Light (LIGT)
Links:
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Recomendação: recomendada pelo smallcaps em NOV/2008
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Balanços: 3T2009 - pauloprof achou fraco
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Características:
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288 de 5068 08/Nov/2008 00:04 0
danieljoseaa Comentários: 430 - Desde: Jul 2008
"Ligt3 anunciou lucro hoje 320% maior que no mesmo tri
do ano passado, além disso anunciou distribuição de dividendos de 1,72 por ação
a serem pagos dia 21 de novembro. "
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289 de 5068 08/Nov/2008 00:10 0
danieljoseaa Comentários: 430 - Desde: Jul 2008
"O que acha de ligt3, que na minha opinião já era
excelente, P/L baixo, P/VPA baixo e DY gigante, após esse resultado ficou
melhor ainda."
"No Fundamentus ainda não está computado o resultado
de hoje, que ainda vai melhorar mais ainda esses indicadores."
Abraço.
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294 de 5068 09/Nov/2008 20:52 0
1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev
2007
"danieljoseaa, LIGHT realmente me surpreendeu com o
resultado e um belo dividendo distribuído. É uma das tantas elétricas em que o
investimento é válido. Uma forma de adquirir ações da empresa é comprando a
EQTL3 que possue 25% da Light e mais da metade da Cemar."
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1229 de 5068 25/Jan/2009 23:54 0
1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev
2007
"Ilustres, como tinha dito antes, faria algumas
considerações sobre EQTL3 e COCE5, ambas ótimas oportunidades de garantir bons
dividendos."
"Com os indicadores bem trazidos pelo paulorizzi, a
EQTL3 está mais barata que a COCE5. Os detalhes são os seguintes:"
"A EQTL3 tem maior garantia ao acionista em caso de
alienação de controle, pois negocia no novo mercado;"
"Uma das participações da EQTL3 tem prazo previsto de
encerramento da concessão (CEMAR) em 2015, tendo maior risco no curto prazo. O
mercado acredita que haverá renovação de todas as concessões, até em razão de a
maioria ser de empresas controladas pelo Estado. Mas, risco é risco. Pelo lado
bom, a Cemar teve aumento de quase 11% nas tarifas este ano e isto deve
contribuir para manter a boa lucratividade."
"A Light, que também é uma das participaões da EQTL3
tem perda alta de energia, até pelos furtos que acontecem no Rio e isto diminui
o seu potencial de lucratividade."
"Por fim, empresas que estão ampliando o negócio, com
a compra de novas participações (Geranorte) sempre embute um risco adicional
até que o negócio passe a trazer lucros."
"A COCE5, por sua vez, além do histórico de pagamento
de 100% do lucro em dividendos, tem maior prazo de concessão e a próxima
revisão tarifária, que geralmente reflete em prejuízos na receita, é apenas em
2011. Ou seja, tem maior previsibilidade na receita e lucros e o resultado do
quarto trimestre muito provavelmente será superior ao do ano passado, em razão
do aumento da tarifa praticada pela empresa este ano, com autorização da ANEEL.
Tem uma das menores perdas de energia, que é um item gerenciável do balanço e
que permite o aumento do lucro."
"Portanto, em termos de risco, COCE5 é mais previsível
e tem menos fatores no curto prazo que podem prejudicar o lucro."
"Mas, como disse, atualmente a diferença de preços
parece compensar uma posição igual ou levemente superior em EQTL3."
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1650 de 5068 Modificado em 13/Fev/2009 23:24 0
danieljoseaa Comentários: 430 - Desde: Jul 2008
Me pareceu muito bom o resultado da Light(ligt3).
"- Ebitda, 32% maior que 2007"
"- Ebitda consolidado do 4°tri foi de 492,6 Milhões,
aumento de 102,1% em relação ao 4°tri de 2007."
"- Dividendos propostos de 2,45 por ação, porém como
já pagou 1,72 em novembro, restam 0,73 por ação."
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1652 de 5068 Modificado em 14/Fev/2009 13:17 0
paulorizzi Usuário Premium Comentários: 702 - Desde: Dez
2007
"Daniel,"
Algumas observações:
"a) Os dividendos pagos em novembro, ainda foram
relativos ao exercício de 2007, de modo que nenhum centavo de proventos foi
ainda pago relativo ao exercício de 2008;"
"b) A proposta de R$ 2,45/ação representa um payout de
52,7%, bem menor do que o payout de 100% praticado no exercício de 2007 (que
pagou um total de R$ 5,266/ação);"
"c) Um dos ""problemas"" da Light
é a elevada perda de energia sobre a carga fio por problemas técnicos e as
perdas sobre a carga fio devidas a furto. Houve reduções em ambos quesitos,
gerando, em DEZ 2008, uma recuperação de 2,8% do volume de energia que era
perdido em DEZ 2007;"
"d) A eficiência de arrecadação
(arrecadação/faturamento) diminuiu 1,2% em relação a 2007, mas não preocupa
porque a maior parte desta diminuição se deu no segmento de varejo, exatamente
aquele onde o faturamento aumentou sensivelmente devido ao programa de combate
às fraudes;"
e) Os resultados da Light impactam aqueles da Equatorial.
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1653 de 5068 Modificado em 14/Fev/2009 12:50 0
danieljoseaa Comentários: 430 - Desde: Jul 2008
"Em relação a Equatorial, creio que também teremos um
excelente resultado, que aliás sai no dia 17/02 (terça-feira)."
"Em relação ao payout da Light, ela possui em seu estatuto
um dividendo mínimo obrigatório de pelo menos 50% de seu lucro líquido."
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2655 de 5068 20/Mar/2009 00:22 0
paulorizzi Usuário Premium Comentários: 702 - Desde: Dez
2007
"... e com a LIGT3, acaba de acontecer a mesma coisa!"
"Hoje foi o dia ""ex"" da LIGT3. O
ativo abriu na máxima R$ 23,99, caiu até R$ 22,77 e fechou em R$ 22,96. Ontem,
último dia ""com"", fechou na máxima em R$ 26,20 (abertura
R$ 25,20; MIN R$ 25,11). Ou seja, entre os dois fechamentos perdeu R$ 3,24,
quando o ganho em dividendos foi de somente R$ 2,45!!!. A desvalorização do
ativo foi do dividendo pago + 3,3% (ou seja, quem comprou ontem no fechamento,
foi dormir hoje com uma desvalorização de 3,3%."
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5197 de 580206/Mai/2009 07:32 [Citar este comentário] 0
[Nível 0] herdsman Usuário PremiumComentários: 210 - Desde:
Nov 2008
O prazo das concessões é de 30 anos, com uma renovação por
mais 30 anos. No que tange as distribuidoras privadas, as concessões são novas
(8/9anos).
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5469 de 5802Modificado em 12/Mai/2009 02:40 [Citar este
comentário] 0
[Nível 0] NotwenCardozo Usuário PremiumComentários: 147 -
Desde: Set 2008
Lucro da Light sobe 61% no trimestre a R$ 168,3
mi
11 de Maio de 2009 | 11:06
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8868 de 888613/Jul/2009 18:18 [Citar este comentário] 0
[Nível 0] small capsComentários: 2911 - Desde: Fev 2007
citação: bgranaTota,
Seria uma boa oportunidade de entrar?
Se quer entrar no setor, pode ser uma alternativa...
Abraços,
Small caps.
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10836 de 1087208/Ago/2009 15:13 [Citar este comentário] 0
[Nível 0] paulo_profComentários: 91 - Desde: Jul 2009
citação: texmorSenhores,
O que acharam do resultado da LIGT3... e seu impacto na
EQTL3...?
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13765 de 1377906/Set/2009 22:59 [Citar este comentário] 0
[Nível 0] padrinhoComentários: 728 - Desde: Jun 2007
citação: tota57LIGT3..
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19902 de 19917Modificado em 06/Nov/2009 20:18 [Citar este
comentário] 1
1 padrinhoComentários: 922 - Desde: Jun 2007
LIGT3
20099 de 20111Modificado em 09/Nov/2009 11:56 [Citar este
comentário] 0
3 paulo_profComentários: 819 - Desde: Jul 2009
PINE4: Achei o resultado bom. Como diz o Fock, arroz
c/feijão, bife, fritas e um ovo. A PDD total diminuiu levemente. Como o volume
das opreações de crédito aumentou, o percentual do PDD em relação às Operações
de Crédito diminuiu mais ainda. Como as despesas de PDD somaram R$ 20 milhões e
o PDD total diminuiu em R$ 2 milhões, o "write off" de créditos não performantes
foi de aprox. R$ 22 milhões. Vamos ver qual percentual deste "write
off" o banco vai conseguir tranformar em lucro, nos próximos trimestres.
Ativo precificado. Meio que deve andar de lado.
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25047 de 2504811/Jan/2010 23:05 [Citar este comentário] 1
3 small capsComentários: 3327 - Desde: Fev 2007
citação: moquetaQual análise para LIGT3???
ELPL6, por exemplo, parece estar melhor, apesar de que
nesta também há lucros não recorrentes... mas ao menos devem se repetir...
Cuidado, é claro, com a questão da dívida com a Eletrobrás, como bem analisado
pelo ilustre Tota57, que nos brindou com sua análise sobre o setor...
Até em homenagem a ele, comprei algumas GETI3 :-)
Abraços,
Small caps.
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28026 de 2805610/Fev/2010 21:19 [Citar este comentário] 1
4 tota57Comentários: 5927 - Desde: Abr 2007
Lucro da Light cai 10,7% no trimestre, para R$ 247,7 milhões
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28039 de 28056Modificado em 10/Fev/2010 23:45 [Citar este
comentário] 2
4 paulo_profComentários: 1547 - Desde: Jul 2009
citação: tota57 Lucro da Light cai 10,7% no trimestre, para
R$ 247,7 milhões
Não sei se alguma vez a Light terá um ano com resultados
100% recorrentes. Talvez os acionistas da empresa torçam para que isto não
aconteça pois, ao que parece, a soma dos efeitos de todos eventos não
recorrentes num determinado ano, têm "inflado" o lucro líquido
daquele exercício.
Especial Ibovespa: Light está entre as principais opções de
compra para o mês
15/02/10 - 17h00
InfoMoney
No caso da expansão da empresa, o Citi comenta que os
projetos de geração dos campos de Paracambi, Lajes e de Itaocara serão
importantes para o crescimento da empresa. Ao mesmo tempo, eles falam que a
empresa também planeja expandir organicamente seus negócios de distribuição.
Contribuindo para a visão positiva em relação aos papéis da
Light também está seu balanço do quarto trimestre, divulgado na última
quarta-feira (10). Nele, o destaque foram o crescimento da receita e dos dividendos
da empresa, que surpreenderam o mercado.
Também os analistas do Citi se surpreenderam positivamente
com a receita líquida reportada pela companhia elétrica no final do ano
passado. O número ficou cerca de 10% acima das projeções do banco.
Neste tópico, o time da Gradual Investimentos é mais
otimista e sublinha que um dos pontos positivos da empresa está na retomada do
programa de redução de perdas não-técnicas de energia, anunciado após a
homologação pelo Inmetro dos novos aparelhos de medição digital.
Em seu balanço trimestral, ao lado da receita líquida, os
dividendos também foram bem comentados pelos analistas. O anúncio de R$ 2,12 em
pagamento por ação da empresa veio bem acima da estimativa de R$ 1,48 do Citi.
Para analistas, um tópico a ser acompanhado no case de
investimentos da Light é o da movimentação de seu controle. No início do ano, a
Cemig (CMIG4) adquiriu as ações da Light em posse da Equatorial Energia e da
Andrade Gutierrez, aumentando o risco político da companhia.
No início de fevereiro, a Aneel (Agência Nacional de
Energia Elétrica) aprovou a proposta para alteração dos contratos de concessão
das distribuidoras em virtude de distorção nos cálculos de reajuste tarifário.
Recomendações para Light
Corretora Preço-teórico Recomendação
Bradesco R$ 33,54 outperform
Citi R$ 35,08 buy
BES R$ 30,30 compra
Brascan R$ 31,92 outperform
Santander R$ 30,65 compra
Fonte: Corretoras
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31165 de 3125825/Mar/2010 11:11 [Citar este comentário] 0
[Nível 0] revelleComentários: 130 - Desde: Jul 2009
LIGHT S.A.
CNPJ nº 03.378.521/0001-75
NIRE nº 3330026316-1
CAPITAL ABERTO
A administração da Light S.A. (“Companhia”), em cumprimento
à Instrução CVM 358/02, vem a público informar que seu Conselho de
Administração, em AGO iniciada em 22 e encerrada em 24 de março de 2010,
deliberou:
I - a distribuição de dividendos pela Light S.A., no valor
de R$ 432.340.207,20 (quatrocentos e trinta e dois milhões, trezentos e
quarenta mil, duzentos e sete reais e vinte centavos), a serem distribuídos aos
acionistas na forma de dividendos em 01 de abril de 2010, que representam
R$2,12 (dois reais e doze centavos) por ação. Dessa forma, as transferências de
ações a partir de 25 de março de 2010 (inclusive) serão efetuadas ex
dividendos. Tais dividendos estarão disponíveis aos acionistas a partir de 1 de
abril de 2010, sem retenção de imposto de renda na fonte (conforme art. 10 da
Lei nº 9.249/95);
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37037 de 37081Modificado em 09/Jun/2010 15:30 [Citar este
comentário] 1
2 paulo_profComentários: 2154 - Desde: Jul 2009
citação: williamcwO que vocês acham da LIGT3?
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54914 de 5491710/Nov/2010 23:43 [Citar este
comentário] 0
4 paulo_profComentários: 2989 - Desde: Jul 2009
Para o que possa servir, os novos múltiplos da Light
baseados no 9M10 são:
Preço: R$ 22,10
Payout: 71,4%
P/L 9,65
P/VPA 1,57
PSR 0,76
DY 7,39%
EV/EBTIDA 4,78
MARGEM BRUTA 26,9%
MARGEM OPERACIONAL 12,6%
MARGEM LÍQUIDA 7,9%
LUCRO POR AÇÃO R$ 2,289
MARGEM EBITDA 21,9%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 87,8%
ROE 16,31%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,27
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Análise Coin Valores
Empresa chegou ao Brasil em 1899, vinda do Canadá. No Rio,
chegou em 1905 pela subsidiária The Rio de Janeiro Trainway, Light and Power
Co. Ltd. Em pouco tempo assumiu o controle da iluminação pública a gás, logo
substituída pela elétrica, que expandiu a produção e passou a servir
indústrias, comércios e residências. Depois de vendida a Eletrobrás em 1979,
foi privatizada em 1996. Em 2006, a empresa passou ao controle do Grupo Rio
Minas Energia. Após uma reestruturação dentro do bloco de controle, a Cemig
aumentou sua participação acionária. Hoje, a Light é uma holding de empresas
que atuam nas áreas de: geração, distribuição e comercialização de energia e é
responsável pela distribuição de energia elétrica em uma área de concessão de
10.970 km² do Estado do Rio de Janeiro, serve a 10 milhões de habitantes, abrangendo
31 municípios, aproximadamente 70% do consumo do Estado do Rio de Janeiro.
RETROSPECTIVA 2010
O ano de 2010 foi marcado pela retomada do crescimento
econômico. O consumo de energia na área de concessão da Light cresceu 6,0% até
setembro, reflexo da melhoria nas condições econômicas. Também houve grande
avanço no programa de combate às perdas, principalmente em duas frentes, uma
com o início da utilização dos medidores eletrônicos centralizados para
faturamento e outra no tocante às áreas de risco, com o sucesso da estratégia
de implementação das Unidades de Polícia Pacificadora (UPPs) pelo Governo do
Estado do Rio de Janeiro, cuja invasão do Complexo do Alemão se tornou o
símbolo da retomada do Estado nessas comunidades.
Outros acontecimentos durante o ano reforçam a imagem da
empresa junto aos seus investidores, como a distribuição de dividendos no valor
de R$ 795 milhões, representando um
dividend yield de 16,2% com payout de 100% sobre os
resultados de 2007 e 2008 e 76,3% para
o resultado de 2009; inclusão pelo 4º ano consecutivo no
ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial), consolidando o compromisso da
empresa com a sustentabilidade.
PERSPECTIVA 2011
O ano de 2011 traz grandes desafios para os negócios da
companhia. No segmento de distribuição, o programa de combate às perdas
continua como prioridade, com a intensificação
dos investimentos em novas tecnologias (medição eletrônica)
e a realização de ações em áreas
antes inacessíveis, na esteira das UPPs. Como estratégia de
crescimento através da atividade de geração de energia, a Light tem o objetivo
de dobrar a capacidade instalada atual do seu parque gerador, de 855 MW. Além
dos projetos de geração em andamento já anunciados – PCH Lajes, PCH Paracambi e
UHE Itaocara – que adicionarão121 MW à capacidade instalada atual, a Light tem
dois sites para desenvolvimento de energia eólica com um total de 31 MW de
capacidade instalada e ainda procura novas oportunidades, sejam greenfields ou
brownfields ou através de Joint Venture com a Cemig. O momento do Estado do Rio
de Janeiro é formidável, com atribuição de escala de "investment
grade" pela Standard & Poor’s, criando melhores condições para
conduzir suas políticas de investimento, que prevêem grandes projetos de
infraestrutura, inclusive para os jogos Olímpicos e Copa do Mundo, o que gera
grande oportunidade para o crescimento do consumo de energia elétrica.
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83896 de 83911Modificado em 05/Ago/2011 23:55 [Citar este
comentário] 1
4 paulo_profComentários: 0 - Desde: Jul 2009
Resultado pior que este da Light é difícil produzir ...
LIGT3
PREÇO: R$ 25,87
PAYOUT: 100%
múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 12,43
P/VPA 1,59
PSR 0,78
DY 8,04%
EV/EBITDA 5,61
MARGEM BRUTA 25,9%
MARGEM OPERACIONAL 9,8%
MARGEM LÍQUIDA 6,3%
LUCRO POR AÇÃO R$ 2,081
MARGEM EBITDA 20,8%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 91,3%
ROE 12,75%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,41
múltiplos baseados nos últimos 6 meses anualizado
(anualizar os resultados do últimos trrimestre seria sacanagem!)
P/L 12,46
PSR 0,76
DY 8,02%
EV/EBITDA 5,82
MARGEM BRUTA 25,6%
MARGEM OPERACIONAL 8,8%
MARGEM LÍQUIDA 6,1%
LUCRO POR AÇÃO R$ 2,076
MARGEM EBITDA 19,5%
ROE 12,72%
TAXAS ANUAIS MÉDIAS DE CRESCIMENTO DO LUCRO LÍQUIDO
(empresa continuamente andando para trás ...)
U1A -37,52%
U2A -26,08%
U3A -20,39%
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102129 de
10215612/Nov/2011 14:32 2
paulo_profComentários: 5136 - Desde: Jul 2009
LIGT3
Resultados dos últimos
9 meses em relação a igual período de 2010:
RECEITA OPERACIONAL
LÍQUIDA +7,4%
RESULTADO BRUTO -15,1%
RESULTADO FINANCEIRO
NEGATIVO +74,3%
RESULTADO OPERACIONAL
-61,9%
RESULTADO LÍQUIDO
-59,9%
EBITDA -26,5%
Crescimento do
Patrimônio Líquido em 12 meses: +16,2%
Multiplicadores
relativos aos últimos 12 meses
PREÇO: R$ 26,85
PAYOUT: 100%
P/L 20,91
P/VPA 1,65
PSR 0,80
DY 4,78%
EV/EBITDA 7,03
MARGEM BRUTA 24,1%
MARGEM OPERACIONAL 6,2%
MARGEM LÍQUIDA 3,8%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,284
MARGEM EBITDA 18,3%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO
LÍQUIDO 114,5%
ROE 7,87%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,01
Taxas anuais médias
nominais de crescimento:
a) do lucro líquido
UA -66,05%
U2A -35,76%
U3A -34,37%
b) do patrimônio
líquido médio
UA 13,87%
U2A 5,59%
U3A 3,97%
Taxa anual média de
crescimento real do lucro líquido durante 3 anos necessária para um preço justo
IGUAL à cotação anual (perpetuidade de 0% real; taxa de desconto anual real de
10%): +30,5%
Será que o ativo não estaria (super) caro?
Geração: A atividade de geração de energia elétrica, objeto da Light Energia, é baseada no aproveitamento da força hidráulica dos Rios Paraíba do Sul e Ribeirão das Lajes, contando com usinas localizadas nos Estados do Rio de Janeiro e de São Paulo. A potência máxima total do sistema gerador da Light Energia é de 981 MW. Esse sistema é composto por 5 usinas geradoras e 2 usinas elevatórias. Além destas unidades, compõem o sistema gerador da Light Energia outras estruturas hidráulicas, tais como reservatórios, barragens, canais, diques, vertedouros, túneis, condutos forçados e tomadas d’água.
Distribuição: A Light SESA, que tem como atividade a distribuição de energia elétrica, atende a uma área total correspondente a 10.970 km2 do Estado do Rio de Janeiro, beneficiando cerca de 10 milhões de pessoas, do total de 15 milhões de habitantes do Estado. A Companhia distribui energia a 4,0 milhões de clientes, atuando em uma área de concessão que abrange 31 municípios do Estado do Rio de Janeiro. Em 2010, a energia faturada pela Companhia atingiu 19.459 GWh. A composição desse faturamento por grupo de consumidores foi aproximadamente a seguinte: 42,4% provenientes do segmento residencial, 31,6% provenientes do segmento comercial, 8,8% provenientes do segmento industrial e 17,2% provenientes de outros consumidores. Além do mercado cativo, a Companhia também transporta energia aos clientes do mercado livre. O montante de energia faturada pelo uso da rede totalizou 2.924 GWh em 2010.
Comercialização: A Light Esco, cuja totalidade das quotas é detida pela Light S.A., é uma sociedade de comercialização de energia que atua no mercado livre e de fontes alternativas/incentivadas de energia, além de ser uma “ESCO” (Energy Services Company), prestadora de serviços de energia e de infra-estrutura, voltadas para soluções energéticas para seus clientes. A Light ESCO foi autorizada pela ANEEL a atuar como agente comercializador através do despacho nº 823 de 25 de abril de 2006. Em janeiro de 2010, a Aneel autorizou a Lightcom Comercializadora de Energia S.A., a atuar como agente comercializador de energia elétrica no âmbito da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE). A Lightcom é uma empresa do Grupo Light, com sede em São Paulo, que visa aumentar a prospecção de novos contratos, através do melhor relacionamento com os clientes e fornecedores. A criação da Lightcom também atendeu à determinação da Secretaria de Estado da Fazenda de São Paulo (SEFAZ-SP) com relação ao ICMS incidente sobre as operações internas de energia elétrica.
paulo_profComentários: 5888 - Desde: Jul 2009
LIGT3
PREÇO: R$ 27,05
PAYOUT (2011) 104,1%
P/L 17,76
P/VPA 1,71
PSR 0,79
DY 5,86%
EV/EBITDA 7,32
MARGEM BRUTA 23,8%
MARGEM OPERACIONAL 6,0%
MARGEM LÍQUIDA 4,5%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,523
MARGEM EBITDA 17,9%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 135,5%
ROE 9,64%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,37
Taxas anuais nominais médias de crescimento
a) do lucro líquido
UA -45,99%
U2A -28,33%
U3A -31,69%
b) do patrimônio líquido médio
UA 8,88%
U2A 4,80%
U3A 3,30%
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Por Tetzner
· PERFIL
DA EMPRESA:
-
A Light S.A. (Light ou a Companhia) está sediada na cidade do Rio de Janeiro e
tem como atividades principais a exploração, direta ou indireta dos serviços de
geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia elétrica, bem
como outros serviços complementares. Em 2010, a Companhia registrou faturamento
bruto de R$ 9,8 bilhões e suas atividades principais são:
Geração: A atividade de geração de energia elétrica, objeto da Light Energia, é baseada no aproveitamento da força hidráulica dos Rios Paraíba do Sul e Ribeirão das Lajes, contando com usinas localizadas nos Estados do Rio de Janeiro e de São Paulo. A potência máxima total do sistema gerador da Light Energia é de 981 MW. Esse sistema é composto por 5 usinas geradoras e 2 usinas elevatórias. Além destas unidades, compõem o sistema gerador da Light Energia outras estruturas hidráulicas, tais como reservatórios, barragens, canais, diques, vertedouros, túneis, condutos forçados e tomadas d’água.
Distribuição: A Light SESA, que tem como atividade a distribuição de energia elétrica, atende a uma área total correspondente a 10.970 km2 do Estado do Rio de Janeiro, beneficiando cerca de 10 milhões de pessoas, do total de 15 milhões de habitantes do Estado. A Companhia distribui energia a 4,0 milhões de clientes, atuando em uma área de concessão que abrange 31 municípios do Estado do Rio de Janeiro. Em 2010, a energia faturada pela Companhia atingiu 19.459 GWh. A composição desse faturamento por grupo de consumidores foi aproximadamente a seguinte: 42,4% provenientes do segmento residencial, 31,6% provenientes do segmento comercial, 8,8% provenientes do segmento industrial e 17,2% provenientes de outros consumidores. Além do mercado cativo, a Companhia também transporta energia aos clientes do mercado livre. O montante de energia faturada pelo uso da rede totalizou 2.924 GWh em 2010.
Comercialização: A Light Esco, cuja totalidade das quotas é detida pela Light S.A., é uma sociedade de comercialização de energia que atua no mercado livre e de fontes alternativas/incentivadas de energia, além de ser uma “ESCO” (Energy Services Company), prestadora de serviços de energia e de infra-estrutura, voltadas para soluções energéticas para seus clientes. A Light ESCO foi autorizada pela ANEEL a atuar como agente comercializador através do despacho nº 823 de 25 de abril de 2006. Em janeiro de 2010, a Aneel autorizou a Lightcom Comercializadora de Energia S.A., a atuar como agente comercializador de energia elétrica no âmbito da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE). A Lightcom é uma empresa do Grupo Light, com sede em São Paulo, que visa aumentar a prospecção de novos contratos, através do melhor relacionamento com os clientes e fornecedores. A criação da Lightcom também atendeu à determinação da Secretaria de Estado da Fazenda de São Paulo (SEFAZ-SP) com relação ao ICMS incidente sobre as operações internas de energia elétrica.
Período
Analisado: 3T11 - 3o
Trimestre de 2.011 ( Julho/Agosto/Setembro )
Link
do Balanço: http://www.mzweb.com.br/light/
Espelho Fundamentus: http://www.fundamentus.com.br/
Site do RI: http://www.light.com.br/ri/
Espelho Fundamentus: http://www.fundamentus.com.br/
Site do RI: http://www.light.com.br/ri/
PAINEL
DE INDICADORES
|
20/11/11
|
SELIC
|
11,50%
|
|||||||
Ativo
|
R$
|
PL
|
VP
|
GR
|
DY
|
LA
|
Dv
|
Ml
|
EB
|
MS
|
LIGT3
|
27,30
|
14,8
|
1,67
|
24,6
|
6,3%
|
6,8%
|
1,1
|
6%
|
6,8%
|
-30,6%
|
· PONTOS
POSITIVOS:
-
Pelo sexto trimestre consecutivo, as perdas de energia apresentaram redução,
fruto dos esforços continuados da
Companhia. As perdas totais sobre a carga fio encerraram o trimestre em 21,5% e as perdas não técnicas em 40,7% sobre o mercado faturado de baixa tensão (critério Aneel).
-
Companhia. As perdas totais sobre a carga fio encerraram o trimestre em 21,5% e as perdas não técnicas em 40,7% sobre o mercado faturado de baixa tensão (critério Aneel).
-
· PONTOS
NEGATIVOS
- O
consumo total de energia no 3T11 foi 3,0% maior que no mesmo trimestre do ano
passado, somando 5.299 GWh -3,7% 3Tx2T11. Os segmentos residencial e comercial
apresentaram crescimento de 5,9% e 5,0%, respectivamente, em função do
crescimento estrutural observado na área de concessão.
- A Receita Líquida consolidada do trimestre, desconsiderando a receita de construção, totalizou R$ 1.426,5 milhões -6% 3Tx2T11, 0,5% acima da receita registrada no 3T10. Tal desempenho é resultado combinado do crescimento do mercado com a redução da receita proveniente da venda de energia no curto prazo.
- O EBITDA consolidado do trimestre foi de R$ 239,8 milhões -38% 3Tx2T11, 38,2% inferior ao realizado no 3T10, refletindo o comportamento da receita e, também, os maiores custos de energia comprada e a reversão de provisões ocorridas no 3T10.
- A margem EBITDA do trimestre foi de 16,8% -10p.p. 3Tx2T11, em comparação com 27,3% no 3T10.
- No 3T11, a Companhia registrou um prejuízo de R$ 1,6 milhões, devido a redução do EBITDA e ao aumento da despesa financeira. ( no 2T11 o lucro líquido foi de 137,7 M ou seja queda de -98% )
- A Companhia encerrou o trimestre com dívida líquida de R$ 3.143,5 milhões, 23,3% acima da dívida líquida registrada em junho de 2011, em função principalmente do investimento na Renova.
- O índice de alavancagem Dívida Líquida/EBITDA ficou em 2,5x.
- A constituição de provisão para devedores duvidosos (PDD) no 3T11 representou 3,9% ( era de 2,8% no 2T11 ) da receita bruta de faturamento de energia, totalizando R$ 72,2 milhões, demonstrando um aumento de R$ 5,5 milhões em relação ao 3T10.
- A Receita Líquida consolidada do trimestre, desconsiderando a receita de construção, totalizou R$ 1.426,5 milhões -6% 3Tx2T11, 0,5% acima da receita registrada no 3T10. Tal desempenho é resultado combinado do crescimento do mercado com a redução da receita proveniente da venda de energia no curto prazo.
- O EBITDA consolidado do trimestre foi de R$ 239,8 milhões -38% 3Tx2T11, 38,2% inferior ao realizado no 3T10, refletindo o comportamento da receita e, também, os maiores custos de energia comprada e a reversão de provisões ocorridas no 3T10.
- A margem EBITDA do trimestre foi de 16,8% -10p.p. 3Tx2T11, em comparação com 27,3% no 3T10.
- No 3T11, a Companhia registrou um prejuízo de R$ 1,6 milhões, devido a redução do EBITDA e ao aumento da despesa financeira. ( no 2T11 o lucro líquido foi de 137,7 M ou seja queda de -98% )
- A Companhia encerrou o trimestre com dívida líquida de R$ 3.143,5 milhões, 23,3% acima da dívida líquida registrada em junho de 2011, em função principalmente do investimento na Renova.
- O índice de alavancagem Dívida Líquida/EBITDA ficou em 2,5x.
- A constituição de provisão para devedores duvidosos (PDD) no 3T11 representou 3,9% ( era de 2,8% no 2T11 ) da receita bruta de faturamento de energia, totalizando R$ 72,2 milhões, demonstrando um aumento de R$ 5,5 milhões em relação ao 3T10.
· VISÃO
ESTRATÉGICA
-
· CURIOSIDADES
-
Além das ações convencionais, houve evolução no programa de novas tecnologias,
com a reinstalação dos medidores eletrônicos certificados pelo Inmetro. Até
junho, cerca de 12 mil medidores já haviam sido reinstalados, com faturamento
através da medição eletrônica remota. Com relação à blindagem de rede, foram
trabalhados cerca de 57 mil clientes até junho, tendo como objetivo o aumento
do número de clientes abrangidos para 87 mil até o final deste ano. Em setembro
de 2011, o número de medidores eletrônicos instalados atingiu 180 mil. Além
destes, o número de clientes com rede blindada alcançou 208 mil.
· OPINIÃO
DO ANALISTA
-
Um exemplo de empresa a não ser seguido. Todos os indicadores vieram bem abaixo
do trimestre anterior. Já tinha ouvido falar (mal) da empresa mas nunca tive
curiosidade de olhar seus números. Baixo rendimento, endividamento elevado,
provisão para inadimplencia subindo, está cara para o momento e abaixo de todos
os indices históricos de acompanhamento, seja setorial ou de mercado. Não é a
toa que os bueiros voam por lá, com números assim, melhor ficar longe rs.
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118432 de
11845302/Mar/2012 22:43 2paulo_profComentários: 5888 - Desde: Jul 2009
LIGT3
PREÇO: R$ 27,05
PAYOUT (2011) 104,1%
P/L 17,76
P/VPA 1,71
PSR 0,79
DY 5,86%
EV/EBITDA 7,32
MARGEM BRUTA 23,8%
MARGEM OPERACIONAL 6,0%
MARGEM LÍQUIDA 4,5%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,523
MARGEM EBITDA 17,9%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 135,5%
ROE 9,64%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,37
Taxas anuais nominais médias de crescimento
a) do lucro líquido
UA -45,99%
U2A -28,33%
U3A -31,69%
b) do patrimônio líquido médio
UA 8,88%
U2A 4,80%
U3A 3,30%
O maior talento desta empresa parece ser mesmo aquele de
andar para trás ... o faz trnaquilamente, sem a mínima dificuldade!!!
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