Direcional Engenharia (DIRR)

Direcional (DIRR)

Construção e Engenharia

Links:

- SiteRI

- Bovespa

- AnálisedeBalançosdoPalpitesAções

- Notícias doPalpites Ações

╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬

Recomendação

╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬

Balanços:

╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬

Características:

╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬

28517 de 2852619/Fev/2010 15:55 [Citar este comentário] 1

4 paulo_profComentários: 1581 - Desde: Jul 2009

citação: fergntEstimado Prof.Paulo

Peço a gentileza de analisares a DIRECIONAL ENGENHARIA - DIRR3.

Para facilitar vou adiantar alguns dados que encontrei no site da bovespa.

PRINCIPAIS INDICADORES

3T09 3T08 9M09 9M08

Receita Líquida (R$MM).. 112,7 88,4 262,0 180,9

Lucro Bruto (R$ MM)..... 40,7 37,8 86,9 74,5

EBITDA (R$ MM).......... 35,0 34,6 74,8 59,1

Lucro Líquido (R$ MM)... 29,0 32,7 60,0 51,9

Margem Bruta............ 36,1% 42,8% 33,1% 41,2%

Margem EBITDA........... 31,1% 39,2% 28,6% 32,7%

30/09/2009 30/06/2009

Disponibilidades

67.576 59.442

Ativo Total

749.477 660.725

Endividamento Financeiro

104.326 84.996

Patrimônio Líquido

390.107 349.817

Receita Líquida

261.998 180.933

Resultado Bruto

86.851 74.548

Receita (Despesa) Financeira Líquida

7.691 6.039

Resultado Operacional

72.999 58.757

Lucro (Prejuízo) Líquido

60.035 51.875

Atividades Operacionais

(54.390) (66.811)

Atividades de Investimento (7.912) (1.141)

Atividades de Financiamento 69.704 127.518

Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes

0 0

Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes

7.402 59.566

Muito obrigado pela análise.

fergnt

Não respondi antes por ter estado meio incomunicável ...

Tenho uma boa impressão (note bem, "impressão") da Direcional Engenharia como empresa. O seu ponto mais fortem possivelmente, seja o seu crescimento e sua regularidade em produzir lucro.

Em 2004, a receita líquida foi de R$ 47 milhões, com um lucro líquido de R$ 15 milhões. Nos 9M2009, a receita líquida anualizada é de aprox. R$ 350 milhões (dará mais do que isto), com um lucro líquido também anualizado de R$ 80 milhões (também dará mais do que isto). Os crescimentos anuais médios são impressionantes: 49% para a receita líquida e 40% para o lucro líquido.

Por outro lado, entretanto, não gosto muito do preço. Acho que está um pouco puxado demais. Ao preço de hoje, o valor de mercado é de R$ 1,22 bilhões. Isto é aprox. 3 vezes maior do que o patrimônio líquido que deverá ser anunciado no balanço referente a 2009. Se projetarmos, otimisticamente, um lucro de R$ 140 milhões para o exercício de 2010, teríamos um P/L = 8,73.

Acho que EZTC3 e HBOR3 ainda representam melhores negócios aos preços atuais. De acordo com as minhas projeções para 2010:

EZTC3: P/VPA = 1,22; P/L = 6,83

HBOR3: P/VPA = 1,37; P/L = 7,22 

╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬

35291 de 35307Modificado em 12/Mai/2010 21:01 [Citar este comentário] 0

2 DanielRodriguesComentários: 572 - Desde: Jul 2009

Está longe de ser a melhor do setor, mas de qualquer forma é uma empresa para se ficar de olho.

Lucro da Direcional Engenharia tem forte alta e fica em R$ 37,4 mi no 1T10

Por: Equipe InfoMoney

12/05/10 - 19h58

InfoMoney

SÃO PAULO - Reportando um lucro líquido de R$ 37,47 milhões, a Direcional Engenharia (DIRR3) divulgou nesta quarta-feira (12) seu resultado do primeiro trimestre de 2010. A cifra representa um avanço de 154,7% nos ganhos da companhia em relação ao mesmo período de 2009.

Entre janeiro e março deste ano, a companhia, que completa neste mês seis meses de listagem no Novo Mercado, somou R$ 142,7 milhões em receita líquida, alta de 119,7% na base de comparação anual. Os números também representam avanço em relação ao trimestre anterior.

Comentando a performance e as perspectivas da empresa, a administração destacou o "Minha Casa, Minha Vida", que impulsionou a recuperação do setor no ano passado e ganhou uma continuação neste ano. "Com um foco histórico de atuação em grandes projetos populares, desfrutamos de uma posição única para aproveitar a extensão do programa", aponta a Direcional.

Ebitda

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) do período ficou em R$ 42,36 milhões, crescendo 133,8% na comparação com o primeiro trimestre de 2009.

Por fim, a margem Ebitda (relação percentual entre a receita líquida e o Ebitda) ganhou 1,8 ponto percentual na mesma base de comparação, chegando ao fim de março em 29,7%.

╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬

52850 de 5286302/Nov/2010 13:06 [Citar este comentário]  2

4 paulo_profComentários: 2886 - Desde: Jul 2009

Os múltiplos da Direcional, baseados na anualização dos resultados do 9M10 são os seguintes:

Preço: R$ 13,41

Payout (no exercício de 2009 foi o mínimo legal): 23,8%

P/L 11,32

P/VPA 2,28

PSR 2,59

DY 2,10%

EV/EBTIDA 8,78

MARGEM BRUTA 32,7%

MARGEM OPERACIONAL 27,8%

MARGEM LÍQUIDA 22,8%

LUCRO POR AÇÃO R$ 1,184

MARGEM EBITDA 26,7%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 8,6%

ROE 20,17%

LIQUIDEZ CORRENTE 2,48

O lucro líquido vem crescendo numa média trimestral de impressionantes 10,9%, ou seja, 51,2% anuais.

Considerando a minha hipótese usual para uma taxa de desconto de 16% e para o crescimento na perpetuidade de 3%, os "preços justos" da DIRR3, calculados pela fórmula do FCD seriam:

a) para crescimento anual médio de 51,2% durante 2 anos: R$ 16,97

b) para crescimento anual médio de 30% durante 5 anos: R$ 21,79

╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬

Análise Coin Valores

A construtora e incorporadora Direcional Engenharia, fundada em 1981 pelo engenheiro Ricardo Valadares Gontijo, já construiu mais de 2 milhões de m² e entregou e/ou incorporou mais de 30 mil unidades. Com sede em Belo Horizonte (MG), está presente no Amazonas, Distrito Federal, Espírito Santo, Minas Gerais, Pará, Rio de Janeiro, Rondônia e São Paulo. É uma das mais conceituadas construtoras e incorporadas do mercado e estreou em 2009 a comercialização de suas ações na BM&FBovespa.

RETROSPECTIVA 2010

Nos 9M10 a companhia teve vendas contratadas de R$ 630,6 milhões, aumento de 20,5% se comparado aos R$ 523,4 milhões dos 9M09 e um recorde histórico para a companhia. No início de outubro a companhia celebrou contrato junto a Prefeitura do Rio de Janeiro para a construção do “Projeto Bairro Carioca”, empreendimento com VGV total de R$ 114,2 milhões e 2.240 unidades para a faixa de 0 a 3 salários mínimos do “Programa Minha Casa, Minha Vida”. Com esse projeto, até o mês de outubro de 2010, a companhia já havia contratado VGV de R$ 744,8 milhões e 9.258 unidades, aumento de 12,7% e 18,3% respectivamente se comparado a todo o ano de 2009. A receita liquida acumulada atingiu R$ 518,6 milhões, com Margem Líquida Ajustada de 24,4%. O ROE anualizado do 3T10 foi de 25,2%. O LandBank era de R$ 8,6 bilhões (R$ 7,4 bilhões % Companhia), composto por 66.167 unidades potenciais, sendo 69,7% elegíveis ao “Programa Minha Casa, Minha Vida”.

PERSPECTIVA 2011

O ambiente econômico do país continua muito favorável ao desenvolvimento da indústria da construção civil, principalmente no segmento popular (déficit habitacional expressivo, crescimento demográfico, aumento da renda, disponibilidade de crédito imobiliário e incentivos governamentais); condições econômicas que deverão se sustentar nos próximos anos. A companhia reafirma sua estratégia de verticalização da cadeia produtiva, acreditando

ser um importante diferencial para garantir qualidade, prazo de entrega e domínio de custos de construção.

╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬

102167 de 10217213/Nov/2011 00:32 0

 paulo_profComentários: 5141 - Desde: Jul 2009

DIRR3

Resultados dos últimos 9 meses em relação a igual período de 2010:

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +49,7%

RESULTADO BRUTO +28,6%

RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO -25,0%

RESULTADO OPERACIONAL +5,2%

RESULTADO LÍQUIDO +10,3%

EBITDA +29,6%

Crescimento do Patrimônio Líquido em 12 meses: +47% (efeito IFSR)

Multiplicadores relativos aos últimos 12 meses

PREÇO: R$ 9,12

PAYOUT: 27,9%

P/L      7,74

P/VPA            1,20

PSR     1,33

DY      3,61%

EV/EBITDA  6,08

MARGEM BRUTA  28,5%

MARGEM OPERACIONAL          18,7%

MARGEM LÍQUIDA          17,2%

LUCRO POR AÇÃO           R$ 1,179

MARGEM EBITDA 23,3%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO       38,0%

ROE    15,53%

LIQUIDEZ CORRENTE     3,20

Taxas anuais médias nominais de crescimento:

a) do lucro líquido

UA      30,00%          

U2A    56,94%          

U3A    46,05%

b) do patrimônio líquido médio (efeito IFSR)

UA      43,56%

U2A    73,41%

U3A    69,68%

Taxa anual média de crescimento real do lucro líquido durante 3 anos necessária para um preço justo 50% maior do que a cotação anual (perpetuidade de 0% real; taxa de desconto anual real de 10%): +5,5%

╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬╬

120662 de 12068914/Mar/2012 16:15 1
 paulo_profComentários: 5981 - Desde: Jul 2009
DIRR3

PREÇO: R$ 11,58
PAYOUT (2011): 23,75%

Relativo aos últimos 12 meses:

P/L      10,02
P/VPA            1,52
PSR     1,64
DY      2,37%
EV/EBITDA  7,72
MARGEM BRUTA  28,0%
MARGEM OPERACIONAL          19,3%
MARGEM LÍQUIDA          16,3%
LUCRO POR AÇÃO           R$ 1,156
MARGEM EBITDA 22,7%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO       40,9%
ROE    15,15%
LIQUIDEZ CORRENTE     2,87

Taxas anuais médias nominais de crescimento:

a) do lucro líquido:
UA      5,20% 
U2A    48,84%          
U3A    39,59%          

b) do patrimônio líquido médio
UA      49,10%
U2A    61,50%
U3A    61,81%

Taxa anual média real de crescimento do lucro líquido, durante 3 anos, necessária para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD com taxa de desconto real de 10% e perpetuidade real nula seja 150% o preço atual (1,5*R$11,58=R$13,68): 6,5%