Rodobens (RDNI)
Links:
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Recomendação: não recomendada
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Balanços:
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Características:
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916 de 5068 14/Jan/2009 00:05 0
1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev
2007
"(911) ecvl, RDNI3 faz parte do vasto time de ações do
setor de construção civil cujo valor de mercado indica que o setor enfrentará
uma catástrofe sem precedentes nos próximos anos. Ela é um pouco mais cara (20,
30%) que as ações que costumo colocar como as que considero mais atrantes."
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2332 de 5068 Modificado em 11/Mar/2009 17:56 0
paulorizzi Usuário Premium Comentários: 702 - Desde: Dez
2007
"Mais um caso de ""não
malandragem"" no setor da construção civil."
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5458 de 580212/Mai/2009 00:08 [Citar este comentário] 0
[Nível 0] paulorizzi Usuário PremiumComentários: 775 -
Desde: Dez 2007
Amanhã, Rodobens e Petrobrás devem andar para trás ...
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Análise Coin Valores
Incorporadora imobiliária residencial com mais de 19 anos
de atuação e foco em cidades do interior brasileiro com população acima de 150
mil habitantes. Desde o início das atividades em 1991, já lançou 124
empreendimentos residenciais em 46 cidades em 9 estados Brasileiros (SP, MG,
RJ, PR, RS, CE, MT, SC, BA), totalizando mais de 40 mil unidades e área total
maior que de 3 milhões de m² (base: set/2010).
A Rodobens Negócios Imobiliários (Companhia) faz parte das
Empresas Rodobens - um dos 100
maiores grupos empresariais do País. A corporação fundada
em 1949, em São José do Rio Preto (SP), atua fortemente em dois setores
distintos: veículos, que deu origem à corporação, e imobiliário. O Grupo se
destaca por buscar sempre, nos dois setores de atuação, soluções integradas
para seus clientes e, para isso, conta com revendedoras de veículos,
administradora
de consórcio, corretora de seguros, banco, locação de
veículos, negócios internacionais e comunicação empresarial.
RETROSPECTIVA 2010
O ano de 2010 foi de crescimento operacional, estabilização
das margens da companhia, maior controle na execução de obras e constante
evolução no processo construtivo.
Houve continuidade no trabalho de estruturação e ajustes
iniciado no ano anterior para que a
companhia mantenha o foco na baixa renda e no programa
habitacional do Governo Federal, Minha Casa Minha Vida (MCMV). Neste processo
destaca-se o crescimento no volume de repasse de pessoas físicas,
principalmente na modalidade imóvel na planta.
Em virtude da velocidade operacional da Companhia e o
elevado ritmo de obras, exigindo um maior consumo de caixa, ao longo do ano
foram realizadas operações financeiras como a emissão de debêntures no valor de
R$ 300 milhões com o FGTS, e de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs)
com algumas instituições financeiras.
Através de acordos com bancos, a Companhia também
intensificou campanhas de vendas de estoque de unidades concluídas com prazos e
taxas de juros atraentes ao cliente.
Lançamos no acumulado 9M10, 9.502 unidades representando um
VGV de R$ 620 milhões (parte Rodobens) e VGV total de R$ 757 milhões. As vendas
contratadas no 9M10 alcançaram
R$ 599 milhões em VGV (parte Rodobens), com 8.595 unidades
vendidas e VGV total de R$ 746 milhões.
Está em andamento a implementação de uma reestruturação
organizacional de acordo com diagnóstico de consultoria especializada, tendo
como objetivo otimizar processos com eficiência e adequação das despesas gerais
e administrativas.
PERSPECTIVA 2011
As ações da Companhia para o último trimestre de 2010,
assim como os primeiros meses de 2011 serão voltadas para: (i) melhorias no
processo de repasse de clientes aos bancos; (ii) redução do nível de
endividamento da companhia; (iii) negociações da carteira de recebíveis
performados; (iv) vendas do estoque; e (v) contínua
política de caixa.
Em relação ao crescimento projetado para 2011 a Companhia
tem como meta interna lançar de R$ 1,2 bilhão a R$ 1,5 bilhão em VGV Rodobens,
representando entre 18.000 e 21.000 unidades. Esta meta não representa um
guidance, pois a Companhia tem como política a não divulgação de guidance,
apenas compartilha com o mercado suas metas internas.
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79372 de 7949008/Jul/2011 14:11 [Citar este
comentário] 5
5 paulo_profComentários: 0 - Desde: Jul 2009
citação: filipe2daniel, vc comentou sobre rdni3, ontem.
acho que ninguem falou nada sobre o papel.Mas realmente
parece estar se mostrando interessante.
Comecei posição ontem e cmprei mais hoje, o q acha? vc tem
?
abç
Recomendo apreciar RDNI3 com cuidado ...
Até o 4T10, a Dívida Líquida vinha aumentando continuamente
trimestre a trimestre. Passou de R$ 245 milhões negativos no final do 4T07 para
R$ 651 milhões positivos no final do ano passado. No final do 4T10, a dívida
líquida no 4T10 emplacou 4,76 vezes o Ebitda do exercício de 2010, nível
extremamente perigoso.
Durante o 1T11 a empresa alienou um investimento (Companhia
Hipotecária
Unibanco Rodobens “CHUR”) que proporcionou uma receita não
recorrente de 64,5 milhões, impactando o lucro líquido do trimestre em R$ 54
milhões. Por outro lado, este desinvestimento propiciou uma redução na dívida
líquida, que na minha planilha consta como R$ 563 milhões, ou 3,44 vezes o
Ebitda anual corrente. Embora a situação seja bastante melhor, a dívida ainda
deve preoucpar bastante.
Por outro lado, a margem bruta que nos 3 primeiros
trimestres de 2010 estava na faixa dos 33%, caiu para a faixa dos 30% no 1T11.
Embora esta seja um pouco superior à margem conseguida no 4T10 (29%), também
pode ser uma indicação de que houve um aumento dos custos de construção.
Sabe-se que no 2T11 a empresa concluiu a alienação de mais
dois investimentos (participações em SPEs), totalizando R$ 175 milhões. Em
conseqüência, o Resultado do 2T11 deverá vir muito bom. A preocupante dívida
líquida também deverá diminuir sensivelmente. O que não se sabe é o impacto que
estas 3 alienações terão sobre a rentabilidade a médio prazo. Suspeito que nos
próximos 12 meses a Rodobens terá dificuldade em gerar um lucro líquido acima
dos R$ 50 milhões.
Como o lucro líquido do 2T10 virá turbinado, é possível que
no curto prazo o preço do papel reaja positivamente. Por outro lado, é provável
que o preço atual seja compatível com o cenário que deverá se desenvolver nos
próximos 12 meses.
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121795 de
12179822/Mar/2012 02:00 0
paulo_profComentários: 6057 - Desde: Jul 2009
RDNI3
PREÇO: R$ 11,35
PAYOUT (2011): 28,2%
Relativo aos últimos 12
meses
P/L 9,41
P/VPA 0,76
PSR 0,73
DY 2,99%
EV/EBITDA 9,68
MARGEM BRUTA 22,3%
MARGEM OPERACIONAL 10,7%
MARGEM LÍQUIDA 7,8%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,206
MARGEM EBITDA 14,1%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO
LÍQUIDO 119,6%
ROE 8,12%
LIQUIDEZ CORRENTE 3,23
Taxas anuais médias
nominais de crescimento:
a) do lucro líquido
UA -19,20%
U2A 44,39% %
U3A -11,25%
b) do patrimônio
líquido médio
UA 11,01%
U2A 8,03%
U3A 6,93%
Taxa de crescimento anual média real do lucro líquido
durante 3 anos para que o preço justo calculado pela fórmula do FCD com
perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 10% seja 50% superior ao
preço atual: +13,5%
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