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terça-feira, 28 de março de 2017

MXRF11


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FII de Papel
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167376 - suzisinha -  16 Fev 2013, 18:55
Professor,
penso que MXRF11 possa ser um ótimo investimento. Agora suponha que tenha comprado em setembro a R$140,00. Teria hj aproximadamente 5% de rendimento assegurado e uma depreciação no valor da cota de aproximadamente 18%. Realizando hj, sairia no prejuízo. Em algum momento, todos que estão hj investindo nessa forma de renda variável terão fazer essa conta.

Usei uma taxa desconto de 8%, por não saber ainda calculá-la adequadamente. Mas entendi seu exemplo quando comparou ao FII e à LTN. Poderíamos usar a poupança tbém.

A propósito, prefiro hj nosso investimento em GETI (grande volume de negócios no último pregão)à qualquer um dos três outros (MULTI , MXRF11 ou LTN). rsrs

167366 - paulo_prof -  16 Fev 2013, 17:50
Citação: suzisinha,167349 de 16735216/02/2013 12:17
Citação: paulo_prof 8100 (07/07/2009)

Aparentemente, vc está usando taxas de crescimento nominais. Neste caso, acho que a sua taxa anual de desconto é muito pequena ... no mínimo teria que ser uns 12% (para meu uso pessoal provavelmente seria 14%).
Se vc usar 14% como taxa de desconto mantendo as demais hipóteses, vc obteria R$ 38,47; com 12% de taxa de desconto, o preço justo aumentaria para R$ 47,45.
Um outro ponto a considerar é a taxa anual de crescimento do lucro líquido ... será mesmo que esta "festa" de 30% a.a. vai continuar? Até quando?
Professor,
em outras palavras eu deveria considerar uma taxa anual de desconto maior devido ao DY ainda baixo? Desculpe a minha ignorância.
Qual seria, aproximadamente, o rendimento anual esperado, por exemplo, pelo FII MXFR11? Ao preço de hoje, se ele repetir os rendimentos dos últimos 12 meses, o rendimento total seria de 12,30%.

O que vc acha mais arriscado? Um investimento em MULT3 não produzir, nos 3 anos, o lucro/retorno esperado ou o MXFR11 não produzir os 12%? Se vc acha que o risco que vc estaria sofrendo com o MXRF11 é aceitável (para o seu paladar) e bem menor do que aquele em MULT3, por que vc se contentaria com uma taxa de retorno menor do que 12%? Ao usar uma taxa de desconto de 8%, é exatamente isto que vc está fazendo. Vc está pegando os rendimentos futuros da MULT3 e trazendo os seus valores para o presente dizendo que estaria satisfeito em receber rendimentos de 8% a.a. ao investir na MULT.

O rendimento anual de uma LTN 010117 é hoje 9,08%. Digamos que o risco de uma LTN é próximo de zero (tipo, o Tesouro não vai dar calote). Em conseqüência, a taxa anual nominal de desconto de qualquer investimento de risco semelhante(zero), teria que ser aprox. 9%. Se o investimento tem risco, a taxa de desconto necessariamente tem que ser maior. Um investimento em MXRF11 é mais arriscado do que na LTN. Em contrapartida, produz um redimento maior (12% em vez de 9%). Eu acho que um investimento em MULT3 é mais arriscado do que em MXRF11, portanto, o que esperaria ganhar com MULT3 terá que ser maior ...

Daí os 14% que normalmente uso. Se o investimento é muito arriscado, subo para 15%, 16%. Se é menos arriscado, diminuo para 13%, 12%.

163313 - tetzner -  14 Jan 2013, 10:50
vai depender do seu perfil.
o MXRF11 tem gestão ativa, negocia cotas de outros FIIs também, apesar de focar em FII de Papel
o VRTA11 é FII de Papel IGPM

ambos recentemente fizeram novas emissões e precisam alocar o capital em posições que sustentem os níveis anteriores, para não frustrar seus cotistas

163292 - paulo_prof -  13 Jan 2013, 19:02
Nenhum dos 2 fundos divulgou, ainda, o relatório de dezembro.
[...]
Já a metade do patrimônio do MXRF11 estava aplicado em títulos públicos, 17% em fundos DI e o resto em cotas de FIIs, CRIs e LCIs.

A taxa de administração do MXRF11 é menor (0,46% x 1,00%).

Ambos os FIIs têm taxa de performance. A do VRTA é de 20% o que o rendimento líquido superar o IGPM+6% a.a. numa base diária. A do MXRF é 30% do que o rendimento líquido superar o rendimento da NTN-C com vencimento em 01JUL2017. A diferença essencial é que no caso da VRTA entram no cálculo somente os rendimentos efetivamente distribuídos e no caso do MXRF entra também a eventual valorização de mercado das cotas.

De qualquer forma, a menos que esteja redondamente enganado, se ambos os fundos tivessem os mesmos papéis, provavelmente o MXRF não estaria faturando a taxa de performance porque o rendimento corrente da NTN-C numa base anual é de aprox. 27% a.a., bem acima do IGPM+6%.

Mas isto não é uma garantia de que o MXRF apresentará melhores rendimentos nos próximos meses ... os papéis que ambos FIIs mantém em carteira são muito distintos. Não dá para antecipar quem pagará melhor.

Se possível, eu colocaria um pé em cada canoa.

162491 - macmax -  05 Jan 2013, 21:46
Sobre FII

MXRF11 (papel)

Até novembro tinha em caixa (tit pub e fundo DI) mais de 63%, fruto da oferta pública. Tudo isso rendendo SELIC ou algo próximo. Em novembro pagou R$ 0,80. Em dezembro subiu para R$ 1,09. Aumentando a alocação em CRI, LCI e FII a rentabilidade deve aumentar bem. Olho vivo pois não andou tanto...ainda.
[...]

158946 - paulo_prof -  01 Dez 2012, 03:52
Estimo que o VPA da MXFR11 seja de aprox. R$ 108,00. Quando vc consegue adquirir um FII de papel abaixo do valor patrimonial normalmente está fazendo um bom negócio. O problema é "sentir" quando é hora cair fora se o preço continuar aumentando.

No que tange rendimentos, prefiro o VRTA11. O VPA, terminada a oferta pública deve ficar na faixa dos R$ 113,00. Ao preço de R$ 118,47 o P/VPA = 1,05 está igual ao da MXRF11. Mas o VRTA11 está pagando bem mais (nos últimos 3 meses, o VRTA11 pagou um total de R$ 3,75 enquanto que o MXRF11 pagou apenas R$ 2,45 sempre lembrando que o preço atual do VRTA11 é apenas um pouco maior). 


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