Banese (BGIP)

Banese (BGIP)

Bancário

Compõe a carteira do Small Caps

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Recomendação

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Balanço:

4T2009 - pauloprof gostou

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634 de 5068 13/Dez/2008 17:42 0

vinicius5 Comentários: 11921 - Desde: Jul 2007

"citação: eurico22citação: danieljoseaaSmall, deixa eu te perguntar outra coisa,"

"Em relação aos bancos você sempre cita bgip4. Ao analisar os indicadores fundamentalistas existem outras opções que possuem esses fatores no momento melhores, pine, bicb, abcb, prbc, bpnm, idvl, brsr; gostaria de saber se há algum motivo ou alguma característica especial que faça você indicar bgip4, normalmente entre suas 3 primeiras opções do setor bancário, inclusive em sua carteira small caps."

"Mais uma vez, um abraço e obrigado."

"Também acho o Bic o Melhor, Daniel."

"Não posso responder pelo Small, mas acho que o que o BGIP4 tem que os outros não chegam nem perto é a rentabilidade do Patrimônio Líquido, que está acima de 40% há mais de 2 anos."

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14257 de 1433011/Set/2009 21:34 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] small caps Usuário PremiumComentários: 3039 - Desde: Fev 2007

citação: FOCKINKAté BGIP4 subiu hoje...devagar e sempre...subam meus banquinhos: BICB e BGIP...

FOCKINK, depois das fortes altas dos demais bancos médios como PRBC4, PINE4 e BICB4, todos com mais de 200% este ano, a BGIP4 ficou comparativamente mais atrativa...

Tem um ROE muito bom e um DY razoável apesar da economia na hora de distribuir dividendos... Num passado recente, distribuía todo o lucro líquido e se fizesse isto de novo, passava de 15% o DY...

Tenho visto mais interessados... assim como em IDVL4...

Abraços,Small caps.

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15416 de 1554823/Set/2009 21:29 [Citar este comentário] 0

[Nível 0] small caps Usuário PremiumComentários: 3087 - Desde: Fev 2007

citação: FOCKINKsmall...qual sua opinião sobre o ponto de saída de BGIP4???

FOCKINK, considerando o elevado ROE do banco, a partir do P/VPA 2 foi sentar no divã para pensar a respeito do assunto. Se prosseguir com os resultados apresentado no segundo trimestre, vai até mais do que isto.

Havendo continuidade de boa gestão após a troca de governo no próximo ano, então, nem se fala ... :)

Teve uma época que pagava 100% do lucro líquido em dividendos. Hoje isto resultaria num DY de verdadeira raridade.

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20914 de 20988Modificado em 13/Nov/2009 22:23 [Citar este comentário] 2

3 paulo_profComentários: 889 - Desde: Jul 2009

citação: small caps

Por enquanto, COCE5 show, BGIP4 show também (especialmente pelo precinho)...

Abraços,

Small caps.

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De todos os balanços de bancos que examinei, o BGIP foi aquele que que menos gastou, relativamente com mo PDD. A despesa, no trimestre, foi apenas 0,8% do resultado operacional. O PDD total reduziu 4%. Os "write off" somaram R$ 1,3 milhões, menos de 0,2% das operações totais de crédito. Estas cresceram 6% em relação ao 2T09. Ao final do 3T09, o PDD é apenas 3,62% das Operações de Crédito indicando que a qualidade dos devedores é muito boa.

Se a tendência for mantida no 4T09, o PDD vai gerar lucro!!!

Ao preço de R$ 21,45 (não foi negociada hoje) os múltiplos da BGIP4 são os seguintes:

(P/L)U12M = 6,30; (P/L)U6M = 5,53; (P/L)U3M = 6,06

(DY)U12M = 5,53%; (DY)U6M = 6,30%; (DY)U3M = 5,77% (para umpayout de 34,8%)

(RPL)U12M = 23,8%; (RPL)U6M = 27,15%; (RPL)U3M = 24,8%

(RPA)U12M = 1,52%; (RPA)U6M = 1,73%; (RPA)U3M = 1,56%

Até o presente momento, BGIP4 distribuiu R$ 1,06 em proventos. Durante o 1o. trimestre de 2010 deverá distribuir o resto, que estimo algo em torno de R$ 0,30/ação.

O crescimento anual médio da Receita de Intermediação Financeira (não sei se haveria um parâmetro melhor), nos últimos 5 anos, é de 13,4%.

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26327 de 2655622/Jan/2010 00:35 [Citar este comentário] 0

3 small capsComentários: 3374 - Desde: Fev 2007

citação: DanielRodriguesSmall entre os pequenos e médios bancos fico com BGIP4.A empresa apresenta lucros constantemente e paga um belo dividendo.O que acha da empresa? E no setor qual seria sua Top pick?

Daniel, BGIP4 está na carteira small caps e será mantida em 2010:

http://smallcaps.blogs.advfn.com/

Compraria hoje: PRBC4 para quem busca "aproveitar" a onda de crescimento do setor de seguro/resseguro e do consignado, com múltiplo atrativos ainda; PINE4 para quem quer focar banco com foco em empresa média com bons dividendos e bons múltiplos... mais estabilidade...

BGIP4 tem os melhores múltiplos, mas também o risco "estatal"... o histórico é de "responsa"... ROE recorrente por muito tempo acima de 20%...

E para quem gosta de mais "emoção" IDVL4, que pode ser o grande turnaround do setor em 2010...

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30040 de 3008512/Mar/2010 11:51 [Citar este comentário] 0

1 herdsman Usuário PremiumComentários: 1143 - Desde: Nov 2008

(12/03) BCO ESTADO DE SERGIPE S.A. - BANESE 31/12/2009 LS

Resumo dos Dados da Companhia Recebidos

R$ Mil Legislacao Societaria

Descricao

Nome de Pregao BANESE

Periodo ANL - 12M

Data Encerramento 31/12/2009

Patrimonio Liquido 148.531

Receitas da Intermediacao Financeira 339.369

Resultado da Intermediacao Financeira 170.013

Resultado da Equivalencia Patrimonial

Resultado Operacional 62.024

Lucro (Prejuizo) Liquido 39.114

Numero de Acoes, Ex-Tesouraria ( Mil ) 10.542

Lucro (Prejuizo) por Acao - LPA 3,71030

Valor Patrimonial da Acao - VPA 14,08945

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30154 de 3021414/Mar/2010 12:41 [Citar este comentário] 2

2 paulo_profComentários: 1676 - Desde: Jul 2009

Estou vendo o resultado pela 1a. vez ...

Devo dizer que estou gostando do que estou vendo ... Vamos ver se o relatório confirma!

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32555 de 3257908/Abr/2010 22:04 [Citar este comentário] 0

3 small capsComentários: 3583 - Desde: Fev 2007

Cadu, muito interessantes as discussões que trouxe ontem, bem como as tabelas...

Um detalhe importante: BGIP4 tem tag along garantido pelo Estatuto Social:

"§ 8º - No caso de oferta pública, decorrente de eventual alienação do controle da Sociedade, fica assegurado aos titulares das ações ordinárias e preferenciais, não integrantes do bloco de controle, o preço igual a 100% (cem por cento) do valor pago por ação ordinária de titularidade dos controladores."

Abraços,

Small caps.

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39386 de 3949420/Jul/2010 15:05 [Citar este comentário]  8

2 DanielRodriguesComentários: 619 - Desde: Jul 2009

Boa tarde a todos. Fiz uma comparação entre BGIP4 e Fundos Imobiliários segue a análise:

Destaquei os principais valores do balanço de BGIP4 desde 2005 e coloquei numa tabela para facilitar, infelizmente não sei postar essas tabelas no fórum, mas vale destacar:

As receitas vem crescendo em ritimo lento de 2005 até o 01T10 se expandiram apenas 32,20%.

Já as receitas com prestação de serviço evoluiram num ritimo mais animador 113% nesses 5 anos.

Em compensação as despesas com pessoal cresceram 57,50%.

As despesas administrativas aumentaram em apenas 9,50% no período.

O lucro líquido se expandiu quase no mesmo rítimo que as receitas 31,20% (nada animador).

O patrimônio Líquido deve atingir algo próximo de 167M esse ano, expansão de 61%.

De fato é um ativo com crescimento baixo, pelo histórico eu estimaria uma taxa de crescimento para os próximos anos de 9% (infelizmente é um valor abaixo da selic, o que me desanima um pouco). É uma empresa que deve ser vista como uma vaca leiteira mesmo, mas como o PayOut é de "apenas" 50% o patrimônio líquido deve continuar a se expandir (diferente das elétricas que tem payout de 100% e seu patrimonio tende a decrescer).

Ao preço de 20,40 e estimando um lucro líquido de 42M os indicadores seriam os seguintes:

P/L: 5,12

P/VPA: 1,29

ROE: 25,15%

Div. Yield: 9,77% (considerando payout de 50%)

Frequência dos dividendos: 4 vezes ao ano

É quase uma renda fixa mesmo rsrsrs (que de bonus vem com um leve crescimento). Mas vale ressaltar que a região nordeste é a que mais cresce no país e é onde a concessão de crédito vem se expandindo de forma bem relevante, portanto a taxa de crescimento que estou estimando pode ser facilmente superada.

Utilizei o método do fluxo de caixa descontado para estimar o preço justo do ativo, valores utilizados:

Lucro por ação: 3,71 (LPA de 2009)

Taxa de crescimento: 9%

Anos de Crescimento: 3

Perpetuidade: 3%

Taxa de Desconto: 16%

...................................

Preço justo: 34,23

Margem de segurança: 68%

Vi que o samu perguntou no fórum o que o pessoal acha da entrada no Fii TRX Realty:

No prospecto falam em um rendimento de 9,50 % aa, mas não garantem, mesmo porque vão formar o fundo para futura compra dos imoveis.

Além do mais, este adiamento de quase um mes me deixou com a pulga atras da orelha...

Será que BGIP4 não é uma opção bem melhor que esse fundo?

O banco tem um belo histórico de resultados e de pagamento de dividendos, diferente desse fundo que ainda nem tem ativos para gerar seus fluxos de caixa. O Div. Yield que estou estimando é superior ao rendimento do fundo. Fundos Imobiliários tem a vantagem de não caírem tanto quanto a bolsa, mas pelo visto BGIP4 também tem essa "vantagem" rsrsrs. Quando o índice caiu abaixo dos 58 mil pontos BGIP4 fechou a 19,50.

Acredito que você deseja manter esses fundos imobiliários na sua carteira por um longo prazo, então vamos comparar um investimento entre BGIP4 e Fii TRX por um período de 3 anos (começando a partir de 2011):

BGIP4

Considerando que o lucro líquido em 2010 atinja os 42M e nos anos seguintes ele cresça a uma taxa de 9% o resultado seria o seguinte:

2011 - 45.780.000; 2012 - 49.900.200; 2013 - 54.391.218

Pela taxa de crescimento ser abaixo da selic acredito que uma tendência natural do banco seria aumentar o seu payout, vamos supor que o banco comece a aumentar gradativamento seu payout:

2011 - 50%; 2012 - 55%; 2013 - 60%;

Considerando o preço de 20,40 teriamos os seguintes Div. Yields em cada ano:

2011 - 10,64%; 2012 - 12,76%; 2013 - 15,18%

Total recebido em dividendos: 38,58% (nada mal)

Além disso os indicadores no final de 2013 do ativo seriam os seguintes (considerando preço de 20,40):

P/L: 3,95 (lucro líquido de 54.391.218)

P/VPA: 0,95 (patrimônio líquido de 225.622.114)

ROE: 24,11%

Div. Yield: 15,18% (considerando payout de 60%)

Frequência dos dividendos: 4 vezes ao ano

Para o ativo voltar a ser negociado aos mútiplos atuais (P/L: 5,44 e P/VPA: 1,39) teria que atingir o preço de 28,38 (valorização de 39,11%)

Dividendos + valorização do período: 77,69%

Fii TRX Realty:

Nunca investi em Fundos imobiliários, portanto não tenho tanta noção do que ocorrerá com o pagamento dos juros desse fundo com o decorrer do tempo, mas vou tentar fazer uma estimativa:

Vamos supor que tudo de certo e o fundo consiga captar recursos, comprar os imóveis e a partir de 2011 já comece a pagar os 9,50% ao ano. Por não ter muita noção vou considerar que nos anos seguintes o juros pagos aumentem em 1%:

2011 - 9,50%; 2012 - 10,50%; 2013 - 11,50%

Total recebido em juros: 31,50%

Para atingir a mesma rentabilidade das BGIP4 as cotas teriam que se valorizar mais 46,19% (até pode ocorrer das cotas terem essa valorização, mas provavelmente o fundo estaria sendo negociado a um preço alto, em compensação BGIP4 nesse cenário ainda estaria sendo negociado a um P/L de 5,44 e pagando um Div. Yield ao preço de 28,38 acima de 11%).

A única vantagem que vejo nesse fundo é que os juros são mensais e não trimestrais como BGIP4, mas mesmo assim fico com o banco!!

E ai o que acham?

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55905 de 5646816/Nov/2010 10:57 [Citar este comentário]  2

5 small caps Usuário PremiumComentários: 4293 - Desde: Fev 2007

citação: herdsmanBanese BGIP4 lucrou quase 14 milhões.

(16/11) BCO ESTADO DE SERGIPE S.A. - BANESE 30/09/2010 LS

Resumo dos Dados da Companhia Recebidos

R$ Mil Legislacao Societaria

Descricao

Nome de Pregao BANESE

Periodo 9M

Data Encerramento 30/09/2010

Patrimonio Liquido 176.862

Receitas da Intermediacao Financeira 252.408

Resultado da Intermediacao Financeira 143.103

Resultado da Equivalencia Patrimonial 265

Resultado Operacional 64.880

Lucro (Prejuizo) Liquido 36.276

Numero de Acoes, Ex-Tesouraria ( Mil ) 10.542

Lucro (Prejuizo) por Acao - LPA 3,44109

Valor Patrimonial da Acao - VPA 16,77689

Preço de banco médio.

ROE de banco grande.

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65729 de 6576814/Mar/2011 23:50 [Citar este comentário]  0

4 small capsComentários: 0 - Desde: Fev 2007

citação: leammPrezado Small,

O alto P/VP do banese não te incomoda? Hoje eu prefiro Baneste pois recebo 4,5% de DY e o restante do LL vai para o patrimônio líquido e, a princípio (entenda: não sendo um Panamericano), vai retornar para o meu bolso. Além disso, se a administração "perder a mão" dificilmente o valor cairá muito pois já gira próximo ao valor patrimonial. Caso a administração do Banese também perca a mão o tombo pode ser grande. O q me diz?

Abçs

leamm

citação: small caps

citação: cklamtHelbor! Mais uma motivo para a comemoração do final de semana!

heheheh, vai ser muito bom :)

E tudo financiado pelo Banese :)

Abraços,

Small caps.

O que sustenta o ativo é um ROE histórico médio de pelo menos 25% a.a. nos últimos 10 anos.

E o lucro do último trimestre do ano ainda deve mostrar crescimento em relação ao restante do ano...

Com o aumento do custo de captação, o BGIP4 também é beneficiado, pois seus correntistas também deixam o dinheiro em conta corrente com custo baixo...

De qualquer sorte, hoje estou comprando também BEES3 nos níveis atuais...

A proporção atual é 4 BGIP's para 1 BEES3.

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68574 de 68701Modificado em 02/Abr/2011 23:08 [Citar este comentário]  1

2 renato1631Comentários: 0 - Desde: Abr 2009

Professor escreveu em agosto de 2010. Valorização de 49,72% desde então! Mais juros e dividendos!

Valeu mestre Paulo, valeu Small

BGIP4

Conseguiu superar as expectativas de quem, na dica do mestre Small, deu uma examinada nos balancetes patrimoniais (especialmente o último).

O valor total das Operações de Crédito aumentou 6,7% em relação ao trimestre passado e 28,7% em relação à média do ano passado.

Boa parte do resultado operacional foi obtida pela redução das despesas com as Provisões para Devedores Duvidosos (PDD), 68,6% menores do que as do 1T10.

Apesar do aumento da Carteira de Crédito, o PDD total diminuiu 7,5%. A relação entre o PDD e o valor total das Operações de Crédito caiu de 3,82% no 1T10 para 3,31% no 2T10. Ó total de créditos inadimplentes também diminuiu, em valor absoluto (6%) e relativamente ao Total da Carteira de Créditos (de 0,49% para 0,43%).

Para o preço corrente de R$ 23,37, os multiplicadores baseados no último trimestre são excelentes: P/L = 4,49; DY = 13,1%; RO E = 32,8%; ROA = 2,24%.

Os multiplicadores baseados no último semestre ficam somente um pouco atrás: P/L = 5,50; DY = 10,7%; ROE = 26,8%; ROA = 1,83%.

Para completar, BGIP4 apresenta um razoável P/VPA = 1,47 e uma taxa anual média de crescimento do lucro líquido de 19,9%.

Considerando a hipótese (o papel aceita tudo) de que a taxa de crescimento médio poderá ser mantida pelos próximos 24 meses e depois a uma taxa de crescimento de 3% na perpetuidade, e uma taxa de desconto de 16%, a fórmula do fluxo de caixa descontado fornece um preço justo de R$ 42,45, com uma margem de segurança de 81%

Aos preços atuais, na minha opinião, o ativo continua super interessante

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74242 de 7428118/Mai/2011 22:33 [Citar este comentário]  5

4 small capsComentários: 0 - Desde: Fev 2007

Peço licença para postar minha opinião sobre o balanço quentinho de BGIP4 que acabou de sair. Primeiramente, o lucro, que é auto-explicativo:

"No primeiro trimestre de 2011, o lucro líquido consolidado gerado foi de R$ 21,6

milhões, 148,3% acima do resultado desse mesmo período de 2010, desempenho resultante do crescimento das receitas de operações créditos, aumento nas receitas de prestações de serviços. No valor apresentado não foram deduzidas as participações no lucro."

C A R A J A O Z A Ç O!!!!!

B A L A N Ç A S S O DO C A R A J A O!!!!!!!

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74253 de 74281Modificado em 18/Mai/2011 23:18 [Citar este comentário]  4

5 paulo_profComentários: 0 - Desde: Jul 2009

Novos Múltiplos da BGIP4

PREÇO: R$ 37,50

PAYOUT: 48,4%

P/L 5,86

P/VPA 2,01

DY 8,25%

LUCRO POR AÇÃO R$ 6,395

ROAE 34,3%

ROAA 2,52%

CRÉDITOS INADIMPLENTES 17.510

CRÉDITOS INADIMPLENTES/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 1,31%

PDD/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 2,70%

TAXAS DE CRESCIMENTO DO LUCRO LÍQUIDO ANUAL: U1A = 70%; U2A = 38%; U3A = 16%

Lucro Líquido do 1T11 o melhor da história, 149% maior do que o do 1T10 e 19% maior do que o do 4T10.

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74259 de 7428118/Mai/2011 23:28 [Citar este comentário]  3

5 paulo_profComentários: 0 - Desde: Jul 2009

O BGIP conseguiu melhorar em tudo; bem ... quase tudo!

Em relação ao 4T10,

Total de Operações de Crédito: +8,3%

Receita de Intermediação: +9,2%

Resultado Bruto da Intermediação: +8,9%

Despesas de Pessoal, Gerais e Administrativas e Tributárias: -1,7%

Receitas de Prestação de Seviços: 0%

Despesas de PDD: +3,5%

Embora as despesas de PDD tenham aumentado levemente, o PDD como percentual das Operações de crédito diminuiu de 2,9% para 2,7%

Créditos Inadimplentes: +21,7%

Os créditos inadimplentes como percentual das Operações de Crédito aumentaram de 0,34% para 0,38%.

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103161 de 103162Modificado em 19/Nov/2011 23:08 1

 eliseumanicajrComentários: 32 - Desde: Set 2007

Pessoal, alguns comentários sobre Banese (BGIP4):

1) anualizando e a empresa no mínimo mantendo o lucro desse trimestre:

Preço hoje da empresa (valor de mercado)= R$ 537.910.000

Lucro líquido= R$ 26.600(no terceiro trimestre)*4(anualizando)=R$ 106.400.000

Preço/Lucro=R$ 537.910.000,00/R$ 106.400.000,00=P/L 5,05 se BGIP4 manter no mínimo o mesmo lucro para os próximos três trimestres.

Indo ao encontro do que disse o Ugaz, vai chegar um tempo em que o Banco poderá parar de crescer, pois está situado em um mercado limitado.

E, reparem que o lucro que ela conseguiu nesse trimestre é algo totalmente concreto e possível de acontecer novamente nos próximos três trimestres.

Outro comparativo é que o Banrisul, Banco do Estado do qual eu moro, em situação parecida quando a Banese, vem se "reinventando", oferecendo mais produtos e vem crescendo.

Se aconteceu com Banrisul, porque não poderá acontecer com Banese, situado em um dos estados que mais crescem e tem a se desenvolver?

2) Estamos falando de valor ou de preço? Correto, o preço de Banese subiu 100% no ano. Mas e o lucro líquido?

Comparado com os 12 meses anteriores o lucro subiu 89%, ou seja, a cotação acompanhou o lucro líquido, demonstrando que o que estava descontado em período anterior a esse crescimento do lucro, ao meu ver, continua em patamar parecido.

Inconveniente é o P/VPA que está muito alto, porém como a empresa produz um ROE (lucro líquido/ patrimônio líquido) muito alto, é perfeitamente plausível.

3) Por ordem de potencial em termos de Fluxo de Caixa Descontado, utilizando a taxa de crescimento dos últimos 3 anos que o professor colocou em sua tabela (tx. de desconto 10% e crescimento 0 na perpetuidade) temos por ordem de atratividade dos bancos:

BNBR4 com 62,64% de potencial(volume médio R$ 23mil);

BBAS3 com 61,54% de potencial(volume médio R$ 172 milhões);

BGIP4 com 53,98% de potencial (volume médio R$ 43 mil).

O ideal é alocar o capital que tenha como "porta de saída" uns dois dias no máximo da liquidez.

Escrevi esses comentários para procurar colaborar um pouco, eis que o que o Fórum vem agregando para mim é impressionante. Tomara que continuemos assim por um bom tempo. Com certeza iremos longe se isso ocorrer!

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103285 de 10329221/Nov/2011 16:52 6
 paulo_profComentários: 5206 - Desde: Jul 2009
Também, para não perder o costume, lá vão as minhas observações relativas a BGIP4.

Relativamente aos 9M10, as variações percentuais dos resultados dos 9M11 são as seguintes:

RESULTADO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA +37,3%
RECEITA DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO +16,1%
DESPESAS PESSOAL/TRIBUTÁRIAS/ADMINISTRATIVAS +9,0%
RESULTADO OPERACIONAL +90,2%
RESULTADO LÍQUIDO +93,5%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS +82,4%
CRÉDITOS INADIMPLENTES -0,8%

Relativamente à posição no final do 3T10, o percentual de crescimento ao final do 3T11 foi o seguinte:
PATRIMÔNIO LÍQUIDO +26,7%
OPERAÇÕES DE CRÉDITO +35,7%
PROVISÃO PARA CRÉDITOS DUVIDOSOS (TOTAL) +29,6%
ATIVO TOTAL +8,6%

A "qualidade" da carteira de créditos (PDD /OPERAÇÕES DE CRÉDITO) passou de 3,2% no 3T10 para 3,05% no 3T11. Esta "qualidade" já foi melhor: decresceu no 4T10 para 2,90% e depois no 1T11 para 2,70%; aumentou para 2,81% no 2T11 e para 3,05% no 3T11.

A inadimplência trimestral anualizada relativa às operações de crédito, entretanto, atingiram o seu mínimo histórico no 3T11: 0,83% (no 3T10 havia atingido 1,31%.

Os múltiplos relativos aos últimos 12 meses são:

PREÇO: 51,97
PAYOUT: 48,94%

P/L      6,08
P/VPA            2,40
DY      7,96%
LUCRO POR AÇÃO           R$ 8,384
ROAE 39,4%
ROAA            3,33%
CRÉDITOS INADIMPLENTES     16.889
CRÉDITOS INADIMPLENTES/OPERAÇÕES DE CRÉDITO  1,14%
PDD/OPERAÇÕES DE CRÉDITO            3,05%

Taxas anuais médias de crescimento nominal do:
a) lucro líquido
UA      89,40%          
U2A    56,91%
U3A    40,00%          

b) patrimônio líquido
UA      23,18%
U2A    18,68%
U3A    18,73%

Taxa anual média real de crescimento do lucro líquido, durante 3 anos, para um "preço justo" fornecido pela fórmula do FCD 50% maior do que a cotação atual (desconto real de 10%, perpetuidade real de 0%): -3,3%

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Por Tetzner

· 
PERFIL DA EMPRESA:

-  O Banese, maior banco do Estado, efetivamente tem sido uma empresa cidadã, confirmando a sua vocação de ser o promotor financeiro do desenvolvimento sócio-econômico de Sergipe e de constituir-se, cada dia mais, no Banco de todo o povo sergipano. Refletindo toda a sua história a missão do Banese é :

Promover o desenvolvimento de Sergipe fornecendo soluções financeiras, de forma sustentável, gerando valor para seus clientes e acionistas       
      

Período Analisado: 3T11 -  3o Trimestre de 2.011  ( Julho/Agosto/Setembro )

Link do Balanço:  http://www.banese.com.br/wps/wcm/connect/e9f21f80491a1938b4abf41e36005087/ITR_SET2011_v2.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID=e9f21f80491a1938b4abf41e36005087

Espelho Fundamentus:  http://www.fundamentus.com.br/detalhes.php?papel=BGIP4&x=0&y=0

Site do RI:  http://www.banese.com.br/wps/portal/banco/relacaocominvestidores/?WCM_PORTLET=PC_7_K0C0AI930GLRE02J81AHQJ2C45_WCM&WCM_GLOBAL_CONTEXT=/wps/wcm/connect/site_areas/Banese/Home/banco/relacaocominvestidores/

PAINEL DE INDICADORES			23/11/11						SELIC	11,50%
Ativo	R$	PL	VP	GR	DY	LA	Dv	Ml	EB	MS
BGIP4	50,89	6,1	2,39	14,5	7,7%	16,5%	0,0	0%	16,5%	68,5%

·  PONTOS POSITIVOS:

- Neste terceiro trimestre de 2011, o BANESE auferiu um lucro de R$ 26,6 milhões o que representa um crescimento de 21,2% em relação ao segundo trimestre deste
ano, quando foi apurado um lucro líquido de R$ 21,9 milhões. Ante o mesmo período do ano passado, o crescimento foi 91,4% e naquele período o lucro foi de R$ 13,9 milhões.  
- O resultado corresponde a uma margem bruta de 57,29% contra 55,86% no 2T11 e 54,33% no mesmo período do ano passado. A rentabilidade sobre o patrimônio líquido (RPL) atingiu 39,44% no terceiro trimestre de 2011, contra 37,80% no segundo trimestre de 2011, o que representa uma variação de 1,6 p.p.
- 
- O BANESE, neste terceiro trimestre de 2011, apresenta um lucro líquido acumulado no exercício de R$ 70,1 milhões o que representa um aumento 93,6% ante os R$ 36,2 milhões auferidos neste período correspondente em 2010.
- Em setembro de 2010 o BANESE apresenta um saldo de R$ 176,9 milhões em seu Patrimônio Líquido, após doze meses o saldo apresentou um crescimento de
26,7%, atingindo o montante de R$ 224,1 milhões. 
- Neste terceiro trimestre de 2011, o BANESE apresentou um aumento de 3,3%, já em 12 meses em seu Ativo o crescimento foi de 8,6%. Quando em setembro de
2010 o BANESE apresentava saldo de R$ 2.441,6 milhões em total de ativos, em setembro de 2011 o saldo é de R$ 2.652,3 milhões.    
- Os recursos captados e administrados pelo Banese servem para aportar às operações de crédito e tesouraria, além de formar nossas disponibilidades. Os
recursos de terceiros captados pelo Banese apresentavam no fim deste terceiro trimestre de 2011 apresentaram montante de R$ 2.183,0 milhões, com incremento
relativo de 2,3% em relação à posição registrada em setembro de 2010, quando seu saldo apresentado era de R$ 2.134,5 milhões.
- No final do terceiro trimestre de 2011, o saldo apresentado em operações de crédito do BANESE Banco Múltiplo atingiu o valor de R$ 1.389,2 milhões, o que
representou uma elevação de 38,4% em doze meses. Ressalta-se que o crescimento do BANESE foi superior ao Sistema Financeiro, uma vez que este
apresentou crescimento de 19,4%. ( considerando que o índice de basiléia do banco é elevado estava em 20% ao final do 1oS11 )
- A carteira desenvolvimento superou o crescimento de toda a carteira de crédito perfazendo um crescimento de 47,3%, atingindo o montante de R$ 256,6 milhões
ao final de setembro deste ano. ( Dentro da carteira de desenvolvimento constam: a Carteira Imobiliária com R$ 117,5 milhões em saldo, a Carteira Rural com R$ 74,1 milhões e Carteira Industrial apresentando R$ 65,0 milhões. )
- Resultante de um trabalho aprofundado que favorece a mitigação de riscos, qualidade e seletividade, cuja classificação, regida pela resolução nº 2.682 do
Banco Central, concentra 95,6% das suas operações entre os níveis de risco de “AA” a “C”.  ( Qualidade de Crédito de Alto Nível )
- Receita Interm. Financ.     126,5 M  +7,5%
- Resultado Bruto Interm. Financ.     72,5 M +10,2%
- Passivo Exigível a LP     750,3 M  -14,8%
- P/L     4,77   -21%
- P/VPA     1,88     -17%
- Dividend Yield %     9,80%  +3,9p.p.
- Margem Bruta %     57,29%  +1,4p.p.
- Rentab Patr Líq (RPL) %     39,44%  +1,6p.p.
-

·  PONTOS NEGATIVOS

- 


VISÃO ESTRATÉGICA

-   

·  CURIOSIDADES

-     
         

·  OPINIÃO DO ANALISTA

- Reconhecimento de Valor é o resultado do 3o Trimestre para o banco, num trimestre conturbado para a maioria das empresas e bancos, ele passou ileso e com grande apreciação de suas cotações. O operacional continua desempenhando muito bem e imagino que num cenário econômico melhor ele tenderá a se destacar ainda mais. A maioria dos indicadores do banco estão em níveis muito salutares o que se reflete em sua lucratvidade. Apesar da apreciação das cotações, o ativo se tornou fundamentalmente mais "barato" pois sua lucratividade aumentou. Como acionista, apenas agradeço ao bom trabalho desempenhado pela gestão.

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117513 de 11754928/Fev/2012 11:45 [Citar este comentário]  6

5 small capsComentários: 5867 - Desde: Fev 2007

C A R A J O!!!!!!!!!!!!!!!!

Aracaju (SE), 27 de Fevereiro de 2012

SUMÁRIO DAS DECISÕES DE REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DO BANCO

DO ESTADO DE SERGIPE S.A.

Levamos ao conhecimento de Vossas Senhorias o resumo das principais deliberações da Reunião

do Conselho de Administração – RCA do Banco do Estado de Sergipe S.A. – BANESE, realizada no dia 27 de fevereiro de 2012, às 15h:

1. Aprovada a proposta de alteração do Estatuto Social do Banese;

2. Aprovado o Relatório da Administração, Demonstrações Contábeis e Financeiras e Pareceres do

Conselho Fiscal e Auditoria Independente, relativos ao exercício de 2011;

3. Aprovada a Política de Pagamento de Dividendos e Juros sobre Capital Próprio para o ano de 2012;

4. Aprovada a proposta de participação dos funcionários nos lucros ou resultados do Banco;

5. Aprovado, propor que sejam submetidos à Assembléia Geral Ordinária o pagamento, em 12 de abril de 2012, de Dividendos Mínimos Obrigatórios no montante de R$ 10.453.560,55 (dez milhões, quatrocentos e cinqüenta e três mil, quinhentos e sessenta reais e cinqüenta e cinco centavos), no valor bruto de R$ 0,944441183 por ação para as ações ordinárias nominativas e R$ 1,038885301 por ação para as ações preferenciais nominativas com base na posição acionária de 28 de fevereiro de 2012, passando as ações, a partir de 29 de fevereiro de 2012, a serem negociadas nas Bolsas de Valores “ex” esses Dividendos.

6. Aprovado, propor que sejam submetidos à Assembléia Geral Ordinária o pagamento, em 12 de abril

de 2012, de Dividendos Adicionais no montante de R$ 24.911.510,10 (vinte e quatro milhões,

novecentos e onze mil, quinhentos e dez reais e dez centavos), no valor bruto de R$ 2,250664351

por ação para as ações ordinárias nominativas e R$ 2,475730786 por ação para as ações

preferenciais nominativas com base na posição acionária de 28 de fevereiro de 2012, passando as

ações, a partir de 29 de fevereiro de 2012, a serem negociadas nas Bolsas de Valores “ex” esses

Dividendos.

7. Aprovada a proposta de constituição de Reserva Estatutária para Margem Operacional e para

Equalização de Dividendos referentes ao saldo remanescente do Lucro Líquido de 2011;

8. Aprovado o Edital de Convocação da Assembléia Ordinária e Geral Extraordinária;

9. Eleitos os membros da Diretoria Executiva.

Permanecemos à disposição de V.S.as para qualquer esclarecimento que julgar necessário.

Atenciosamente,

Vera Lúcia de Oliveira Soraia Tathiana Bastos Vieira

Diretora de Finanças e de Relações Gerente de Mercado e Relações

com Investidores com Investidores

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118981 de 119011Modificado em 06/Mar/2012 15:26 [Citar este comentário]  2
5 paulo_profComentários: 5921 - Desde: Jul 2009
BGIP4

PREÇO: R$ 58,54
PAYOUT (2010): 70,7%

Multiplicadores relativos aos últimos 12 meses
P/L 6,78
P/VPA 2,70
DY 10,42%
LUCRO POR AÇÃO R$ 8,629
ROAE 39,8%
ROAA 3,25%
CRÉDITOS INADIMPLENTES 29.824
CRÉDITOS INADIMPLENTES/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 1,93%
PDD/OPERAÇÕES DE CRÉDITO 2,48%

Taxas anuais médias nominais de crescimento:
a) do lucro líquido
UA 24,87%
U2A 20,30%
U3A 19,11%

b) do patrimônio líquido médio
UA 25,54%
U2A 20,62%
U3A 19,32%

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118986 de 11902706/Mar/2012 15:33 [Citar este comentário]  4
5 paulo_profComentários: 5921 - Desde: Jul 2009

Considerando uma perpetuidade real nula e uma taxa de desconto real de 10%, para que o preço justo da BGIP4 calculado pela fórmula do FCD seja 50% superior à cotação atual (R$ 58,54), é necessário que o lucro líquido nos próximos 3 anos cresça a uma taxa anual média real de apenas 1%

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119282 de 119327Modificado em 07/Mar/2012 15:50 3
 edbmsevComentários: 476 - Desde: Set 2007
citação: NotwenCardozo
AVISA: reforço de posição em BGIP4 a 54,50 (aumento do número de ações em 8,93%).

Caracas, ontem comprei DAYC4 a 10,30 e 10,20, hoje comprei BGIP4 a 54,50. Ainda vejo o setor bancário como um dos mais lucrativos, ainda mais com esses US$8,8 Trilhões por aí.

Qual seria o maior risco ao segmento bancário?
Este excesso de liquidez secar?

Aumento excessivo e irresponsável do crédito diante tanta oferta de dinheiro provocando um descontrole da inadimplência?

Mas não vejo BGIP4 sofrer por ter uma carteira de créditos ruins. Alguém acha maluquice eu ter aumentado um pouco mais da minha posição nestes preços?

Sei que deve ter gente do forum vendendo BGIP4.




Notwen,

Dei uma olhadinha no resultado do Banese em 2011.

Chama a atenção o fato de cerca de 53% da carteira de crédito da instituição ser voltada para pessoa física e de a inadimplência (no caso, créditos vencidos há mais do que 60 dias) ser de apenas 1,2%. É um índice fantástico para este nível de percentual de crédito pessoa físicas que, em geral, proporciona maiores spreads para o Banco.

No caso do Banese, tal perfil da carteira de crédito associado com baixo custo de funding (cerca de 31% são captados por poupança e 23,7% de depósitos à vista) realmente permitiriam uma ótima rentabilidade patrimonial.

Consta ainda que a relação entre operações de crédito e ativo total é de 51,8, valor muito superior ao BEES, ou seja, o Banese realmente tem focado em operações de crédito em detrimento de aplicar seus recursos em TVM.

Em 2011, a carteira de crédito cresceu 24,4%, acima da média de 19% do setor financeiro, e as aplicações do Banese em TVM foram reduzidas em 22%. É algo agressivo, mas pode ser justificado pelos altos spreads.

Outra informação relevante é que a carteira de crédito imobiliário do Banese dobrou em 2011, para 130 milhões de reais.

Pelo exposto, entendo que a alta rentabilidade deve-se ao foco da instituição em operações de crédito com alto spread (baixo custo de captação e foco em pessoa física) e na forte expansão desta carteira em 2011, sem ampliação considerável da inadimplência, que permanece muito baixo.

Não sei apenas como conseguem ter inadimplência tão baixa com tal volume de operações com pessoa física, inclusive, pelo que entendi (salvo engano), com valores relevantes de operações com cartões de crédito (cartão Banese). Devem ter uma política de análise de risco de crédito muito eficiente.

O índice de eficiência da instituição é de 46% (quanto menor melhor), o que demonstra que as despesas adminstrativas são compatíveis com a geração de receitas do banco, ou seja, a estrutura é enxuta para o volume de receitas geradas.

nota: 81,1% da carteira de crédito do Banese é classificada como comercial, dos quais 65,7% é para pessoa física, o que resulta em 53,28% da carteira como sendo pessoa física

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121278 de 12129219/Mar/2012 14:46 [Citar este comentário]  2
1 bommauricioComentários: 252 - Desde: Out 2006
Caríssimos,

BANESE anda movimentada, com liquidez crescendo aos poucos, e parece que sua cotação atual pode deixar saudades assim que os miqueiros tomarem conhecimento de um eventual split de suas ações(que parece estar dentro dos seus planos)...

e sobre o desdobramento de BGIP4, segue resposta a email enviado a eles:

Prezado Bommauricio,

Informamos que estamos acompanhando a evolução/ valorização das ações do Banese no mercado e que no momento favorável faremos o procedimento para melhorar a liquidez do nossos papeis

Agradecemos sua sugestão.

Atenciosamente,.



Vera Lúcia de Oliveira
Diretora de Finanças e de Relação com Investidores
BANESE - Banco do Estado de Sergipe S/A
Tel.: 0xx79 3218-1201 - Fax 0xx79-3249-5692
e-mail: veralucia@banese.com.br

www.banese.com.br