Lojas Americanas (LAME)
Recomendação:não recomendada.
Balanços: 3T2009: pauloprof gostou
3T2010: pauloprof não gostou
3T2010: pauloprof não gostou
199 de 5068 26/Out/2008 15:21 0
Diogoafonso Comentários: 102 - Desde: Mai 2008
Olá Small!
"e LAME4, tbm está barato e acredito que no final do ano deva subir bem, pois é uma epoca de bastante vendas."
200 de 5068 26/Out/2008 19:41 0
rfalvares Comentários: 314 - Desde: Dez 2007
Lame4 nem a pau Juvenal! Indicadores muito ruins...
226 de 5068 29/Out/2008 23:39 0
1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev 2007
"Diogoafonso LAME4 estava absurdamente cara e mesmo com toda a queda ainda não é tão barata."
"Abraços,"
Small caps.
1221 de 5068 25/Jan/2009 20:55 0
1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev 2007
"ALTOBELLI9, guardo boas recordações da LAME3. Adquiri ações da companhia pelos idos de 2001, quando a companhia era um turnaround que se mostrou muito bem sucedido, seguido de um case de crescimento futuro que passou a ser exarcebadamente precificado pelo mercado."
"Fiz posição com as ações a míseros R$ 0,39 (considerando a forma de cotação atual) e vendi o resto da posição em R$ 18,00! Fui bem recompensado pela paciência e por verificar até onde ia a exuberância irracional. No meio do caminho realizei alguns lucros para adquirir outras barganhas."
"O preço das ações ainda embute parte do crescimento futuro, que ficará muito mais difícil no atual cenário e com o forte aumento do custo do capital. É uma companhia que se alavancou bastante para crescer e teve bastante êxito nesta estratégia. Mas agora há dois fatores de peso que influenciam esta estratégia: primeiro que o mercado não absorve com facilidade o crescimento e isto dependeria muito mais do aumento do market share, que é mais difícil de conseguir. Segundo que a atratividade de projetos de expansão depende do custo do capital e ele ficou bem mais salgado, diminuindo a quantidade de projetos viáveis."
"Assim, suas ações podem não ter terminado ainda o trajeto de queda... apesar da amplitude do movimento já ocorrido..."
1446 de 5068 Modificado em 05/Fev/2009 20:38 0
paulorizzi Usuário Premium Comentários: 702 - Desde: Dez 2007
"Quando vi que a Ativa havia recomendando o investimento de 6,8% de sua carteira teórica em LAME4 (http://web.infomoney.com.br/templates/news/view.asp?codigo=1497774&path=/in vestimentos/), fiquei matutando em qual teria sido o processo que levou uma equipe de (supostos) especialistas chegar tal disparate. Mero palpite?"
"Ao contrário daqueles papéis que estamos procurando (que valem ouro e são negociados a preço de mico), LAME4 é um dos maiores micos do mercado (mas é negociado a preço de ouro). LAME4 teria sido recomendado pelos analistas da Ativa, por “oferecer um bom potencial de valorização para o mês de fevereiro”. Sabemos que até micos, vez ou outra, podem valorizar expressivamente, mas o risco desta valorização não ocorrer, é muito grande. Será que não havia um papel melhor para a Ativa colocar em sua carteira? Será que os caras da Ativa não têm mesmo pudor?"
"Para os que não conhecem os múltiplos, acabei de calcular:"
a) considerando os resultados dos últimos 12 meses
"P/L=51; P/VPA=13,5; PSR=0,6; DY=0,54%; EV/EBITDA=6,5"
b) considerando os resultados anualizados dos últimos 3 trimestres
"P/L=519 é isto mesmo!; P/VPA=13,5; PSR=0,62; DY=0,05%; EV/EBITDA=7,6"
"c) como em b), mas considerando os preços justos, hoje (LAME3=R$ 0,82; LAME4=R$0,72) de acordo com o site http://www.sferastockanalysis.com/br/area_restrita.php?select=ativo"
"P/L=70 é isto mesmo!; P/VPA=1,8; PSR=0,08; DY=0,33%; EV/EBITDA=2,9"
"Se LAME4 custasse R$ 0,72 hoje, eu certamente toparia comprar!"
Outros dados:
Patrimônio Líquido: R$ 305 milhões
"Dívida Líquida: R$ 1,6 bilhões"
EBITDA anualizado: R$ 890 milhões
"Receita Líquida anualizada: R$ 6,9 bilhões"
4027 de 5069 Modificado em 12/Abr/2009 20:54 0
paulorizzi Usuário Premium Comentários: 703 - Desde: Dez 2007
"citação: rikmarquesSmall,"
"O que vc acha da Gfsa3, Cyre3, Lame4 e Btow ??"
"LAME4 e BTOW3, na minha opinião, são ambas exemplos de aberrações do mercado:"
"LAME4: P/L = 51,87; P/VPA = 18,81; (P/L)(P/VPA) = 976; PSR = 0,80; DY = 0,50%; EV/EBITDA = 8,14; margem líquida = 1,7%; ROE = 36,3%; DivBrut/PatLiq = 1.233%; LiqCorr = 1,23"
"BTOW3: P/L = 38,28; P/VPA = 13,28; (P/L)(P/VPA) = 376; PSR = 0,95; DY = 0,61%; EV/EBITDA = 10,4; margem líquida = 2,48%; ROE = 34,7%; DivBrut/PatLiq = 648%; LiqCorr = 1,23"
"Os múltiplos de ambas são péssimos. A única ""vantagem"" de BTOW é que é (um pouco) ""menos ruim"". O único múltiplo de ambas que se ""salva"" é o PSR menor do que 1 e a grande geração de receita líquida. O valor de mercado de ambas é menor do que as respectivas receitas líquidas. Os ROEs parecem altos, mas não são, pois quem são absurdamente baixos são os patrimônios líquidos, impactados pelas dívidas nas alturas."
"No setor de comércio, sem considerar CGRA3/4 que, para uns e outros, pode eventualmente ser classificada como de liquidez insatisfatória, quilômetros luz à frente de BTOW3 e LAME4 estão, por exemplo, SLED4,DROG3 e LREN3."
4042 de 5069 Modificado em 12/Abr/2009 22:25 0
paulorizzi Usuário Premium Comentários: 703 - Desde: Dez 2007
"O problema da margem EBIT ou margem EBITDA é que elas acabam escondendo o quanto desta margem é ""comida"" pelos juros. Nas minhas planilhas, quando a informação da depreciação/amortização está disponível, o EBITDA é calculado (como o resultado operacional - depreciação/amortização - resultado financeiro líquido). O valor informado pelas empresas é indicado ao lado. No caso da LAME, o EBITDA calculado por minha planilha (R$ 814 milhões) é bem menor do que aquele divulgado pela empresa: R$ 896 milhões."
"De qualquer forma, da margem EBITDA de 11,7%, nada menos do que 5,2% correspondem ao resultado financeiro negativo ocasionado pelo serviço da dívida. Em comparação, na LREN, cuja margem EBITDA é 13,75%, somente 0,5% são ""comidos"" pelo resultado financeiro. Na SLED, a margem EBITDA é 12,2%, dos quais 2,7% correspondem a resultado financeiro negativo."
"Quanto à LAME precisar baixar a dívida ... não sei realmente como, pois vem aumentando de forma acelerada. Em 12 meses, enquanto a receita líquida cresceu apenas 5,5%, a dívida líquida aumentou 24%. A dívida bruta, que era 8,8 vezes o patrimônio líquido, em 12 meses passou a 12,3 vezes o patrimônio líquido."
"Interessante é que nada disto impediu que LAME4 passasse da faixa de R$ 5,30 a R$ 8,10 em menos de 1 mes. Quase 53%!!! É mole?"
Fator – 02-JUN
Redução da expectativa de crescimento da receita líquida para 7,6% em 2009 (de 11,3%)
e 11,0% em 2010 (de 14,3%), e aumento de margem Lajida em 2009 e 2010, principalmente em função de ganho de margem bruta decorrente de melhora no mix de produtos comercializados.
· Aumento na projeção de lucro líquido em 2009 e 2010 em função de melhor resultado
financeiro e aumento na linha de equivalência patrimonial, em função das expectativas de
resultado de B2W.
· Redução no montante a ser investido em 2009 em função da forte redução no número de
abertura de lojas (de R$189,7 milhões para R$70,2 milhões).
19809 de 19917Modificado em 06/Nov/2009 11:14 [Citar este comentário] 0
2 NotwenCardozo Usuário PremiumComentários: 951 - Desde: Set 2008
citação: paulo_profAcho que hoje:
ABCB4, FRIO3 e LAME4 vão para cima ...
PRBC4, MYPK3, RAPT4 vão para baixo ...
ABYA3, AGIN3 e KSSA3 devem ir para cima calcados em resultado não recorrente.
AVIL3 é uma incógnita (para mim está precificada de acordo)
TBLE3 continua patinando, não encontrando o caminho para os seus melhores momentos de 2008; está precificada
IGTA3 repetiu o reesultado do ano passado e piorou em relação ao 2T09 ... está cara, deve ficar indo de lado
BTOW3 deve ir prá baixo
Gostei muito do resultado de ABCB4. Um dos poucos bancos (talvez o único até agora que eu me lembre) que conseguiu um lucro do 3T09 melhor do que um 2T09. Se eu não me engano, o Itau conseguiu um EBITDA maior o que mas o lucro foi menor.
LAME3/4 também apresentou uma melhora expressiva com lucro líquido de R$ 36,5 milhões, avanço de 444,8% na comparação com o mesmo período de 2008, quando lucrou R$ 6,7 milhões.
Paulo, eu estava querendo analisar o resultado de AVIL3. Como vc está fazendo? Vc analisa o segmento de aços especiais no balanço da Gerdau? Considera como lucro todo o segmento de aços especiais? Antes era publicado separado e ficava melhor de se analisar o papel e calcular os índices. Vi por alto o balanço da Gerdau e aços especiais foi o segmento que teve a melhor melhora. Por não saber quais dados usar, não calculei P/L anualizado da empresa. Como vc fez? Viu por alto tb?
Uma outra pergunta importante ... em qual site/fonte encontramos os resultados das empresas primeiro? Por exemplo, no caso de IDVL4, quem viu o resultado no after, pode vender os papéis. Notei que o site da Bovespa demora para ser colocado o resultado. Algumas empresas tb demoram para atualizar o site da empresa. Qual a ordem que vcs olham?
Abraços e obrigado. Aqui no Rio o calor está derretendo nestes últimos 3 dias. Ontem fez 40 graus. Hoje deve ser a mesma coisa.
o lugar que vcs procuram o reque sai o resultado
40789 de 4083705/Ago/2010 22:29 [Citar este comentário] 5
4 paulo_profComentários: 2412 - Desde: Jul 2009
Só de pensar nos incautos que apostam em LAME, me dá pena. Eta empresinha ruim!
Com todo o comércio varejista bombando, consegue ter um resultado prá lá de pífio, abaixo do 1T10. Por outro lado, entretanto, já estou vendo a manchete amanhã: lucro líquido das Lojas Americanas cresce 575% em relação ao mesmo período do ano passado.
Não li o relatório. A minha maior curiosidade, entretanto, seria encontrar uma explicação para o resultado financeiro. Salvo engano, para uma dívida líquida de R$ 2,45 bilhões, a empresa conseguiu um resultado financeiro negativo em R$ 138 milhões. Isto representa um custo de 20,7% ao ano sobre a dívida líquida. Acho que é mais uma empresa que poderia fazer bom proveito de um empréstimo do diretor financeiro da FRAS. A empresa trabalha, trabalha, para pagar os credores. 22% do lucro bruto é consumido no resultado financeiro. Eu, hein?
Baseado no último semestre (anualizado) os múltiplos são:
P/L 85,32
P/VPA 23,06
PSR 1,19
DY 0,30%
EV/EBTIDA 13,12
MARGEM BRUTA 29,4%
MARGEM OPERACIONAL 2,2%
MARGEM LÍQUIDA 1,4%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,164
MARGEM EBITDA 11,2%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 928,0%
ROE 27,03%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,60
53422 de 5345105/Nov/2010 14:05 [Citar este comentário] 2
4 paulo_profComentários: 2923 - Desde: Jul 2009
Será que há alguém a quem possa interessar os novos múltiplos da LAME4?
preço: R$ 18,90
payout (2009): 25,3%
P/L 56,81
P/VPA 26,06
PSR 1,49
DY 0,45%
EV/EBTIDA 12,99
MARGEM BRUTA 30,5%
MARGEM OPERACIONAL 4,1%
MARGEM LÍQUIDA 2,6%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,333
MARGEM EBITDA 13,6%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 803,8%
ROE 45,87%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,47
Crescimento do lucro líquido esperado para o exercício de 2010 relativo a 2009: 60%
Crescimento anual médio do lucro líquido entre 2004 e hoje: 27%
Preço justo, considerando crescimento médio do lucro líquido/ação nos próximos 5 anos de 30%, perpetuidade de 3% e taxa de desconto de 16%: R$ 7,04
Se o lucro líquido por ação aumentasse 30% ao ano, sabem quantos anos de crescimento seriam necessários para o valor presente de LAME4 empatar com o preço atual de R$ 18,90 (perpetuidade de 3% e taxa anual de desconto de 16%)?
Só quase 12 anos !!!
Certamente vai ter corretora recomendando fortemente o papel ...
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