Recomendação:compra pelo smallcaps em MAR/2009
Características: paga bons dividendos
Balanços: 3T2010: Paulo Prof gostou
1T2911: Paulo Prof não gostou
Balanços: 3T2010: Paulo Prof gostou
1T2911: Paulo Prof não gostou
Atualizado em: | 27/02/2010 | ||||||
P/L <15 | P/VPL <2 | O*P (<22,5) | PSR (P/faturamento) <0,5 | Preço Màximo | ROE(L/PL) >13% | Lucro/Prejuízo do Período | |
9,18 | 1,98 | 18,20 | 1,39 | 
| 21,61% | 2.172.973.000 |
743 de 5068 02/Jan/2009 13:51 0
zorelha Comentários: 707 - Desde: Dez 2008
"Small caps, e o que voce acha do setor de telefonia ? Olhando para o ativo TLPP4 (telesp) , vejo uma boa oportunidade de ganhos. A empresa tem apresentado bons resultados operacionais e mais uma vez, no terceiro trimestre, a expansão de outros serviços, como banda larga e TV por assinatura. Destaco ainda que o serviço de banda larga ainda é muito ruim em diversos lugares do país, então é um ramo que trará bons resultados. Atrelado a tudo isso, sua divida não é muito grande se comparado com o lucro líquido."
O que voce acha do ativo e do setor para 2009 ?
2145 de 5068 06/Mar/2009 13:19 0
paulorizzi Usuário Premium Comentários: 702 - Desde: Dez 2007
"A TLPP4 estará distribuindo dividendos de R$ 0,8055/ação para quem possuir o papel em 25 MAR 2009. O valor para as TLPP3 será de R$ 0,73228/ação."
2173 de 5068 07/Mar/2009 01:47 0
1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev 2007
TLPP3 é uma das companhias que estão fazendo parte da minha estratégia de parte da carteira focada em dividendos. Paga
8717 de 8798Modificado em 11/Jul/2009 13:41 [Citar este comentário] 0
2 tota57Comentários: 3175 - Desde: Abr 2007
acmmattos,
Eu ja tive TLPP3 no carteira, mas vendi depois que mudei-me para SP e passei a receber um péssimo atendimento pela empresa. Em pouco espaço de tempo registrei 15 protocolos no atendimento e não tive outra alternativa que não fosse o cancelamento das assinaturas da TV Digital e Speedy. Fui para a concorrencia.
Depois disso tivemos aquela pane nos telefones do estado e, mais recentemente, essa determinação da Anatel proibindo a comercialização do Speedy.
Empresa que não respeita o cliente anda no fio da navalha. Se eu perceber melhora no atendimento talvez volte a comprá-la.O Procon é o termometro.
16072 de 1609630/Set/2009 18:01 [Citar este comentário] 0
[Nível 0] paulo_profComentários: 527 - Desde: Jul 2009
citação: Plantão de Empresas da Bovespa(30/09) TELESP (TLPP) - Distribuicao de juros sobre o capital proprio
DRI: Gilmar Roberto Pereira Camurra
Enviou o seguinte Aviso aos Acionistas:
“A Telecomunicacoes de Sao Paulo S.A. – Telesp (“Companhia”) comunica aos Senhores Acionistas que o seu Conselho de Administracao, em reuniao realizada em 30 de setembro de 2009, deliberou o credito de Juros Sobre Capital Proprio relativos ao exercicio social de 2009, nos termos do artigo 28 do Estatuto Social da Companhia, do artigo 9 da Lei 9.249/95 e da Deliberacao CVM n 207/96, no montante de R$ 400.000.000,00 (quatrocentos milhoes de reais), com retencao de imposto de renda na fonte a aliquota de 15%, resultando em juros liquidos no montante de R$ 340.000.000,00 (trezentos e quarenta milhoes de reais). Para as acoes ordinarias o valor bruto atribuido e de R$ 0,741338343326 e liquido do imposto de renda e de R$ 0,630137591828, ambos por acao. Para as acoes preferenciais o valor bruto atribuido e de R$ 0,815472177659 e liquido do imposto de renda e de R$ 0,693151351011 ambos por acao, sendo 10% maior que o atribuido a cada acao ordinaria, conforme artigo 7 do Estatuto Social da Companhia.O credito correspondente sera feito nos registros contabeis da Companhia em 30 de setembro de 2009 de forma individualizada aos acionistas e obedecida a posicao acionaria constante dos registros da Companhia ao final do dia 30 de setembro de 2009. A partir de 01 de outubro de 2009, inclusive, as acoes serao consideradas “ex-juros”. A data de inicio do pagamento sera oportunamente divulgada atraves de novo Aviso aos Acionistas. Conforme previsto no artigo 28 do Estatuto Social, tais juros poderao ser imputados ao dividendo minimo obrigatorio do exercicio social de 2009, ad referendum da Assembleia Geral de Acionistas. Os acionistas imunes ou isentos do imposto de renda, de acordo com a legislacao vigente, deverao fazer prova de tal condicao, ate o dia 15 de outubro de 2009, junto ao Gerenciamento de Acoes Escriturais do Banco ABN AMRO Real S.A., instituicao depositaria de acoes escriturais, situado na Rua Hungria, 1400 - 3o andar – CEP: 01455-000 – Jardim Europa – Sao Paulo – SP.”
Norma: a partir de 01/10/2009, acoes escriturais ex-juros.
20400 de 20414Modificado em 11/Nov/2009 17:49 [Citar este comentário] 0
3 paulo_profComentários: 861 - Desde: Jul 2009
Após a divulgação dos resultados do 3T09, os múltiplos da Telesp (TLPP3) são os seguintes (preço corrente de R$ 39,00):
(P/L)U12M = 8,50; (P/L)U6M = 8,61; (P/L)U3M = 8,22
P/VPA = 1,81
(DY)U12M = 11,79%; (DY)U6M = 11,63%; (DY)U3M = 12,19%
(PSR)U12M = 1,24; (PSR)U6M = 1,26; (PSR)U3M =1,26
(ROE)U12M = 21,34%; (ROE)U6M = 39,46%; (ROE)U3M = 22,07%
(margem bruta)U12M = 42,1%; (margem bruta)U6M = 41,9%; (margem bruta)U3M = 41,6%
(margem operacional)U12M = 18,2%; (margem operacional)U6M = 20,8%; (margem operacional)U3M = 19,6%
(margem ebitda)U12M = 38,8%; (margem ebitda)U6M = 38,1%; (margem ebitda)U3M = 37,0%
(margem líquida)U12M = 14,5%; (margem líquida)U6M = 14,6%; (margem líquida)U3M = 15,4%
Dívida Bruta / Patrimônio Líquido = 31,1%
Liquidez Corrente = 1,06
Como conta de poupança Telesp, a TLPP3 está mais barata do que a TLPP4.
23066 de 2308705/Dez/2009 10:54 [Citar este comentário] 0
3 paulo_profComentários: 1010 - Desde: Jul 2009
Entre as empresas boas pagadoras de proventos encontra-se a Telesp. Ao preço de fechamento da TLPP4 na 6a. feira, R$ 42,59, o retorno mínimo nos próximos 12 meses será de 12%. O que me permite fazer esta afirmação é o fato da empresa ter sido um "relógio" no lucro líquido anual e na distribuição de proventos. Se nos próximos 12 meses a empresa não distribuir no mínimo R$ 5,25 vcs podem me cobrar (e uma caixa de brahma pro Fock ... rsss).
Os múltiplos correntes são:
P/L = 9,3; P/VPA = 1,98; PSR = 1,35; EV/Ebitda = 3,78; ROE = 21,3%; LiqCorr = 1,06; DivBrut/PatLiq = 31%
Embora haja outros ativos bons pagadores de proventos (DY acima de 12%) com múltiplos melhores (COCE5, ELPL6, GETI4), nenhum deverá pagar proventos relevantes no curto prazo (GETI4 e ELPL6, respectivamente, pagarão aprox. R$ 0,1 e R$ 0,45 em dezembro).
Estimar o lucro líquido anual de uma empresa já encerra muitas incertezas. Tentar antecipar quanto uma empresa pagará de proventos em determinado mês, então, é uma loteria. Já que estamos com a mão na massa, a minha "aposta" nesta loteria é que a TLPP4 pagará R$ 2,30 em fins de dezembro, ou seja, mais de 5% do preço atual. Em fins de março, deverá complementar com um valor aprox. de R$ 1,10.
Só para me desmentir, a empresa poderá pagar proventos menores em dezembro e maiores em março ... No total, entretanto, não ha como deixar de pagar proventos de aprox. R$ 3,40 (8%) até fins de março.
23070 de 2308705/Dez/2009 11:30 [Citar este comentário] 0
5 tota57Comentários: 5426 - Desde: Abr 2007
Bom dia prof,
Eu já tive TLPP na minha carteira, mas vendi depois de ter sido extremamente maltratado como cliente, no início de 2009. Deixo os motivos particulares de lado e avaliando agora como investimento, concordo com sua análise de CP, ou seja, da possibilidade de auferir proventos.
Por outro lado fiquei meio desanimado com os numeros da empresa, ao retroagir o desempenho nos ultimos 3 anos. A conclusão que cheguei é de que pode não ser boa alternativa para LP. Talvez uma avaliação num prazo maior, 5 a 10 anos, apresente resultados melhores, mas em 3 anos me desapontou.
23136 de 2316005/Dez/2009 23:47 [Citar este comentário] 1
3 small caps Usuário PremiumComentários: 3312 - Desde: Fev 2007
citação: FOCKINKsmall..hoje o prof. Paulo falou de interessante a telesp para receber um dividendo de fim de ano...você acha que após pagarem os dividendos as ações no dia "ex" deve cair na mesma proporção do dividendo pago???
FOCKINK, a TLPP é uma grande incógnita. O mercado visivelmente acha que ela está "afundando", dado o nível de preços atual. O problema da companhia é que ela esqueceu de crescer fora de Sâo Paulo, não investiu em telefonia celular (sua controladora já tem outra empresa para tanto) e agora terá concorrentes chegando a sua área de concessão. E mais, com a tendência de convergência das tecnologias de comunicação, o jogo para ela vai ficando complicado...
Se ela, no entanto, ao menos manter o lucro atual, estaremos diante de uma daquelas empresas que o mercado está virando as costas, você compra e ganha uma boa grana.
Particularmente, mantenho ela na minha sub carteira "dividendos". Não fosse o crescimento pífio e o aumento da concorrência, teria uma participação ao menos o dobro da atual...
Quando à possibilidade de subir após a distribuição de dividendos, considero mais provável que a cotação volte ao patamar anterior, uma vez que este fato não tem sido antecipado com pressão de compra pelas ações...
Abraços,
Small caps.
23138 de 2316005/Dez/2009 23:53 [Citar este comentário] 0
3 small caps Usuário PremiumComentários: 3312 - Desde: Fev 2007
citação: FOCKINKvolte ao patamar anterior, de quanto??
De antes da distribuição de uns R$ 2,00...
Voltar a subir com mais força dependerá do próximo balanço. Terá que mostrar que estancou a queda de pacotes de banda larga devido à proibição momentânea, bem como de que o número de linhas fixas não migrou para outros competidores... E ainda, deverá mostrar que a TVA está ajudando ela na "batalha" contra a NET no campo do conteúdo televisivo cumulado com telefonia fixa e banda larga...
Bom mesmo para ela seria estar no mercado que mais cresce no país: a região nordeste...
Abraços,
Small caps.
30153 de 3021414/Mar/2010 12:37 [Citar este comentário] 2
2 paulo_profComentários: 1676 - Desde: Jul 2009
citação: NotwenCardozoPaulo, TLPP3 que chegou a bater 33,79 está subindo bastante nos últimos dias. Hoje já bateu em 36,09. Aliás, TLPP3 abaixo de 34 estava muito bom de se comprar. Deve pagar bons Dividendos em breve.
Sim. Deve ser aquela "arrancada" final antes do dia "com". Tenho um palpite que o futuro próximo não será nada favorável à telefonia. Em conseqüência, acho que vou diminuir radicalmente a minha posição em TLPP3 no dia ex.
33266 de 33304Modificado em 20/Abr/2010 13:19 [Citar este comentário] 0
2 NotwenCardozo Usuário PremiumComentários: 1595 - Desde: Set 2008
Para quem tem TLPP3 e TLPP4.
Ações da Telesp avançam 3,3% com rumores de integração com a Vivo
Por: Equipe InfoMoney
20/04/10 - 12h23
InfoMoney
SÃO PAULO – As ações da Telesp (TLPP4) reagem aos rumores que de sua controladora, a Telefónica, estaria decidida a unir as operações da empresa com as da Vivo (VIVO4). O objetivo da empresa espanhola com o estreitamente entre as companhias de telecomunicações no Brasil permitiria redução de custos e maior vantagem competitiva.
Por volta de 11h20, as ações TLPP4 eram destaque de alta na BM&F Bovespa ao subir 3,30%, cotadas a R$ 35,38 cada. No momento, os negócios haviam movimentado R$ 3,7 milhões.
34539 de 34555Modificado em 05/Mai/2010 21:58 [Citar este comentário] 0
3 paulo_profComentários: 2023 - Desde: Jul 2009
citação: polycravCaros Paulo prof e Small,
Qual a opinião de vocês sobre o momento atual da TLPP4.
Tá um tanto deprimida hein? Desde nov de 2009 que só cai sem parar!
Chegou nos níveis de 2008... chega a baba escorre.
Tem alguma análise ou projeção pra essa menina?
Grato.
Ao preço de hoje, no que tange o DY, a TLPP3 está 1,66% mais barata. Se, por uma lado, a TLPP4 paga proventos 10% maiores, por outro, a sua cotação é hoje 11,8% maior.
Para fins de recebimento de proventos, acho que o risco é mínimo. Ao preço de hoje, dificilmente o retorno não será de no mínimo 13,5% ao ano, durante os próximos 2 ou 3 anos.
O problema é que, nas condições atuais da empresa não há "drivers" para que o mercado negocie o ativo em patamares mais altos.
Até agora, a empresa reinou quase absoluta no mercado de São Paulo. Como se sairá tendo que competir com GVT/Vivendi e, mais dia menos dia, com a Oi? Sem integrar a telefonia móvel aos demais serviçoes que hoje disponibiliza, a empresa é capenga. Ou ela acerta os ponteiros com os portugueses em relação à Vivo, ou dá um jeito de comprar a TeleItalia/Tim, ou ... perderá mercado contínua e inexoravelmente. Se, por outro lado, a empresa conseguir equacionar a questão da telefonia móvel, acho que tem tudo para decolar!
Eu tinha TLPP3 e TLPP4 e realizei (forte) prejuízo no dia 'ex", respectivamente, a R$ 31,05 e R$ 36,76. Andei recomprando TLPP3 a R$ 28,6x, 28,95 e 29,0x. Hoje TLPP3 é 5% da carteira, a R$ 28,94 incluindo custos.
PS. Acredito que em aprox. 2 semanas, a TLPP3 distribuirá o dividendo intermediário de aprox. R$ 0,85.
A minha projeção para o 1T10 é de um lucro líquido de aprox. R$ 500 milhões o que, anualizado, fornece ROE = 19% e, para a TLPP3, P/L = 7,5; DY = 13,4% e P/VPA = 1,4.
34545 de 3455505/Mai/2010 22:37 [Citar este comentário] 1
3 small capsComentários: 3634 - Desde: Fev 2007
Poly, entre os ativos que comprei com a venda de turnarounds está a TLPP3. Dobrei posição a R$ 30,00. Considero bastante provável a continuidade da queda de receita e lucro.
O maior problema dela é a falta de agressividade na conquista de novos mercados... Muito denfesiva e a concorrência está entrando com tudo em São Paulo... E para piorar, tem o problema das linhas antigas, que não suportam bem o novo volume de dados que o futuro precisa...
Mas, mesmo diante deste cenário, não imagino que o lucro cairá na velocidade que os preços das ações projetam... Então, vou ficar recebendo enquanto isto um bom DY... até porque se a bolsa ir para o saco mesmo... ela já está quase no chão :)
Abraços,
Small caps.
35310 de 3531912/Mai/2010 23:46 [Citar este comentário] 0
1 polycrav Usuário PremiumComentários: 358 - Desde: Out 2007
Ahhhh... ta (quase) explicado!
Lucro trimestral da Telesp cai 16,6%
A Telesp, companhia do grupo Telefônica, anunciou hoje ter registrado no primeiro trimestre um lucro líquido de R$ 403 milhões, 16,6% menor que o obtido no mesmo período de 2009.
O lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortizações (Ebitda) foi de R$ 1,275 bilhão. Segundo o balanço, a receita bruta da companhia no trimestre chegou a R$ 5,265 bilhões.
A empresa indicou que os resultados foram afetados por maiores custos de manutenção, derivados das fortes chuvas em São Paulo , e pelo "custo adicional" da implantação de novos processos de melhoria operacional, monitoração e atendimento ao cliente.
"A Telefônica reforça o compromisso com o desenvolvimento do setor de telecomunicações no país e planeja investir R$ 2,3 bilhões em 2010", disse no comunicado o presidente do Grupo Telefônica no Brasil, Antonio Carlos Valente.
43056 de 4315024/Ago/2010 12:25 [Citar este comentário] 2
4 paulo_profComentários: 2520 - Desde: Jul 2009
Para o que possa servir, há uma observação que acho interessante relativa à Telesp.
Contrariamente ao que parecida ser uma praxe nos últimos 3 anos, a empresa ainda não distribuiu um centavo de proventos relativos ao exercício de 2010. Usualmente, em abril ou maio distribuia proventos relativos ao 1o. trimestre do exercício.
Neste ano, para um lucro líquido de R$ 1,180 bilhões no 1o. semestre, a empresa só pagou um total de R$ 1,005 bilhões, todos relativos ao exercício de 2009. Para ter um termo de comparação, considere que no 1o. semestre de 2009, para um lucro líquido de R$ 1,113 bilhões, a empresa havia pago proventos de R$ 1,281 bilhões.
Uma das conseqüências desta política foi a de contribuir para um caixa muito maior este ano (comparativamente ao ano passado) e uma dívida líquida muito menor. A Dívida Líquida, que era de R$ 2,387 bilhões no final do 2T09, caiu para apenas R$ 852 milhões ao final do 2T10.
Se, de um lado, a não distribuição de proventos prejudica o investidor (em principio, quem investe em TLPP3/TLPP4 está buscando proventos), de outro, pode ajudar a "turbinar" um pouco os resultados do 3T10 (e 4T10 se a política de "atrasar" a distribuição de proventos for mantida). Pelas minhas estimativas, o Resultado Financeiro deverá ser pelo menos R$ 30 milhões melhor do que aquele do 3T09. Para um Resultado puramente operacional parecido com aquele do 2T10, é possível que o Resultado Líquido do 3T10 alcance os R$ 710 milhões, bastante superior ao conseguido no 3T09.
Tivesse eu a certeza de que a política de distribuição de proventos não vai mudar (distribuição integral do lucro líquido), não teria dúvidas em recomendar compra, especialmente da TLPP3.
Ocorre que esta questão da aquisição da Vivo embaralha as cartas e turva a visão. Nesta altura do campeonato, não tenho muita idéia de como será feita a operação. Será mesmo a Telefónica que vai comprar a Vivo? Ou há chances de ser a Telesp? Se for a Telefónica (ao que "quase" tudo indica), como se dará a fusão Telesp-Vivo?
Nas minhas projeções, se a política de distribuição de proventos de 2009 for mantida, para o preço corrente de R$ 36,25, a TLPP3 estaria com um DY = 13,6%!!
54917 de 5491710/Nov/2010 23:51 [Citar este comentário] 0
4 paulo_profComentários: 2989 - Desde: Jul 2009
Gostei dos Resultados da Telesp. Embora o lucro tenha vindo 6,9% menor do que no 2T10, veio 7,9% maior do que no 3T09.
Os novos múltiplos, baseados nos ultimos 6 meses são:
TLPP3
Preço: R$ 39,10
Payout: 100,4%
P/L 7,36
P/VPA 1,77
PSR 1,26
DY 13,63%
EV/EBTIDA 3,57
MARGEM BRUTA 43,6%
MARGEM OPERACIONAL 23,0%
MARGEM LÍQUIDA 17,1%
LUCRO POR AÇÃO R$ 5,309
MARGEM EBITDA 35,7%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17,2%
ROE 23,99%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,95
TLPP4
Preço: R$ 41,77
Payout: 110,4%
P/L 7,87
P/VPA 1,89
PSR 1,34
DY 14,03%
EV/EBTIDA 3,81
LUCRO POR AÇÃO R$ 5,309
64006 de 6401016/Fev/2011 11:07 [Citar este comentário] 1
4 small capsComentários: 4407 - Desde: Fev 2007
Não faz muito tempo, o mundo ia acabar para a TLLP3...
Abraços,
Small caps.
(16/02) - TELESP (TLPP) - Proposta de distribuicao de dividendo
DRI: Gilmar Roberto Pereira Camurra
Na RCA de 07/02/2011 foi aprovada a proposta da administracao a ser submetida a
proxima AGO nos seguintes termos:
A Administracao propoe, nos termos do paragrafo 6o do artigo 202 da Lei 6.404/76
e do Art. 26, Paragrafo 1o (iii) do Estatuto Social da Companhia, que o saldo de
lucro do exercicio em 31 de dezembro de 2010 ainda nao destinado, no montante de
R$1.610.481.090,74 seja destinado como dividendos.
A Administracao propoe, ainda, que os dividendos e juros sobre capital proprio
prescritos em 2010, no montante de R$134.440.081,00 que, compensados com a perda
atuarial reconhecida e efeito da limitacao dos ativos dos planos superavitarios
de 2010 no montante de R$42.062.965,50 e os efeitos em lucros acumulados de
2009, decorrente da adocao inicial das Normas Internacionais de Contabilidade
(IFRS) no montante de R$8.758.555,51, resulta no valor de R$ 83.618.559,99
tambem sejam destinados como dividendos.
Os dividendos acima propostos, no montante total de R$1.694.099.650,73 deverao
ser pagos aos acionistas detentores de acoes ordinarias e preferenciais que se
acharem inscritos nos registros da Companhia no final do dia de realizacao da
Assembleia Geral Ordinaria de Acionistas que deliberar estes dividendos, data
apos a qual as acoes serao consideradas "ex-dividendos".
Valor por acao ON PN(1)
Total Proposto para Deliberacao - por acao 3,139752571255 3,453727828381
(1) 10% maior que o atribuido a cada acao ordinaria, conforme artigo 7 do
Estatuto Social da Companhia.
A Administracao propoe a Assembleia Geral Ordinaria de Acionistas o pagamento
destes dividendos ate 21 de dezembro de 2011, em data a ser definida pela
Diretoria Executiva da Companhia e comunicada oportunamente ao mercado, podendo
ser pago em uma ou mais parcelas.
Nota: Encontram-se a disposicao no site da BM&FBOVESPA (www.bmfbovespa.com.br),
em Empresas Listadas / Informacoes Relevantes, a proposta da administracao e
ata da RCA de 07/02/2011.
64007 de 6401016/Fev/2011 11:10 [Citar este comentário] 1
1 Cadu_28Comentários: 590 - Desde: Jan 2010
Gostei do resultado da TLPP4.
Lucro da Telesp aumenta 9,2%, mas Ebitda recua no quarto trimestre de 2010
Por: Equipe InfoMoney
16/02/11 - 08h30
InfoMoney
SÃO PAULO – Mostrando um crescimento de 9,2% no lucro líquido na base anual, a Telesp (TLPP4) divulgou os resultados do quarto trimestre de 2010, período no qual contabilizou ganhos de R$ 622,7 milhões. Por outro lado, o Ebitda (geração operacional de caixa) registrou recuo na comparação com o terceiro trimestre de 2009, caindo 1,1%.
Indicadores (R$ milhões) 4T10 4T09 Variação
Receita Operacional Líquida R$ 4.002 R$ 3.995 0,2%
Ebitda* R$ 1.424 R$ 1.440 -1,1%
Margem Ebitda 35,6% 36,0% -0,5 p.p.
Lucro Líquido R$ 622,7 R$ 570,0 +9,2%
*Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
A empresa também publicou os números do acumulado de 2010, tendo registrado uma receita operacional líquida de R$ 15.756 milhões, ligeira queda de 0,3% frente aos dados de 2009. A empresa justifica os números como sendo reflexo do aumento nas receitas do serviço de banda larga e dados corporativos. Além disso, o maior tráfego de origem móvel é explicado pelo crescimento da receita de longa distância nacional.
A Alteração da composição dos serviços prestados pela empresa tiveram efeitos tanto sobre o Ebitda quanto sobre a margem Ebitda alçançada em 2010. Nesse sentido, o primeiro atingiu R$ 5.460 milhões e o segundo 34,7%, reduções de 7,5% e 2,7 pontos percentuais respectivamente, ambos na comparação com os doze meses de 2009.
"Estas variações estão relacionadas principalmente à alteração do mix de serviços prestados, com redução das receitas de telefonia tradicional, que possuem margens maiores", afirmou a empresa em comunicado.
Capex
No acumulado de 2010, os gastos com capital da companhia foram de R$ 2.441 milhões, representando um aumento de 9,9% em relação a 2009. "Os investimentos em banda larga e novos negócios foram intensificados através da expansão e modernização da nossa rede, da melhoria dos nossos sistemas e dos processos de relacionamento com nossos clientes", ressaltou a Telesp.
64013 de 6401316/Fev/2011 11:51 [Citar este comentário] 1
5 paulo_profComentários: 3602 - Desde: Jul 2009
Para o que possa servir, os novos múltiplos da TLPP3, relativos ao exercício de 2010 são os seguintes:
Preço: R$ 39,80
Payout: 97%
P/L 8,39
P/VPA 1,73
PSR 1,28
DY 11,56%
EV/EBTIDA 3,74
MARGEM BRUTA 44,2%
MARGEM OPERACIONAL 21,7%
MARGEM LÍQUIDA 15,2%
LUCRO POR AÇÃO R$ 4,742
MARGEM EBITDA 34,7%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 15,6%
ROE 20,56%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,90
Embora o lucro líquido tenha crescido em 13,7% relativamente a 2009, ainda está aquém do lucro postado em 2008, e apenas 1,5% maior do que o lucro de 2007. Não arrisco a fazer projeções reltivas à perspectiva de comportamento do lucro líquido. Com a incorporação da Vivo, o cenário para uma análise simplista fica demasiadamente complexo.
67125 de 67166Modificado em 25/Mar/2011 00:56 [Citar este comentário] 2
4 small capsComentários: 0 - Desde: Fev 2007
citação: NotwenCardozo
citação: renatosp
citação: renatospTLPP4: acho que peguei o bonde na hora errada. Visando DY, comprei hoje e o dia ex me parece que foi dia 18.03. Alguém pode confirmar? Grato
Alguém me esclarece? Grato.
O dia ex-dividendos foi em 21/03/2011.
O cronograma das datas de diversos ativos estão no link abaixo:
http://dividendos.uni.cc/
O mais interessante foi a velocidade com que retornou ao nível de preços do dia COM-dividendos... deve ser o pessoal fazendo cálculos da sinergia com a Vivo... e mais interessante é que esta união não nasce por meio do afundamento da companhia em dívidas...
E sobre a TNLP4, o que vi de MUITO interessante no balanço foi a queda, em apenas um ano, de R$ 3 bi da dívida líquida. O que isto significa? Que mesmo após a mega emissão de novos papéis, a companhia terá fluxo de caixa suficiente, para, nos preços atuais, passar a pagar uns 15% de proventos anuais... mas tudo dependerá das prioridades da companhia e da vontade de voltar a crescer e melhorar a qualidade dos serviços... uns 50% disso já estaria bom e garantiria o crescimento sustentável..
73146 de 7366712/Mai/2011 13:47 [Citar este comentário] 2
4 paulo_profComentários: 0 - Desde: Jul 2009
Não gostei do resultado da Telesp. Há que se ler o relatório para entender porque a margem bruta caiu da faixa entre 43% e 44% para menos de 40%. É muita coisa num intervalo de tempo tão curto. O comportamento da Receita Líquida não compensou a perda na margem bruta. Ficou praticamente constante em relação ao 4T10 e cresceu somente 1,8% em relação ao 1T10. Em conseqüência, o lucro líquido caiu 13,7% em relação ao 1T10 e 26,7% em relação ao 4T10.
TLPP3
PREÇO: R$ 40,19
PAYOUT: 97%
P/L 8,72
P/VPA 1,96
PSR 1,28
DY 11,13%
EV/EBITDA 3,81
MARGEM BRUTA 43,0%
MARGEM OPERACIONAL 20,7%
MARGEM LÍQUIDA 14,7%
LUCRO POR AÇÃO R$ 4,610
MARGEM EBITDA 34,0%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 23,1%
ROE 22,43%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,76
TAXAS MÈDIAS DE CRESCIMENTO DO LUCRO LÍQUIDO ANUAL: U1A = 7%; U2A = -2%; U3A = -6%
81681 de 8169728/Jul/2011 19:51 [Citar este comentário] 3
4 paulo_profComentários: 0 - Desde: Jul 2009
TLPP4: últimos 12 meses
PREÇO: R$ 48,25
PAYOUT: 106,7% (exercício de 2010)
P/L 10,96
P/VPA 2,69
PSR 1,58
DY 9,74%
EV/EBITDA 5,91
MARGEM BRUTA 50,2%
MARGEM OPERACIONAL 20,3%
MARGEM LÍQUIDA 14,4%
LUCRO POR AÇÃO R$ 4,402
MARGEM EBITDA 28,8%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 32,8%
ROE 24,52%
LIQUIDEZ CORRENTE 0,98
CRESCIMENTO ANUAL MÉDIO DO LUCRO LÍQUIDO
U1A = 49%
U2A = 29%
U3A = 28%
Embora o lucro líquido do 2T11 tenha sido 22,8% maior do que aquele do 2T10, há indicações de que a taxa de crescimento está arrefecendo.
O lucro líquido do 1T11 foi 66,7% maior do que aquele do 1T10. Por outro lado, o aumento do lucro líquido do 2S11 relativamente ao 1S11 foi de 1,4% o que anualizado (desconsiderando eventuais efeitos sazonais) seria menor do que 6%, ou seja, aprox. em linha com a inflação.
Em conseqüência, não vejo muito porque todo o oba oba em relação ao ativo.
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