAL 14,7%

MARGEM LÍQUIDA 10,6%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,695

MARGEM EBITDA 19,0%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5,6%

ROE 8,98%

LIQUIDEZ CORRENTE 3,30

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Análise Coin Valores

A Bematech é líder absoluta no segmento de tecnologia para o comércio. Em 2010, a Companhia completou duas décadas de pioneirismo, produzindo soluções que redefinem a experiência do consumidor no ponto de venda, através de uma plataforma integrada de equipamentos, sistemas de gestão, serviços e treinamentos, que automatizam processos e apóiam a gestão comercial. Isso permite ao varejista aumentar sua rentabilidade e obter maior eficiência no controle de suas operações e nas relações com clientes e fornecedores. Com distribuição abrangente, a Bematech está presente em mais de 400 mil pontos de venda. Possui quatro centros de excelência em P&D e conta com mais de 1.400 colaboradores, entre Brasil, China,Taiwan, EUA, Argentina e Alemanha.

RETROSPECTIVA 2010

Após o IPO, realizado em abril de 2007, a Bematech registrou resultados excepcionais em 2008, num ano muito promissor para o comércio em geral, marcado ainda pelas oportunidades de boas aquisições, que contribuíram para consolidar a estratégia da Companhia. Passado o período mais turbulento de 2009, deflagrado pela crise internacional que resultou na quase estagnação dos negócios no segmento de automação comercial, a Bematech chega aos 9 meses de 2010 com consistência e méritos a serem reconhecidos. O ano começou com um trimestre de fortes resultados. Com a Copa do Mundo e a proximidade das eleições, a expansão da receita dos trimestres posteriores foi mais moderada, com importante recuperação nas margens de rentabilidade. Assim, a Bematech chega ao acumulado do ano, finalizado em setembro, contabilizando R$ 102 milhões de lucro bruto, 19,2% de margem Ebitda e 10,1% de margem líquida, refletindo todos os esforços de reestruturação de custos, integração das adquiridas e de unificação de algumas diretorias, os quais fortaleceram ainda mais os fundamentos da Companhia.

Entrando no detalhe das unidades de negócios, alguns fatores devem ser destacados: em Hardware, é preciso salientar a crescente representatividade das vendas via operador logístico, parceria iniciada ao final de 2009 e que vem se demonstrando uma decisão bastante acertada da empresa. Junto a isso, vale destacar o empenho em lançar produtos diferenciados, como all-in-ones e multi-touch, trazendo rapidez e eficiência aos clientes; em Software o destaque fica por conta da sinergia alcançada entre as empresas adquiridas, o desenvolvimento de canais mais fortes de vendas e a unificação de plataformas e versões trazendo maior padronização ao aplicativo e, com isso, melhores resultados; em relação à unidade de serviços, o importante é destacar as iniciativas de transformá-la de um laboratório de reparos de equipamentos em um fornecedor de serviços de valor agregado, aumentando seu portifólio com solução de transferência eletrônica de fundos e monitoramento remoto, por exemplo. Em relação às ações da Companhia (BEMA3) o ano de 2010 foi bastante positivo até o momento, apresentando valorização de 11% (entre dezembro de 2009 e 16 de novembro de 2010), mantendo-se bem acima do Ibovespa, o qual no mesmo período apresentou valorização de 0,9%.

PERSPECTIVA 2011

Com o cenário econômico sinalizando a manutenção dos índices de recuperação do consumo, do crédito e da geração de empregos, aliado à continuidade prometida pelo novo Governo, a Bematech conta com um cenário promissor em 2011, movido pelas iniciativas do setor varejista de realizar novos investimentos em automação comercial, considerando ainda que deve haver uma intensificação nos preparativos para os grandes eventos mundiais que o Brasil vai sediar em 2014 e 2016. Após realizar ajustes na estrutura organizacional, agilizando a tomada de decisões e reduzindo custos em algumas áreas de negócios, a Companhia pode reiterar o guidance de expansão de margem EBITDA já compartilhado com o mercado (atingir 21% a 24% sobre a receita líquida, entre os anos de 2011 e 2012) e está pronta para capturar as oportunidades de recuperação do mercado, com novos produtos, diferenciados e inovadores, e novas linhas de negócios em segmentos como os meios eletrônicos de pagamentos, sinalizando perspectivas positivas.

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85490 de 8557709/Ago/2011 20:33 [Citar este comentário]  0

5 paulo_profComentários: 0 - Desde: Jul 2009

BEMA3

PREÇO: R$ 4,14

PAYOUT: 65,5%

P/L 9,15

P/VPA 0,55

PSR 0,71

DY 7,15%

EV/EBITDA 4,20

MARGEM BRUTA 39,0%

MARGEM OPERACIONAL 10,2%

MARGEM LÍQUIDA 7,7%

LUCRO POR AÇÃO R$ 0,452

MARGEM EBITDA 13,7%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5,3%

ROE 5,98%

LIQUIDEZ CORRENTE 3,25

TAXAS ANUAIS MÉDIAS DE CRESCIMENTO DO LUCRO LÍQUIDO

U1A -49,46%

U2A -24,77%

U3A 18,69%

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Por Tetzner

·  PERFIL DA EMPRESA:

-  A Bematech é líder absoluta no segmento de tecnologia para o comércio, produzindo soluções que redefinem a experiência do consumidor no ponto de venda, através de uma plataforma integrada de equipamentos, sistemas de gestão, serviços e treinamentos, que automatizam processos e apóiam a gestão comercial. A Companhia oferece aos seus clientes a conveniência de encontrar em um único provedor os produtos e serviços necessários para a automação comercial de seus negócios. Isso permite ao varejista otimizar os investimentos, aumentar a rentabilidade e obter maior eficiência no controle de suas operações e nas relações com clientes e fornecedores.   Em duas décadas de atuação, a Companhia vem procurando cumprir a sua missão de tornar o comércio mais eficiente por meio de soluções completas em tecnologia para as diversas áreas do varejo. Atualmente, a Bematech está presente em quase a totalidade das verticais varejistas, em lojas de alimentação, vestuário, cosméticos, materiais de construção, eletro magazines, farmácias, supermercados, postos de combustíveis, hotéis, bares e restaurantes, que se encontram em diferentes estágios de desenvolvimento e porte.    

Período Analisado: 3T11 -  3o Trimestre de 2.011  ( Julho/Agosto/Setembro )

Link do Balanço:  http://www.mzweb.com.br/bematech/web/arquivos/Bematech_ER_3T11_20111108_pt.pdf

Espelho Fundamentus: http://www.fundamentus.com.br/detalhes.php?papel=BEMA3&x=0&y=0

Site do RI:  http://www.bematech.com.br/ri/

PAINEL DE INDICADORES			15/11/11						SELIC	11,50%
Ativo	R$	PL	VP	GR	DY	LA	Dv	Ml	EB	MS
BEMA3	3,88	8,5	0,51	4,3	11,7%	11,8%	0,1	8%	11,8%	20,2%

·  PONTOS POSITIVOS:

- Receita líquida da Companhia atingiu R$ 71,7 milhões no 3T11, com expansão de 3,2% sobre 2T11, apesar da queda em relação ao 3T10;

- No 3T11, a receita líquida de Software cresceu 32,1%, na comparação anual, e a margem bruta alcançou marca recorde de 42,5%. Em comparação com o 2T11 a receita líquida avançou 21,2%;

- Recorde no número de licenças vendidas, 21,3% superior ao vendido no 2T11;

- Consolidação das vendas de soluções de hardware, com aumento de 59,7% no número de impressoras térmicas/matriciais vendidas, 88,6% no volume de CPU’s e 8,9% no volume de leitores, quando comparados com 2T11;

- O desempenho da área internacional evoluiu significativamente, registrando aumento de receita líquida de 82,9% em relação ao 3T10 e 39,7% em relação ao 2T11;

- O volume de impressoras térmicas e matriciais vendidas cresceu 59,7% em relação ao 2T11, principalmente devido às vendas da MP-4200 TH, impressora térmica de alta velocidade, lançada no primeiro trimestre.

-Já o volume de vendas da linha de CPU’s e Microterminais foi 88,6% maior que o registrado no 2T11, devido à ótima aceitação pelo mercado do RC-8000, CPU compacta e dedicada ao varejo.

- A unidade de Software continua se beneficiando da sinergia entre as empresas adquiridas, alcançando resultados cada vez melhores. O número de licenças comercializadas manteve o ritmo de crescimento e foi recorde nesse trimestre, ficando 21,3% acima do alcançado no 2T11.

- No 3T11 não foi diferente. O ERP Corporativo GEMCO Anywhere conquistou seis importantes contas, nos segmentos de material de construção, eletro-magazine, eletrônicos e supermercados, além da execução de novos projetos de implantação, apresentando um crescimento na receita líquida de 37% em relação ao 2T11 e 52,8% em relação ao 3T10.

- A vertical de Hospitality que, em agosto, registrou um excelente mês de vendas, alcançou crescimento de 18% da receita líquida na comparação trimestre a trimestre e de 22% na comparação anual. O Bematech Chef, que compõe essa vertical com os softwares da CMNet, além de ter conquistado um nova franquia no segmento de Food Service como cliente, teve seu recorde de licenças vendidas, demonstrando que os canais estão cada vez mais confiantes na estratégia da Companhia. Junto a isso, a CMNet, somente no mês de agosto, comercializou o mesmo número de licenças registradas ao longo de todo o 2T11, contribuindo de maneira importante para os resultados da unidade.

- Em relação aos softwares destinados ao varejo em geral, como Bematech Loja Live, estes registraram, juntos, uma receita 7% maior que a alcançada no 2T11 e 25% superior a registrada no 3T10.

- Assim, a unidade de Software como um todo atingiu uma receita líquida de R$ 20,3 milhões, alcançando um crescimento de 32,1% em relação ao mesmo trimestre do ano passado, como também ficando 21,2% acima do registrado no 2T11. Com isso, a unidade passou a representar 28,3% do total da receita líquida da Companhia.

- Receita Líquida 71M  +3,2% 3Tx2T11

- Lucro Bruto 27M +1% 3Tx2T11

- As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 8,9 milhões no trimestre, 14,4% inferior ao 2T11 e 28,8% menor que o registrado 3T10. Houve redução de gastos com consultoria e assessorias pertinentes ao negócio, como também uma redução na linha de salários e encargos, refletindo uma estrutura mais enxuta.

   

·  PONTOS NEGATIVOS

- Em relação às impressoras fiscais (ECF – Emissor de Cupom Fiscal), registrou-se uma queda de volume já esperada. A Companhia decidiu executar um ajuste no inventário do distribuidor, reduzindo-o de 64 para 43 dias o que, apesar de trazer efeitos sobre, principalmente, o montante de ECF’s vendidos no trimestre, mantém, por outro lado, o nível e o giro de estoques em um patamar mais saudável, condizente com o mercado e as operações da Bematech.

- A receita líquida da unidade de Hardware atingiu R$ 42,7 milhões no 3T11, representando 59,5% da receita líquida total da Companhia. A redução, quando comparada aos R$ 43,6 milhões alcançados no 2T11 e R$ 48 milhões no 3T10, reflete, como explicado, o impacto dos ajustes realizados junto ao distribuidor. (  -2% 3Tx2T11 )

- Margem Bruta 37,6%   -1p.p.

- EBITDA Ajustado 6,7M  -2%

- Margem EBITDA 9,4%  -0,5 p.p.

- Lucro/Prejuízo  -51M  eram +3M

- Custos da Vendas e Serviços 44,7M   +4,7%

- A Companhia decidiu por reduzir o valor recuperável do ágio proveniente do segmento de Serviços no montante de R$ 69,0 milhões. Este valor foi registrado como perda por imparidade (impairment) em despesas na demonstração de resultado, tendo como contrapartida o ágio no ativo intangível. A redução do valor recuperável do ágio, para essa unidade de negócios, originou-se na descontinuidade de contratos relevantes em 2011, ocasionando um impacto na receita da unidade, conforme informado nos trimestres anteriores.O valor contábil das unidades de Hardware e Software foi inferior ao seu valor recuperável e nenhuma perda foi reconhecida.

 

·  VISÃO ESTRATÉGICA

- Durante o terceiro trimestre de 2011, os investimentos realizados em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos, fundamentais para sustentar o crescimento e fomentar a execução da estratégia da Companhia, totalizaram R$ 4,7 milhões. Adicionalmente, foi investido R$ 1,7 milhão em ativos necessários à manutenção das operações e introdução de novos produtos e serviços e R$ 0,6 mil no sistema ERP corporativo. Ao todo, os investimentos representaram 9,8% da receita líquida da Bematech.

·  CURIOSIDADES

- Novos produtos de hardware: Display LV-3000; CPU LC-8700; Leitor D-6448; e a MP-2500 TH.       

- Após dois trimestres de transição, além do trabalho de adaptação e reorganização frente à descontinuidade do contrato da manutenção de máquinas POS e às iniciativas de ajuste para reduzir custos, a unidade de Serviços está mais enxuta, reestruturada e sob nova gestão. Esse novo direcionamento deixa a área preparada para receber novos clientes, suportando a equipe comercial no desenvolvimento de novos projetos      

- No 3T11, a Companhia contabilizou um prejuízo de R$ 51,5 milhões, após o registro de perda por imparidade, proveniente da unidade de Serviços, e a contabilização de alguns projetos descontinuados, que impactaram negativamente esse resultado em R$ 77,6 milhões.

Frente a essa despesa não-recorrente, ajustou-se o EBITDA, que alcançou R$ 6,7 milhões, permitindo uma margem ajustada de 9,4%, ambos em linha ao registrado no 2T11. Esse resultado ainda está em um patamar aquém das expectativas, mas reflete um momento de reestruturação e ajustes, para uma retomada futura.   

·  OPINIÃO DO ANALISTA

- A empresa passa por uma profunda reestruturação do negócio nos últimos 6 meses, mudando um pouco o foco e investindo em softwares para aproveitar a capilaridade que a linha de hardware lhe oferece. O setor de tecnologia é bem ágil e a empresa já mostra algum vigor na retomada do crescimento e do lucro. Fez ajustes contábeis e reconheceu a perda de receitas, está colocando a sujeira para fora e trazendo ar novo para dentro de casa. Vejo cada vez mais os terminais dela no comércio, sinal de que realmente as vendas estão aquecidas como o balanço mostra. Suas cotações estão muito perto da mínima histórica, os preços estão se acomodando no patamar atual pelas últimas semanas, a empresa tem alguma margem de segurança e entendo que exista aqui, frente aos número apresentados no balanço uma pequena oportunidade.