Recomendação:
Característica: paga bons dividendos. Exposta ao segmento de veículos. Dívida atrelada ao câmbio.
Atualizado em: | 27/02/2010 | |||
P/L <15 | P/VPL <2 | O*P (<22,5) | PSR (P/faturamento) <0,5 | ROE(L/PL) >13% |
19,83 | 4,39 | 87,04 | 2,72 | 22,13% |
248 de 5068 01/Nov/2008 21:42 0
1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev 2007
"AVIL3, por sua vez, está em preço razoável, assim como as demais empresas de siderurgia, enfim. O próximo ano não será de aumento de lucros, mas provavelmente os resultados não devem ser tão catastróficos como os profetas do apocalipse preveem."
"São empresas cíclicas, com grande variação de resultados conforme o momento econômico e o melhor é se posicionar no pessimismo e vender na euforia. O pessimismo pode levar os preços ainda mais abaixo."
"Abraços,"
Small caps.
614 de 5068 12/Dez/2008 23:26 0
1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev 2007
"(582) marsanto, AVIL3 é uma empresa com boa governança corporativa, ligada ao grupo Gerdau e que historicamente paga bons dividendos. Os múltiplos atuais estão relativamente atrativos. O problema é que é bastante exposta ao segmento de veículos e tem uma parcela da dívida atrelada ao câmbio, o que deve impactar o resultado do quarto trimestre. Do segmento, considero bastante interessante as ações da FESA4, embora não tenha o mesmo nível de governança corporativa."
866 de 5068 11/Jan/2009 19:39 0
1 small caps Usuário Premium Comentários: 2794 - Desde: Fev 2007
"AVIL3 é uma empresa muito bem administrada, com posição de caixa superior à dívida, e uma bela rentabilidade patrimonial (ROE). O que está afetando suas cotações no curto prazo é a queda de demanda pelos ações especiais (se não me engano) e redução dos preços. É a fase ruim do ciclo. Mas seus indicadores são atrativos para um início de posicionamento, muito embora do segmento, considere atualmente mais barata a FESA4, embora não tenha a mesma qualidade na administração, aparentemente."
1939 de 5068 27/Fev/2009 02:20 0
Capa_Preta Comentários: 729 - Desde: Dez 2008
Alguma boa alma que conheca do tracado pode comentar o relatorio de AVIL?
"Nao vi nada de muito surpreendente. Bons resultados ate o 3T de 2008. Derivativos/Inst. Protecao Cambial bem explicados, aumento da divida justificada, aumento de estoques de acabados/MP, um pingadinho de Div e pra variar cautela em 2009."
1953 de 5068 27/Fev/2009 15:15 0
paulorizzi Usuário Premium Comentários: 702 - Desde: Dez 2007
"Boa alma, sim! Mas que conheça do riscado, menos ... :-) ]"
"Com tantas empresas tendo problemas por causa do resultado financeiro, resolvi inserir uma linha correspondente em minhas planilhas (até outro dia não havia). E o fiz de modo que um resultado negativo fosse pintado de vermelho, para dar bem na vista."
"No primeiro semestre, o resultado financeiro foi positivo em R$ 10 milhões. No terceiro trimestre, houve uma baita pancada negativa de quase R$ 79 milhões. Não fosse esta pancada, certamente a empresa teria tido o seu melhor trimestre da história. Noutras palavras, no 3T08, o péssimo resultado financeiro foi compensado pelo aumento da receita."
"Já no 4T08, o Resultado Financeiro negativo foi reduzido para R$ 15 milhões e, apesar do Resultado Operacional ter sido somente 60% daquele do 3T08, o Lucro Líquido só foi 22% menor."
"Tudo somado, acho que a Vilares teve um bom ano."
"Os novos múltiplos (a confirmar) são: P/L = 4,03; P/VPA = 1,57; PSR = 0,70; EV/EBITDA= 2,23; Dívida Líquida negativa; Liquidez Corrente = 2; Dívida Bruta / Patrim.Líq = 53%; ROE = 39% "
8689 de 879810/Jul/2009 21:49 [Citar este comentário] 0
[Nível 0] paulo_profComentários: 29 - Desde: Jul 2009
citação: mbfs
citação: mbfsPrezados foristas,
acompanho o tópico a um bom tempo, só não participo dos comentários pois ainda estou aprendendo com os senhores e com os livros.
O que vcs acham, de abrir uma posição inicial em avil3 , já que irá se beneficiar do aquecimento interno de venda de automóveis , uma boa governança corporativa ( gerdau ), tem múltiplos interessantes ( principalmente psr e roe ) e está a um bom tempo andando que nem caranguejo ?
Desde já agradeço.
Abçs
Fiquei ao relento...
Alguém pode dar uma opinião ?
Valeu, abraços .
mbfs
Não tenho a mínima idéia do mix de produtos que a Vilares comercializa. Sem ter uma boa noção, é impossível tentar antecipar os resultados do 2T09.
Considere o seguinte:
a) a receita líquida da Vilares no 1T09, caiu 40% em relação ao 1T08 (bem pior que a Usiminas, que caiu 25%);
b) a produção de automóveis, no 1T08, caiu 16% em relação ao 1T08 (em unidades)
a produção de comerciais leves caiu 12%
a produção de caminhões caiu 33%
a produção de ônibus caiu 25%
a produção automobilistica total caiu 16%
a produção de máquinas agrícolas caiu 20%
Como vc pode ver, os números não "batem". A Vilares atua num outro segmento cujo mercado piorou muito mais do que o automobilístico.
A queda de 40% na receita líquida, acarretou uma queda de 82% no lucro líquido.
No 2T08, a receita líquida foi 92% maior do que no 1T09 e o lucro líquido foi 692% maior do que o lucro líquido no 1T09.
Moral da história: não há qualquer possibilidade dos resultados da Vilares no 2T09 chegarem sequer próximos daqueles do ano passado. Se o lucro líquido chegar a 40% daquele do ano passado o pessoal já soltaria rojões! Mas as manchetes dirão que houve uma enorme redução no lucro e, em conseqüência, uma alta sensível no P/L.
Não há necessidade de entrar na canoa AVIL3 antes dos outros ... quando e se o ativo começar a valorizar continuamente, haverá tempo suficiente para pegar o bonde.
23743 de 2376614/Dez/2009 12:48 [Citar este comentário] 0
2 NotwenCardozo Usuário PremiumComentários: 1113 - Desde: Set 2008
Até que AVIL3 melhorou o cenário dos minoritários com esta notícia desde que divulgou a possível troca entre os ativos AVIL3 e GGBR (26 a 30 ações de AVIL3 para 1 GGBR). Na possível troca, com base na relação de preços de ambos ativos, o investidor minoritário poderia ser prejudicado caso a relação fosse de 30 ações para 1 GGBR.
Não calculei ainda como ficariam os índices da empresa com este aumento de ações.
citação: Plantão Empresas Bovespa(14/12) ACOS VILL (AVIL) - Pagamento de Dividendos e Bonificacao de 50%
DRI: Osvaldo Burgos Schirmer
Enviou o seguinte Aviso aos Acionistas:
“Comunicamos aos Senhores Acionistas que o Conselho de Administracao deliberou
sobre as seguintes materias:
1 ) Pagamento de dividendos extraordinarios no valor de R$ 0,0777 por acao, por
conta de reserva de investimentos. O valor sera pago em 30 de abril de 2010,
sendo calculado e creditado com base na posicao do acionista em 14 de dezembro
de 2009.
2 ) Aumentar o capital social da empresa, apos o credito dos dividendos
extraordinarios, mediante a capitalizacao de Reservas de lucros, Legal e de
Investimentos, com emissao de novas acoes a razao de 1 (uma) nova acao
bonificada para cada 2 (duas) acoes possuidas no dia 14 de dezembro de 2009,
conforme demonstrado a seguir:
Capital Social Atual Novo Capital Social Custo atribuido Acoes Bonificadas
por acao*
R$ 515.000.000,00 R$ 772.500.000,00 R$ 0,156240286 1.648.102.462
* Para fins de imposto de renda, o custo unitario atribuido as novas acoes de
acordo com o paragrafo 1o do art. 25 da IN/SRF 25/2001, pode ser somado ao custo
das acoes de emissao desta empresa, ja detidas pelos acionistas.
Chamamos a atencao para o fato de que, a negociacao da acao em Bolsa sera
realizada Ex-dividendos e Ex-bonificacao a partir de 15 de dezembro de 2009,
inclusive. O credito das acoes bonificadas aos acionistas sera efetivado no dia
21 de dezembro de 2009. Cabe ressaltar que as acoes bonificadas nao terao
direito ao credito dos dividendos extraordinarios.
O pagamento dos dividendos sera feito pela instituicao depositaria das acoes,
Itau Corretora de Valores S.A., mediante credito automatico para aqueles
acionistas que tenham informado o numero da sua inscricao no CPF/CNPJ e a
respectiva conta bancaria. Os acionistas que nao tenham adotado tal procedimento
receberao da Itau Corretora de Valores S.A. um aviso que devera ser apresentado
em uma das agencias do Banco Itau S.A., com as informacoes supracitadas, para
processamento do respectivo credito a partir do 3 dia util apos a atualizacao
dos dados cadastrais.
Eventuais fracoes resultantes da bonificacao serao doadas pela Corporacion
Sidenor S.A. Y CIA., SRC aos demais acionistas e o credito se dara
automaticamente na posicao dos acionistas no dia 21 de dezembro de 2009.
Informacoes adicionais poderao ser obtidas no Setor de Relacoes com
Investidores:
Av. Farrapos, 1811 - CEP 90220-005 - Porto Alegre / RS
Telefone: 0 xx (51) 3323.2211 ou 0800.702.2001
Fax: 0 xx (51) 3323.2281 - E-mail: acionistas@gerdau.com.br
Sao Paulo, 14 de dezembro de 2009.
Norma: a partir de 15/12/2009 acoes escriturais ex-dividendo e ex-bonificacao.
Vendas
O volume de vendas consolidado do 1T10 atingiu 146 mil toneladas, com crescimento de 79% em relação ao 1T09, resultado da melhor performance na Operação de Negócio Construção Mecânica.
O segmento de negócio Construção Mecânica apresentou crescimento de 87% no 1T10 em relação ao 1T09, em virtude da melhor demanda observada no mercado interno, impulsionada pelos seguidos recordes de produção de veículos no Brasil. O segmento de negócio Cilindros para Laminação apresentou uma retração no volume de vendas de 9% no mesmo período, resultante do desaquecimento do mercado internacional, reduzindo as exportações.
Resultados
Receita Líquida
A receita líquida consolidada apresentou aumento de 37% no 1T10 em relação ao 1T09, atingindo R$ 414 milhões. O maior volume de vendas foi parcialmente compensando pela redução de 24% na receita líquida por tonelada vendida.
O segmento de negócio Construção Mecânica apresentou aumento de 53% na receita líquida no 1T10 em relação ao 1T09, resultado do aumento de 87% no volume de vendas, parcialmente compensado pela menor receita líquida por tonelada vendida. Essa operação representou 84% da receita líquida consolidada no 1T10.
A receita líquida do segmento de negócio Cilindros para Laminação apresentou redução de 12% no 1T10 em relação ao 1T09, principalmente pela redução de 9% nos volumes vendidos no período. Essa operação representou 16% da receita líquida consolidada no 1T10.
Custo das vendas
O custo de vendas foi de R$ 300 milhões, com um crescimento de 12% no 1T10 em relação ao 1T09, inferior ao crescimento de 37% na receita líquida no mesmo período. Essa maior diluição dos custos combinada com os esforços de redução realizados ao longo de 2009, proporcionaram uma margem bruta de 28% no 1T10, comparada com a margem bruta de 12% no 1T09.
Despesas com vendas, gerais e administrativas
As despesas com vendas, gerais e administrativas foram de R$ 22 milhões no 1T10, apresentando uma redução de 19% se comparadas com as do 1T09, reduzindo a sua participação em relação à receita líquida de 9% no 1T09 para 5% no 1T10.
EBITDA
O EBITDA (lucro líquido antes de juros, impostos, depreciação e amortizações), considerado também como a geração de caixa operacional, foi de R$ 108 milhões no 1T10, 218% acima do registrado no 1T09, resultante dos maiores volumes de vendas. A margem EBITDA passou de 11% no 1T09 para 26% no 1T10.
Resultado financeiro
No 1T10, o resultado financeiro líquido foi positivo em R$ 9 milhões, comparado a um valor também positivo de R$ 5 milhões no 1T09. A redução de R$ 7 milhões nas despesas financeiras entre os períodos, pelo menor nível de endividamento, foi parcialmente compensada pela perda de R$ 3 milhões com variação cambial (desvalorização de 2,3% do real frente ao dólar norte-americano no 1T10 comparado a uma valorização de 0,9% no 1T09).
Lucro líquido
O melhor desempenho operacional verificado no 1T10 resultou em um lucro líquido de R$ 67 milhões, com margem líquida de 16%, comparado com um lucro líquido de R$ 15 milhões no 1T09 e margem líquida de 5%.
Passivo financeiro
A dívida bruta (empréstimos e financiamentos e títulos a pagar) totalizava R$ 380 milhões em 31 de março de 2010, dos quais 16% eram de curto prazo (R$ 60 milhões) e 84% de longo prazo (R$ 320 milhões). Em relação a 31 de dezembro de 2009 houve uma redução de R$ 10 milhões, mantendo o endividamento da Companhia em uma situação confortável.
O caixa (disponibilidades de caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras) totalizava R$ 786 milhões em 31 de março de 2010, montante R$ 19 milhões superior ao de 31 de dezembro de 2009.
Dividendos
A Aços Villares S.A., fixou a data para o pagamento dos dividendos, na forma de juros sobre o capital próprio, aprovados na reunião realizada em 14.05.2010, a título de antecipação do dividendo mínimo obrigatório relativo ao exercício de 2010, conforme abaixo:
- R$ 22 milhões (R$ 0,0045 por ação)
- Pagamento em 27 de maio de 2010
- Data base: posição de ações em 17 de maio de 2010
Liquidez das ações
No 1T10, as ações de emissão da Aços Villares S.A. (AVIL3) movimentaram R$ 94 milhões na Bolsa de Valores de São Paulo. Foram negociadas 119 milhões ações no período. O valor médio diário dessas transações foi de R$ 1,5 milhão.
Com o objetivo de atender à Instrução CVM nº 381/2003, a Aços Villares S.A. informa que a Deloitte Touche Tohmatsu, prestadora dos serviços de auditoria externa à Empresa, não prestou serviços não relacionados à auditoria externa durante os três primeiros meses de 2010.
53552 de 5357405/Nov/2010 20:42 [Citar este comentário] 0
4 paulo_profComentários: 2933 - Desde: Jul 2009
Supondo um payout de 50% (arbitrado, uma vez que em 2009 o payout foi de 166%), os múltiplos de AVIL3 baseados nos últimos 6 meses anualizados são:
Preço: R$ 0,90
P/L 10,43
P/VPA 4,02
PSR 1,98
DY 4,79%
EV/EBTIDA 6,72
MARGEM BRUTA 29,5%
MARGEM OPERACIONAL 26,2%
MARGEM LÍQUIDA 19,0%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,086
MARGEM EBITDA 27,7%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 52,4%
ROE 38,51%
LIQUIDEZ CORRENTE 5,14
54950 de 5495511/Nov/2010 01:20 [Citar este comentário] 0
4 small caps Usuário PremiumComentários: 4194 - Desde: Fev 2007
citação: ricardoziglioviu o que vc acham de avil3 ???? é boa ??? ano passado parece que teve lucro não recorrente né???
ricardoziglio, no momento não tenho nenhuma posição no setor siderúrgico. Desde que percebi que os produtos chineses chegam aqui mais barato que os nacionais, eu pulei fora do barco.
Não fosse isto, estaria já comprando pesado as ações do setor. Mas houve, no Brasil, forte mudança nos fundamentos de algumas empresas e uma das mais afetadas sem dúvida é a siderurgia. Não faz muito, as siderúrgicas brasileiras tinham um custo muito mais competitivo que o resto do mundo e a própria China era importadora e contribuía para aumentar os preços. As margens da época ainda deixam saudades. Hoje, a China despesa produtos siderúrgicos no mundo todo e pressiona as margens...
Sobre o assunto, tratei nas perspectivas que fiz para 2010:
http://smallcaps.blogs.advfn.com/2010/02/01/perspectivas-setorias-para-as-small -caps-em-2010/
Quanto isto mudar, com o dólar subindo ou o custo na China deixando de torná-la absurdamente mais competitiva, voltarei para o setor. Foi um até logo :)
Abraços,
Small caps.
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