Guararapes (GUAR)
5157 de 5802Modificado em 05/Mai/2009 01:00 [Citar este comentário] 1
[Nível 0] gustgef Usuário PremiumComentários: 243 - Desde: Mai 2008
Quanto a GUAR4, parece estar investindo muito em sua eficiência operacional, após a diminuição drástica de seus incentivos fiscais (que não fui atrás de descobrir o porque) que ocorreu no ano de 2008 nos seus resultados. Diminuição essa que abre portas para um recuperação forte, que é o que aparenta. O lucro líquido do 4T08 é metade do Lucro Líquido de 2008(enquanto o de 2007 foi 27%) e mantendo-se nesse patamar ela passaria a ser a empresa com menor P/L do setor disparada. O problema é seu baixo nível de expansão.
Então eu colocaria 25% na HGTX3, 25% na GUAR4 e 50% em LLIS3.
Fator – 02- JUN
Redução da expectativa de crescimento da receita líquida para 1,8% em 2009 (de 6,8%,
no caso da Guararapes projetamos nessa linha somente as atividades de varejo e confecção, pois o resultado da Midway Financeira integra a linha financeira de resultado), e aumento de margem Lajida em relação a 2008, em função de ganho de margem bruta e aumento do resultado líquido das operações financeiras.
· Ressaltamos que, de acordo com a nova legislação contábil, passamos a contemplar os
resultados dos incentivos fiscais diretamente no resultado da companhia, e dessa forma,
para efeito de avaliação de fluxos, não mais reconhecemos o valor dos incentivos trazidos a valor presente anualmente, e sim diretamente no resultado. Entretanto tais valores não integram a base de cálculo do lucro líquido para efeito de distribuição de dividendos.
Os períodos de 2007 e 2008 foram ajustados de acordo com tais alterações contábeis.
Análise Coin Valores
A Guararapes é a maior confecção do Brasil e controladora da rede varejista Lojas Riachuelo, uma das maiores redes de lojas de departamento de vestuário do país, com 123 lojas espalhadas por todo o território nacional. Desde o início, o objetivo do Grupo Guararapes tem sido comercializar produtos de alta qualidade a preços acessíveis, sempre buscando satisfazer e agregar valor a seus clientes e acionistas. A integração de sua cadeia produtiva, modelo comprovado de sucesso no mundo, é um de seus diferenciais e o que permite à Guararapes-Riachuelo responder rapidamente às constantes mudanças e tendências do mercado e do mundo da moda. A Financeira – Midway Financeira S.A. foi criada em Janeiro de 2008 e iniciou suas operações em Julho deste mesmo ano. Sua fundação tem como objetivo realizar as operações de financiamento aos consumidores dos produtos e serviços de sua controladora, Lojas Riachuelo, buscando os recursos financeiros mais adequados para o suporte de tais transações.
RETROSPECTIVA 2010
No decorrer dos nove primeiros meses de 2010, a receita líquida da Riachuelo cresceu 14,7% ou 8,7% em “mesmas lojas”. Como conseqüência do desenvolvimento do modelo integrado, da melhora do processo de alocação de estoques e da busca constante por maior variedade de
itens expostos por m² de área de vendas, a margem bruta consolidada de mercadorias evoluiu de maneira consistente no decorrer do período, registrando aumento de 2,2 p.p., atingindo 51,9%.
No mesmo período, o EBITDA consolidado passou de R$ 260,4 milhões em 2009 para R$ 339,1
milhões nos primeiros nove meses de 2010, com margem EBITDA sobre a receita líquida consolidada de mercadorias de 24,2%, registrando, assim, um crescimento de 30,2% em relação ao 9M09 e expansão de 2,9 p.p. na margem EBITDA sobre venda de mercadorias. O desempenho obtido é consequência da performance das vendas, aliado ao crescimento de margem bruta e à redução dos níveis de inadimplência registrados no período. Em linha com a
tendência internacional de buscar estilistas renomados para desenvolver coleções exclusivas
com o intuito de democratizar a moda e, assim, ampliar o acesso a produtos de design que priorizam a escolha da matéria prima e o processo de desenvolvimento, a Riachuelo firmou parceria com Oskar Metsavaht, diretor de criação e estilo da Osklen. Outro grande destaque do período foi a mudança do ritmo de expansão através da inauguração de 16 lojas em 2010 ante 6 abertas em 2009.
PERSPECTIVA 2011
O mercado de varejo de moda encontra-se em fase inicial de consolidação uma vez que os cinco principais players possuem menos de 10% de market share. A integração entre Guararapes e Riachuelo e a expansão do número de lojas da rede busca exatamente manter o processo de consolidação através da penetração em novos mercados com grande potencial de crescimento.
Com o intuito de aproveitar rapidamente o grande potencial de mercado existente, a Riachuelo pretende acelerar o ritmo de inaugurações para 22 lojas por ano no decorrer de 2011 a 2013.
Sendo assim, a Companhia espera totalizar 190 lojas e 480 mil m² de área de vendas ao final de 2013. Além das lojas novas, a Companhia renovará suas unidades com foco na maior variedade de modelos por m² e na experiência de compra oferecida aos clientes através de um formato arquitetônico inovador. No campo dos negócios financeiros, o processo de conversão da carteira de cartões private label para cartões embandeirados deve continuar sua trajetória ascendente, com a adesão de mais um milhão de unidades no decorrer dos próximos 12 meses.
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