BR Brokers (BBRK)

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Construção e Engenharia

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Recomendação:

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Balanços:

3T2011 - Gracco - Belíssimo resultado

                 Snadrex - gostou   

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Características:

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1574 de 5068 10/Fev/2009 00:02 0

lbelecan Usuário Premium Comentários: 2639 - Desde: Ago 2007

citação: texmorAlguém teria alguma análise de BBRK3 ...

Para mim está bem barata quando comparada ao seu par LPSB3...

Dinheiro em caixa...

Ótima perspectiva de crescimento de lucro..

"Crédito da Caixa continua fluindo bem, facilitando a venda de imóveis usados."

"Acho um papel com pouca liquidez, e pela cotacao atual de 1,63 esta cara com relacao a alguns pares na bolsa... sugiro cautela com acoes do setor imobiliario, principalmente as que nao divulgaram suas previas de balanco do 4tr08."

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1578 de 5068 10/Fev/2009 07:26 0

texmor Comentários: 103 - Desde: Out 2007

"Ibelican,"

"A única comparaçao válida para o papel seria com a Lopes ,"

Já que o negócio é corretagem e não construção. 

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24663 de 24664Modificado em 07/Jan/2010 12:14 [Citar este comentário] 0

4 paulo_profComentários: 1203 - Desde: Jul 2009

citação: revelleProfessor, o que voce acha bbrk3 ?

É uma empresa de crescimento pequeno. Não chega a 4% ao ano. O valor de mercado da empresa é de R$ 1,08 bilhões e o seu patrimônio líquido é de R$ 410 milhões. Não dá para entender o mercado estar pagando 2,5 vezes o PatLiq para uma empresa que, no fundo, só presta serviços de intermediação de vendas de imóveis (parece que compra e vende terrenos, também). Na minha opinião, uma empresa de crescimento pífio prestadora de serviços deveria ter um DY decente. A BBRK não tem (de acordo com o Fundamentus paga menos de 1%). Eu nem pensaria em investir nesta empresa enquanto o P/L não cair abaixo de 8, ou seja, lucro anual de R$ 125 milhões, ou R$ 30 milhões por trimestre. Hoje está na faixa de R$ 12 milhões. Esquece.

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Análise Coin Valores

A companhia foi constituída em janeiro de 2007. Abrimos capital na Bovespa no dia 29 de outubro de 2007, quando já tínhamos adquirido 16 imobiliárias, com atuação em 10 estados. Até agosto de 2008 (menos de um ano após nossa abertura de capital), adquirimos mais 10 companhias, entre elas a Abyara Brokers, uma das empresas líderes do mercado de São Paulo. Graças a este ousado plano de aquisições conquistamos posição de liderança do setor com pouco mais de 18 meses de operação. Formávamos em setembro de 2010, a maior força de vendas do setor no país com mais de 12.500 corretores parceiros distribuídos em 906 pontos de venda, em 15 estados além do Distrito Federal. Oferecemos aos nossos clientes uma carteira imobiliária vasta para intermediação de venda de edifícios, unidades residenciais, loteamentos, condomínios de casas, shopping centers, conjuntos comerciais, flats e hotéis. Além disso, atuamos em todos os segmentos de renda, comercializando desde imóveis de padrão econômico até imóveis de alto padrão. Nosso maior diferencial é atuar em âmbito nacional, porém aproveitando a experiência e o conhecimento local de nossas subsidiárias, por isso trabalhamos com todos os incorporadores de capital aberto e mais 300 outros incorporadores não listados.

RETROSPECTIVA 2010

Nos nove primeiros meses de 2010, a Companhia atingiu R$ 11,1 bilhões em vendas contratadas, um crescimento de 43% frente ao mesmo período de 2009. Adicionalmente, a Brasil Brokers mostrou estar bem posicionada para aproveitar o potencial de crescimento do segmento econômico: no 3T10 esse segmento representou 48% das unidades vendidas. Destacamos também nossas vendas no mercado secundário que alcançavam R$ 1,7 bilhão nos nove primeiros meses de 2010.

O resultado apresentado pela Brasil Brokers no terceiro trimestre mostrou não só a retomada do mercado imobiliário brasileiro, mas também a eficiência operacional da Companhia. O EBITDA Ajustado aumentou 52% em relação aos nove primeiros meses de 2009, além disso, a margem EBITDA Ajustada foi de 38%. Já o Lucro Líquido Ajustado da Companhia foi de R$ 57 milhões, 68% maior que nos nove primeiros meses de 2009.

PERSPECTIVA 2011

Em 2011 acreditamos que o mercado imobiliário brasileiro continuará em expansão e esperamos que o mesmo ocorra com a operação da companhia. Pretendemos continuar nosso processo de expansão de lojas, com foco no mercado secundário, tendo assinado em outubro de 2010 um contrato de parceria com o HSBC para oferta de crédito imobiliário aos nossos clientes deste mercado, recebendo uma comissão sobre o volume contratado. Esperamos que a parceria torne-se operacional já no primeiro trimestre de 2011. Ainda em dezembro de 2010 retomamos nosso plano de expansão através de aquisições com a compra da Galvão, imobiliária que atua na cidade de Curitiba, um mercado relevante no qual ainda não atuávamos.

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102477 de 102495Modificado em 15/Nov/2011 11:25 1

 GraccoComentários: 3821 - Desde: Fev 2008

Belíssimo resultado da Brasil Brokers ontem:

- VGV lançado no 3TR11 +59% 10.4 bilhões;

- Vendas contratadas +34% em 5.2 bilhões;

- EBTIDA de 43,8 milhões +42%;

- Lucro Líquido bateu 33,5 milhões + 72% com relação ao 3TR10;

- Ganho de 7p.p na margem líquida batendo 30%;

- Comprou 4 imobiliários nos últimos 4 meses com um VGV adicional estimado de 1.4 bilhões;

Receita financeira sobre financiamentos começou a entrar com força contribuindo com +3.6 milhões no resultado. A Brasil Brokers como previsto engoliu a Lopes em termos de resultado com vendas contratadas bem superiores (bem mais distribuida em todas as faixas de preços de imóveis com grande foco no baixo e médio padrão) e finalmente a parceria de financiamentos com o HSBC contribuiu para começar a ser um grande diferencial conforme citado acima.

Existe ainda um spread de cerca de 30% entre as duas imobiliárias sendo a Lopes a mais valorizada pelo mercado. Esse prêmio é injustificado.

A Brasil Brokers está sendo negociada a múltiplos de construtoras sem os riscos de alavancagem financeira, atrasos de entregas (trabalha com mais de 300 construtoras) e se beneficia da alta dos preços dos imóveis e terrenos pois ganha uma comissão sobre o valor final de venda.

Ótima hora para se posicionar na minha opinião, abraço a todos.

http://www.mzweb.com.br/brbrokers/web/arquivos/BRBrokers_ER_3T11_Port.pdf

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121504 de 12153420/Mar/2012 22:43 1
 paulo_profComentários: 6052 - Desde: Jul 2009
BBRK3
PREÇO: R$ 7,57
PAYOUT (2011): 47,5%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses

P/L      12,59
P/VPA            1,93
PSR     3,29
DY      3,77%
EV/EBITDA  7,95
MARGEM BRUTA  96,3%
MARGEM OPERACIONAL          40,9%
MARGEM LÍQUIDA          26,1%
LUCRO POR AÇÃO           R$ 0,601
MARGEM EBITDA 37,2%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO       0,0%
ROE    15,35%
LIQUIDEZ CORRENTE     2,31


Taxas anuais médias nominais de crescimento:

a) do lucro líquido
UA      46,44%          
U2A    54,04%          
U3A    59,00%          

b) do patrimônio líquido médio
UA      49,27%
U2A    30,41%
U3A    23,10%


Taxa de crescimento anual média real do lucro líquido durante 3 anos para que o preço justo calculado pela fórmula do FCD com perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10% seja 50% superior ao preço atual: +26%

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132574 de 13260117/Mai/2012 15:34 [Citar este comentário]  1
5 paulo_profComentários: 6450 - Desde: Jul 2009
BBRK3
PREÇO: R$ 6,02
PAYOUT (2011): 53,2%

Múltiplos relativos aos últimos 12 meses
P/L 10,89
P/VPA 1,60
PSR 2,76
DY 4,89%
EV/EBITDA 6,68
MARGEM BRUTA 96,6%
MARGEM OPERACIONAL 39,8%
MARGEM LÍQUIDA 25,3%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,553
MARGEM EBITDA 35,8%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0,0%
ROE 14,71%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,27

Taxas anuais médias nominais de crescimento
a) lucro líquido
UA 27,50%
U2A 46,05%
U3A 137,85%

b) patrimônio líquido médio
UA 35,99%
U2A 30,07%
U3A 23,17%

Taxa anual média de crescimento real do lucro líquido necessária nos próximos 3 anos para que o preço justo calculado pela fórmula do FCD seja 1,3 vezes a cotação atual (perpetuidade real nula; taxa de desconto real de 8%): +5,0%

Taxas nominais de crescimento relativas ao 1T11
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +5,93%
RESULTADO BRUTO +7,75%
RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO +44,64%
RESULTADO OPERACIONAL -8,09%
RESULTADO LÍQUIDO -10,67%
EBITDA -13,53%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO +10,07%