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domingo, 15 de novembro de 2009

Bombril (BOBR)



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33319 - paulo_prof-  21/Abr/2010 11:15
citação: Cadu_28
citação: SCHIAVOS
citação: jaumspSCHIAVOS , eu entendi o que você falou , mas ler que uma empresa ter 970 milhões de prejuízos acumulados a faz uma jóia não deixa de ser engraçado hehe.
nao falei que o prejuizo acumulado faz da empresa uma joia. eu falei que prejuizo acumulado é uma joia.
o que faz da bombril uma joia é a alta margem bruta (baixo CPV), o crescimento da receita, marca , setor,,,,
BOBR tem Patrim Liq negativo, de -210M.
Confessando ainda não ter lido os relatórios (e portanto não tendo uma idéia clara dos eventuais esqueletos escondidos no balanço), não resta dúvida que a Bombril é uma empresa a se monitorar.
Desconsiderando ativos (dívidas do antigo controlador golpista) que a empresa eventualmente ainda contabilize, e eventuais receitas financeiras decorrentes destes ativos, fiz uma projeção de resultados operacionais recorrentes da BOBR4 para 2010:
Receita Líquida 935.000
Receita Bruta 458.000
Resultado Financeiro -36.000
Despesas de Vendas -240.000
Despesas Administrativas -56.000
Outras Receitas/Despesas -12.000
Resultado Operacional 114.000
Como a base para taxação do IR/CS é altamente negativa, o Resultado Líquido praticamente é o Resultado Operacional.
Considerando um crescimento anual médio de 12% da receita líquida e a manutenção das margens, a Bombril passaria a distribuir proventos a partir de 2015.
Baseado no preço de 6a. feira (R$ 10,50) e o lucro projetado para 2010, P/L = 5.
A menos que esqueletos sérios sejam encontrados na leitura dos Relatórios, Notas Explicativas e Pareceres de Auditores Independentes, acho que um investimento de longo prazo (esquecer por 5 anos), em volume compativel com uma "candidata a turnaround", pode ser uma boa opção.
PS. Não tenho o ativo em carteira ... mas após receber proventos diversos até o dia 30ABR, é possível que inicie uma posição (para meus netos).

30794  - 20/Mar/2010 23:21
citação: FOCKINK
citação: paulo_prof
citação: eduneuhausPessoal, o que acham da bombril ? vem melhorando ou há coisas no balanço que dizem que não ??
Abraço!
Não há elementos novos para mudar a opinião há algum tempo:
citação: paulo_prof em 08DEZ2009
Pelas minhas contas, num ambiente de estabilidade cambial, a empresa parece ser capaz de produzir um resultado operacional anual recorrente de aprox. R$ 100 milhões. Como tem prejuízos acumulados de R$ 1 bilhão, não pagaria imposto de renda e o lucro líquido anual seria de R$ 100 milhões. Neste ritmo, levaria 10 anos para "limpar" o passivo. Não sei qual a sua real possibilidade de crescimento anual. Digamos (só para efeito de exercício) que seja de 20%. Ainda assim levaria 6 anos (R$ 100, 120, 145, 175, 210, 250). Se a empresa vale hoje R$ 390 milhões, o P/L projetado para um lucro anual de R$ 100 milhões seria de interessantes 3,9, caso a empresa não falir no meio do caminho. Não acho que seja recomendável um investimento maior do aquele indicado para candidatas a turn around.

23715 - nextar - 13/Dez/2009 22:18
BOMBRIL - Lucro 2009 de 300M - DEVIDO A ENTRADA NO REFIS DA CRISE - NÃO RECORRENTE!!!!!
- Prejuizos acumulados imensos!!!
- Principal produto - Lã de aço - Queda de venda anual de 10% do mesmo continuamente, pois conforme aumenta a renda, compram-se mais panelas de TEFLON e esponjas - Não esquecer que este produto, representa cerca de 50% do faturamento da empresa e 75% dos Lucros, não tendo nenhum produto na sua linha p/ substitui-lo, o resto, detergentes, desinfetantes e etc, é uma briga com grandes multinacionais (Lever, Procter, etc), que possuem uma linha de produtos imensa e jamais darão folga.
- Governança = 0 , inclusive com diversas ações patrocinadas pelos minoritários, como PREVI, por aumento de K, com créditos completamente discutíveis e não com $$$$.
Tomem suas decisões,

23703 - FOCKINK - 13/Dez/2009 19:24
Não concordo que bombril seja turnaround...O prof. Paulo já fez uma boa análise da mesma há alguns dias: mostrou muito bem que levará uns 5 anos pra se recuperar totalmente se continuar apresentando os resultados que apresentou no 3T09...ou seja...só daqui uns 5 anos os acionistas poderão receber algum provento....
Quanto a marca Bombril: Quando vou ao mercado comprar esponja de aço vejo qual está mais barata:Bombril ou Assolan...e não decido pela marca como decidiria entre Brahma e Nova Schin!!!

23700 - MuadibGV - 13/Dez/2009 18:07
Por nada... Pelo que entendi da denominação que o pessoal utiliza aqui no fórum turnarounds são empresas em dificuldade que por alguma mudança radical se tornam muito baratas em relação à cotação. O que procurei mostrar na minha análise do P/L é que a empresa não está barata, mesmo se superadas todas as dificuldades na parte financeira ( o que é um grande SE). Note que utilizei no cálculo uma despesa financeira trimestral que foi muito ajudada pelos ganhos cambiais.
O lucro deste ano, inflado por eventos não recorrentes, nem sequer vai gerar dividendos pros acionistas, mas pode mesmo causar uma valorização do ativo , por conta de investidores incautos. Mas apostar nisso como estratégia não te dá segurança nenhuma porque a ação não vale 8,4. Talvez não valha nem 1/4 disso.
Tem outras ações que discutimos neste fórum que te dão muito mais segurança com retorno potencial maior.

23699  - Mr Turnaround - 13/Dez/2009 17:58
MuadibGV, Blz! Obrigado pela análise de muito valor.
Temos que tb atentar a evolução dos números e velocidade da reestruturação. A situação atual é a melhor desde 2004 (quase falência), o ativo passou todos anos dourados da Bolsa (2004-2007) na fundo do poço financeiro, mas nem por isso suas ações deixaram de valorizar indo de 3,00 pra 18,00. Por isso não vejo motivos pra não valorizar novamente, sendo que agora além da Marca forte, recuperação e reestruturação, temos grandes lucros aparecendo.
A análise tem que ser direcionada pra um turnaround, projeção de PL não irá ajudar muito, mas concordo ser indispensável.
2004:
Património líquido: - 730 Milhões
Lucro/prejuízo: - 483 Milhões
2009:
Património Líquido: - 289 Milhões (ainda negativo, mas grande evolução)
Lucro/prejuízo: + 300 Milhões
Valor de mercado hoje: 455 Milhões
Excelente reportagem (2009) resumindo a situação da empresa.
http://www.bombril.com.br/Clipping/veja_2126.html

23698 - MuadibGV - 13/Dez/2009 17:39
citação: Mr TurnaroundBOBR4 - Bombril.
Empresa tem uma marca forte e tradição acredito que seja um grande case de sucesso no mercado financeiro para os próximos anos.
Buffett em 2002 comprou a FRUIT OF THE LOOM, empresa de roupas íntimas, que tinha quase ido a falência em anos anteriores por 0,22 (preços atualizados), por 2 motivos: Marca muito forte e oferecia grande potencial de crescimento sob nova gestão. E fez mais uma fortuna.
Quem quiser fazer a diferença tem que arriscar. A vida é uma só e passa rápido, como sou jovem ainda Tô com 10% do capital em BOBR4 para os próximos 5 anos.
Alguém mais investe ou tem alguma critíca construtiva pra agregar?
Boa tarde Mr. Turnaround,
Não vi na parte operacional da empresa nada que justifique comprar um PL negativo. No 3T09 , que está em linha com os trimestres anteriores de 2009, o lucro operacional antes das receitas/despesas financeiras foi 33 milhões. As despesas financeiras foram de 13 milhões , muito ajudadas pelo ganho com variação cambial. Supondo que esse resultado financeiro se mantivesse ( o que não vai acontecer) teríamos um lucro trimestral antes do IR/CSLL de 20 milhões.
O resultado anual seria um lucro líquido (após IR/CSLL) de aprox. 53 milhões para um total de 54 milhões de ações cotadas a 8,4, o que daria um P/L de 8,55.
Outra coisa que torna muito perigoso um posicionamento de longo prazo é a ausência de tag-along para as preferenciais.
Honestamente não vejo nada que justifique a compra ou a manutenção em carteira. Se vc ou algum outro forista ver algum outro "upside" além da excelente marca pode falar.

20911 - small caps - 13/Nov/2009 22:17
Pra quem quer ver o que um REFIS da crise pode fazer num balanço, sugiro uma olhadinha no da Bombril. TODO o lucro adveio dele! E olha que foi uns R$ 4,00 por ação! Pena que ainda tem prejuízos acumulado gigantescos...
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